Investimento da Nvidia na CoreWeave
Na última segunda-feira, a Nvidia anunciou um investimento adicional de US$ 2 bilhões na CoreWeave, uma empresa que se destaca no setor de infraestrutura para inteligência artificial (IA). Essa iniciativa faz parte dos esforços contínuos do CEO Jensen Huang para apoiar empresas que possibilitam o que ele denomina de "bolos de cinco camadas" na construção da infraestrutura de IA. O anúncio visa ajudar a CoreWeave a desenvolver mais de cinco gigawatts de capacidade em centros de dados até 2030, utilizando as tecnologias da Nvidia. Esses mega centros de dados, ou "fábricas de IA", conforme Huang se refere, apresentam cargas de pico equivalentes ao consumo de pequenas cidades.
Uso de Tecnologias Nvidia
Desde sua fundação, a CoreWeave tem utilizado unidades de processamento gráfico (GPUs) da Nvidia, que são consideradas o padrão de ouro para AI, além de produtos de rede. Como parte do relacionamento expandido, a CoreWeave implementará o CPU Vera e a solução de armazenamento BlueField da Nvidia.
Desempenho das Ações
No último acordo, a CoreWeave emitiu quase 22,94 milhões de ações, que foram vendidas em uma colocação privada para a Nvidia na última sexta-feira, ao preço de US$ 87,20 cada. Após a abertura do pregão de segunda-feira, as ações da CoreWeave subiram até 16,8%, alcançando uma máxima de sessão acima de US$ 108, embora a euforia tenha diminuído um pouco ao longo do dia. As ações da Nvidia, por sua vez, apresentaram uma leve queda. De acordo com dados da FactSet, a Nvidia já possuía, até setembro, 24,28 milhões de ações da CoreWeave.
Críticas e Respostas
Críticos podem argumentar que a divulgação de segunda-feira é um exemplo do que é conhecido como investimento circular, onde a Nvidia investe na CoreWeave e a CoreWeave adquire tecnologia da Nvidia. Embora essa preocupação seja compreensível, não se pode considerar essa prática como um investimento circular que deve ser evitado pelos investidores. Para começar, a Nvidia possui recursos financeiros para investir sem depender dos mercados de capitais para levantar fundos. Apesar de estar investindo quantias significativas na CoreWeave e em outras empresas de IA, incluindo a OpenAI, a Nvidia não está "sustentando" essas empresas, conforme alegam os críticos.
Em uma entrevista à CNBC após o anúncio do investimento, Jensen destacou: "Estamos investindo uma pequena porcentagem do montante que, em última análise, precisa ser fornecido." Embora os investimentos sejam consideráveis, eles estão longe do valor total necessário para realizar a visão à qual se propõem. Portanto, essas empresas, inclusive a CoreWeave, precisarão levantar ou gerar um montante maior de recursos para que seus projetos sejam concretizados. Como investidores na Nvidia, desejamos que a empresa faça investimentos estratégicos que garantam o uso eficiente do caixa ocioso.
Incentivo ao Ecossistema
A Nvidia poderia optar por comprar ações de diversas empresas que acredite que tenham potencial de valorização, gerando um bom retorno sobre o capital não investido, o qual poderia ser utilizado para financiar o crescimento ou recompra de ações. Contudo, ao investir em seus próprios clientes, a Nvidia consegue padronizar toda a indústria em seu ecossistema. Isso não apenas assegura uma demanda sólida no futuro, à medida que o hardware é substituído e atualizado, e novos softwares são lançados, como também faz com que outras empresas, mesmo aquelas que não receberam investimento da Nvidia, precisem utilizar as ofertas da empresa se quiserem atrair seus clientes.
Esses investimentos em clientes têm o potencial de proporcionar um retorno financeiro direto significativo, como demonstrado pela alta das ações da CoreWeave com a notícia, além de um benefício indireto ainda mais forte através do fortalecimento do ecossistema da Nvidia à medida que a evolução da IA avança e a adoção se torna mainstream.
A Estrutura da IA
Em entrevista à CNBC, Jensen descreveu a pilha de IA como um "bolo de cinco camadas", onde a energia encontra-se na camada mais baixa, seguida pelos chips, dominados pela Nvidia, pela infraestrutura fornecida pela CoreWeave e outros provedores de cloud, pelos modelos de IA como o ChatGPT da OpenAI e o Gemini do Google, e por fim, na camada superior, onde se encontram os diversos aplicativos atualmente em desenvolvimento para consumidores e empresas em vários setores. Apesar de a Nvidia estar no cerne da camada de chips, sua intenção é estar investida em todos os níveis da pilha.
Demanda por Aplicações de IA
Jensen também abordou a "incrível" demanda por softwares e hardwares de IA, à medida que as empresas se esforçam para trabalhar na próxima geração de capacidades de pré-treinamento, pós-treinamento e inferência. Ele citou que, ao longo do último ano, observou um aumento no investimento das empresas na camada de aplicação da IA. Esta camada, segundo Jensen, é a mais importante na pilha de IA, pois essas aplicações têm o potencial de transformar todos os setores da economia.
Anúncio da CoreWeave
Michael Intrator, CEO da CoreWeave, que acompanhou Jensen na CNBC, afirmou que o anúncio de segunda-feira tem três objetivos principais: alinhar-se "em torno da infraestrutura física", proporcionar à CoreWeave uma "maravilhosa ligação com a Nvidia no lado do software", e validar que a CoreWeave pode oferecer as melhores soluções a seus clientes. Além disso, isso permite à empresa licenciar seu software para clientes de centros de dados que possam não querer transferir todas as suas cargas de trabalho para uma nuvem de terceira parte.
Reinício das Atividades na China
Considerando a próxima divulgação dos resultados trimestrais da Nvidia, Jensen reiterou que não há receita proveniente da China ou potencial de negócios futuros naquele país considerados nas perspectivas financeiras da gestão. Contudo, ele observou que "estamos ansiosos para que as licenças H200 sejam finalizadas e que o governo chinês avalie como gostaria de nos permitir retornar a esse mercado." Ele acrescentou que a demanda por H200 e pelo pacote de produtos da Nvidia continua a ser "muito significativa" na China. Jensen conversou com a CNBC a partir da China, onde se preparava para celebrar o Ano Novo Chinês com trabalhadores da Nvidia.
Muitas empresas de tecnologia chinesas demonstram interesse pelos chips H200, especialmente após o governo dos Estados Unidos permitir a exportação desses produtos no final do ano passado. Essa decisão reverteu proibições anteriores que impediam a venda de chips da Nvidia e de outros grandes designers de IA na China, devido a preocupações de segurança nacional sobre a possibilidade de que o hardware chegasse às mãos do exército chinês. O governo dos EUA cobrará uma taxa de 25% sobre as vendas de chips para a China.
Desempenho das Ações da Nvidia
Atualmente, as ações da Nvidia têm apresentado uma performance inexpressiva no início de 2026, após um ganho de quase 39% no ano anterior. As ações, que chegaram a fechar em um recorde de US$ 207 no final de outubro, finalizaram na última sexta-feira em cerca de US$ 188, representando uma queda de pouco mais de 9%. Durante a reunião matinal de segunda-feira para os membros do clube, Jim Cramer comentou: "Um novo membro do clube deve adquirir ações da Nvidia neste momento, pois tivemos uma compressão de múltiplos enorme antes do que pode ser outra explosão de lucros."
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Fonte: www.cnbc.com