Investidores Buscam Oportunidades no Setor de Software
Os investidores estão começando a perceber oportunidades em um segmento do mercado que, recentemente, esteve fortemente associado ao crescimento: o software. Este setor enfrentou dificuldades para acompanhar o desempenho do mercado como um todo nos últimos anos. O ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) caiu 35,7% em 2022 e teve um desempenho praticamente equivalente ao S&P 500 em 2024. Embora tenha se recuperado com uma alta de 58% em 2023, o IGV apresentou um ganho modesto de apenas 5,6% no ano anterior e enfrentou uma queda de 20% em 2026. Neste ano, os investidores têm se desfeito de ações de empresas de software na busca por negócios que aparentam estar vulneráveis à obsolescência. Atualmente, o IGV está mais de 29% abaixo de seu pico em 52 semanas. No entanto, essa última retração atraiu investidores que acreditam que alguns nomes foram vendidos injustamente. No mês de abril, o IGV teve um crescimento superior a 8%, até a presente data.
Análise de Especialistas
“Ocasionalmente, temos o efeito de ‘jogar fora o bebê com a água do banho’ quando um setor ou país inteiro é liquidado em massa. Uma área que tem sido bastante frutífera para nós recentemente tem sido o software”, afirmou Christian Heck, vice-chefe de valor global da First Eagle Investments. Ele acrescentou que muitos destes papéis foram massivamente vendidos por causa de temores relacionados à inteligência artificial.
Identificando Oportunidades
Heck e Julien Albertini, também vice-chefe de valor global da First Eagle, destacaram que a Workday é um nome de software que, em sua opinião, foi punido de forma injusta. A empresa é uma das holdings do First Eagle Global Fund (SGENX), que possui ativos sob gestão de $75,3 bilhões e é classificado com cinco estrelas pela Morningstar. Este fundo está no primeiro quartil entre seus pares, considerando períodos de um, três, cinco e até dez anos, tendo retornado aproximadamente 33% no último ano. A taxa de despesas ajustada é de 1,1%. A Workday atua na gestão de capital humano, oferecendo serviços de contratação, integração, benefícios e remuneração para cerca de dois terços das empresas listadas na Fortune 500, o que demonstra uma forte inserção dentro das maiores corporações dos Estados Unidos. Segundo Heck e Albertini, a Workday é tão essencial que é considerada um "sistema de registro", ou seja, uma base de dados autoritária que serve como o registro principal para dados comerciais. Neste momento, suas ações já se corrigiram, apresentando uma queda de mais de 53% em relação ao seu pico recente e estão sendo negociadas a um índice preço-lucro futuro de 11, colocando-as a um desconto considerável em relação ao múltiplo de cerca de 23 do S&P 500. "Sim, algumas empresas de software provavelmente enfrentarão dificuldades," afirmou Heck. "Mas para investidores seletivos, que adotam uma abordagem de baixo para cima, conseguimos identificar algumas que acreditamos estar sólidas e protegidas."
Características Procuradas por Investidores
Os investidores que estão analisando o setor em busca de oportunidades estão atentos a certas características. Eles buscam empresas que apresentem um verdadeiro diferencial competitivo, com forte reconhecimento de marca e dados proprietários, além de estarem profundamente inseridas em suas indústrias. Um nome que foi recentemente identificado pelo JPMorgan como uma oportunidade de compra é a Adobe. A ação da Adobe recuperou-se mais de 5% neste mês, sinalizando crescente confiança no desempenho do papel. Na última terça-feira, o conselho da empresa demonstrou sua crença nas perspectivas do negócio ao autorizar um novo programa de recompra de ações no valor de $25 bilhões. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, também contribuiu para a recuperação otimista ao fazer uma apresentação na Adobe Summit 2026 Investor Session, afirmando: "Para 99,9% dos criadores do mundo, este [sistema agentic] vai elevar sua arte”, segundo uma nota do JPMorgan sobre a apresentação.
Outras Empresas em Alta
Gil Luria, analista da D.A. Davidson, mencionou que dentre suas preferências estão a ServiceNow, Dynatrace e Box, que estão sendo negociadas abaixo de 20 vezes o fluxo de caixa, demonstrando um bom crescimento e resiliência. Embora a ServiceNow tenha puxado o setor de software para baixo com uma queda de 17% na quinta-feira, Luria destacou que “todas elas são líderes de mercado em suas categorias”. Ele também se mostrou favorável a nomes como Microsoft, Oracle e Snowflake. “Não chegaria a endossar toda a categoria. É um segmento que enfrentará disrupções. Muitas empresas acabarão por não sobreviver”, completou Luria. “No entanto, muitas terão sucesso, assim como em qualquer outra era de disrupção tecnológica.”
Fonte: www.cnbc.com
