Expectativa para Resultados da Nvidia
A Nvidia, conhecida por sua posição dominante na tecnologia de computação em inteligência artificial (IA), está programada para divulgar seus resultados financeiros após o fechamento do mercado na quarta-feira. Este relatório é altamente aguardado e possui implicações significativas para o mercado. Segundo Jim Cramer, “a Nvidia é a ação mais importante do mercado”. Embora essa expectativa possa ser um fardo, a relevância da empresa como fornecedora de tecnologia para centros de dados é indiscutível. Sinais indicam que a demanda por essa tecnologia, especialmente pela linha de chips Blackwell, é igualmente forte.
Previsões de Vendas e Lucros
Espera-se amplamente que a Nvidia divulgue vendas e lucros melhores do que o consenso de Wall Street. No entanto, existe um detalhe a ser observado: com um resultado positivo amplamente previsto, o foco dos investidores estará na magnitude do desempenho e como isso irá influenciar a reação das ações. Simplesmente atender às expectativas pode ser motivo de decepção, tornando uma superação dos números esperados um requisito mínimo para a noite de quarta-feira.
De acordo com dados da FactSet, nas últimas 12 divulgações de resultados, a Nvidia superou as expectativas de lucros em todos, exceto em uma das ocasiões. Apesar disso, o preço das ações caiu quatro vezes no primeiro dia após a divulgação de resultados, enquanto subiu em outras oito ocasiões. Quando houve uma queda, a média foi de 4,7%, com uma queda mediana de 4,4%. Por outro lado, quando as ações avançaram, o aumento médio foi de cerca de 9%, com uma alta mediana de 6,7%. O movimento geral no primeiro dia pós-resultados mostra um ganho médio de 4,4%, com um movimento mediano positivo de 1,9%. Na tarde de terça-feira, o movimento implícito para as ações nesse período era de aproximadamente 6,5%, com base nos mercados de opções.
Dinâmicas a Serem Consideradas
Na quarta-feira, a conversa deve girar em torno de algumas dinâmicas importantes. Um dos principais tópicos será o lançamento do novo chip Blackwell, o GB300, que sucede o GB200, apresentado pelo CEO da Nvidia, Jensen Huang, em março de 2024, e que começou a ser enviado a clientes no final do ano passado. O GB300 foi anunciado em março e os provedores de computação em nuvem começaram a recebê-lo durante o verão.
Perguntas Sobre a Produção do GB300
Um dos pontos a serem questionados na teleconferência é se alguns clientes estão adiando pedidos do GB200 para esperar o lançamento do novo modelo. Embora não se acredite que essa tendência exista, devido à dificuldade de obter os chips e ao risco de ficar atrasado na inovação em IA, ainda é um tópico a ser monitorado. Outro ponto de discussão sobre o GB300 deve se concentrar no impacto do aumento na produção sobre as margens de lucro. Esse é um indicador importante para os investidores, pois a taxa de crescimento da receita da Nvidia enfrenta desafios devido ao tamanho do mercado.
Além disso, há interesse na discussão sobre o custo total de propriedade (TCO), que inclui não apenas o preço inicial dos chips, mas também os custos operacionais, como energia. Uma redução no TCO ao passar do GB200 para o GB300, devido a ganhos de eficiência, seria atraente para os compradores desses chips, especialmente com o aumento da demanda de energia e a pressão sobre os preços da eletricidade.
Questões Relacionadas à China
Outro ponto importante é a China, especialmente após a recente revisão das regras de exportação de chips pelo governo Trump, permitindo que a Nvidia retome as remessas do chip H20 projetado para esse mercado, desde que o governo dos EUA receba 15% das vendas. Contudo, surgem questionamentos sobre a aceitação desses chips na China, com preocupações de segurança levantadas, incluindo a suspeita de que a Nvidia possa estar criando uma porta dos fundos para espionagem, alegação que a empresa nega. Além disso, há a crença de que a China deve se tornar autossuficiente na produção de chips.
Os relatos indicam que a Nvidia está reduzindo a produção do H20, levantando questões sobre o futuro potencial de receitas provenientes da China. A resposta da Nvidia ao encerramento da produção foi: "Gerenciamos constantemente nossa cadeia de suprimentos para atender às condições de mercado". Com isso, surgiu a necessidade de se obter mais clareza sobre as expectativas da empresa em relação à China, tanto para o trimestre atual quanto a longo prazo.
Comentários Finais
Além disso, qualquer comentário sobre vendas de redes no segmento de data centers e parcerias de nuvem da Nvidia, além dos grandes provedores de serviços, como CoreWeave, também deverá ser de interesse na teleconferência. A análise dos resultados trimestrais da Nvidia será divulgada na noite de quarta-feira.