Negociações Realizadas
No dia de hoje, foram realizadas algumas operações de compra e venda.
Aquisições
- Capital One Financial: Estamos adquirindo 30 ações da Capital One Financial a um custo aproximado de R$ 208 cada. Com essa compra, a participação da empresa no Trust Caritativo de Jim Cramer aumentará de 2,9% para 3,05%, elevando o total de ações da COF para 580.
Vendas
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Danaher: Será realizada a venda de 200 ações da Danaher a um preço em torno de R$ 207. Com essa transação, a proporção da Danaher no Trust será reduzida de 2,1% para 1,05%, resultando em um total de 200 ações restantes.
- Texas Roadhouse: Também venderemos 200 ações da Texas Roadhouse com um preço aproximado de R$ 189, o que diminui a participação da empresa no Trust de 1,9% para 0,95%. O número total de ações da TXRH será reduzido para 200.
Análise das Empresas
Capital One Financial
Estamos recomprando metade das 60 ações da Capital One que foram vendidas no final de dezembro a um preço aproximado de R$ 242. Desde então, as ações dessa fornecedora de cartões de crédito caíram cerca de 14%, acompanhando uma tendência semelhante para 2026. Atualmente, existem algumas incertezas que afetam o desempenho das ações. Uma delas é a proposta do Presidente Donald Trump de impor um limite de 1 ano de 10% nas taxas de juros de cartões de crédito. Reconhecemos que essa medida representa um risco futuro, pois a implementação desse teto poderia impactar drasticamente os lucros. Contudo, não houve desenvolvimentos novos a respeito dessa questão nas últimas semanas. É possível que o assunto tenha sido deixado de lado, uma vez que tal imposição teria sérias implicações para a economia, tornando o crédito muito menos acessível para os consumidores.
Recentemente, os resultados do último trimestre da Capital One foram mistos, devido ao aumento das despesas. A empresa possui um caminho claro para alcançar sinergias resultantes da aquisição da Discover, porém, os investimentos para apoiar o crescimento estão altos. O mercado também reagiu negativamente à compra da empresa de cartões de crédito comercial Brex, no valor de R$ 5,15 bilhões. A gestão agora enfrenta a integração de duas grandes aquisições, e muitos analistas acreditam que essa operação poderá desacelerar o ritmo de recompra de ações este ano.
Contrariando essa opinião do mercado, consideramos que a aquisição da Brex coloca o modelo de negócios da Capital One em uma posição ainda mais comparável ao da American Express. Argumentamos que o múltiplo preço/lucro da Capital One, que é de 8,5 vezes as estimativas de 2027, é excessivamente baixo quando comparado ao P/E da Amex, que é de 17 vezes para 2027. No dia 23 de janeiro, reavaliamos a Capital One e retornamos à nossa classificação de compra, aproveitando a queda de cerca de R$ 8 desde então.
Danaher
Na última quinta-feira, expressamos nosso desejo de reduzir a presença da Danaher em nosso portfólio, e estamos nos aproximando desse objetivo ao cortar a posição pela metade, o que resultou em uma perda insatisfatória de aproximadamente 9% em relação às ações adquiridas em 2022. A recente notícia sobre a aquisição da líder em oximetria de pulso, a Masimo, por R$ 9,9 bilhões (incluindo dívidas), suscitou mais discussões sobre a empresa. A Danaher estava necessitando de aquisições e possui um histórico excelente na compra de ativos, promovendo sinergias de custo e receita.
No entanto, preferiríamos que a Danaher utilizasse seu capital acumulado em uma aquisição que tivesse um foco maior em ciências biológicas, voltada ao setor de biotecnologia, que apresenta crescimento acelerado, ou que intensificasse suas recompra de ações, dada a avaliação da empresa em torno de 18 vezes o EBITDA estimado para 2027 — antes das esperadas sinergias. Outro aspecto que pesa em nossa decisão é a longa batalha judicial entre a Apple e a Masimo, que pode gerar riscos futuros.
Texas Roadhouse
A decisão de vender mais ações da cadeia de restaurantes Texas Roadhouse se concretizará em um momento de força do ativo. Essa será nossa terceira venda do ano, e será feita no nosso preço mais elevado até agora, mesmo com nossas preocupações sobre a inflação na carne bovina, que deve persistir até 2027. Com o crescimento da inflação na carne e a preferência da administração por aumentar os preços do cardápio abaixo dos custos crescentes para proteger sua proposta de valor, não seria surpreendente que a Texas Roadhouse apresentasse resultados abaixo das expectativas dos analistas quando divulgar seu balanço após o fechamento da bolsa na quinta-feira.
Estamos cientes de que não somos os únicos a pensar assim. Em nossa análise das notas dos analistas antes da divulgação dos resultados, muitos concordam que os lucros para o quarto trimestre de 2026 podem ser mais fracos do que o esperado. Embora o mercado "comprador" possa estar antecipando números mais baixos, nosso julgamento na atual situação de mercado indica que empresas que não atendem às expectativas de lucros costumam ser penalizadas. Esta venda nos permitirá evitar qualquer potencial de queda.
Com esta transação, realizaremos um ganho de cerca de 8% sobre as ações adquiridas entre fevereiro e abril de 2025.
(Jim Cramer’s Charitable Trust possui ações de COF, DHR, AAPL, TXRH. Consulte aqui a lista completa das ações.)
Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim realize uma operação. Ele aguarda 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação do portfólio de seu truste caritativo. Se Jim comentou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a operação.
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Fonte: www.cnbc.com