Declínio do Dólar e Implicações na Economia Americana
Situação Atual do Dólar
O presidente Donald Trump declarou recentemente que não está apressado para estimular a recuperação da moeda americana, que vem enfrentando uma queda significativa. De acordo com especialistas do mercado, essa desvalorização do dólar pode interferir nos esforços do presidente em reduzir os custos de empréstimos, que é um dos principais objetivos do seu segundo mandato.
Comentários do Presidente
Em uma coletiva de imprensa realizada em Iowa, Trump minimizou a preocupação com a desvalorização da moeda quando afirmou: "O dólar está indo muito bem". Ele expressou o desejo de que a moeda encontre seu próprio nível, o que, por sua vez, resultou em uma nova queda do dólar, atingindo o menor valor em quatro anos.
Historicamente, Trump já demonstrou apreço por um dólar mais fraco, no ano passado, sugerindo que isso poderia beneficiar as empresas americanas, tornando os produtos americanos mais atraentes para compradores estrangeiros.
Indicadores do Mercado
O Índice do Dólar dos EUA, que classifica a moeda em relação a um conjunto de outras moedas importantes, caiu cerca de 10% ao longo do último ano. Essa queda é atribuída a fatores como a mudança de alguns investidores em relação a ativos baseados no dólar e a continuidade do ciclo de cortes de taxa de juros promovido pelo Federal Reserve.
Um problema crucial é que uma moeda mais fraca não favorece a argumentação para a redução das taxas de juros, pois isso diminui o poder de compra dos americanos no exterior e pode aumentar o custo dos bens importados. Com um potencial aumento da inflação, as taxas de juros podem ter que ser elevadas, o que vai contra os esforços de Trump.
Avaliação de Especialistas
Joe Kalish, estrategista-chefe de macroeconomia da Ned Davis Research, comentou que a queda acentuada do dólar pode se tornar o "calcanhar de Aquiles" de Trump. Ele alertou que, caso o novo presidente do Federal Reserve tente implementar um corte de taxa de juros logo na reunião de junho, os traders de câmbio poderiam reagir negativamente, pressionando ainda mais o dólar e elevando as expectativas de inflação, o que complicaria a acessibilidade das famílias.
Kalish ainda frisou que um dólar fraco pode gerar uma situação desvantajosa, mesmo se Trump indicar alguém de sua confiança para ser o presidente do Fed.
O Impacto de um Dólar Fraco
Além disso, um dólar depreciado está associado ao conceito de "Vender a América", que refere-se à ideia de que os investidores estão se afastando de ativos dos EUA devido a uma perspectiva econômica negativa. O abandono dos títulos americanos também é uma parte desse movimento, o que pode resultar na elevação dos rendimentos.
Kalish ressaltou que os "vigilantes dos títulos" podem retornar e exigir um prêmio maior por prazo, resultando em um aumento dos rendimentos. O rendimento do Treasury de 10 anos, um dos principais indicadores de outras taxas de empréstimos, estava em torno de 4,24% na última quinta-feira, com uma elevação de dois pontos base naquela semana. Esse aumento coincidiu com uma queda de 0,6% no Índice do Dólar dos EUA durante o mesmo intervalo.
Previsões e Riscos
Diversos economistas têm apontado os riscos associados a um aumento dos rendimentos devido a uma possível revolta no mercado de títulos. Nela Richardson, economista-chefe da ADP, advertiu que uma moeda americana fraca poderia dificultar a capacidade dos Estados Unidos de vender seus títulos do Tesouro.
Ela enfatizou que "um dólar fraco em casa nem sempre inspira confiança nos mercados. Essa confiança será fundamental à medida que enfrentamos outros desafios na economia americana, como a inflação persistente, os altos déficits e dívidas, e a necessidade de vender títulos do Tesouro."
Richardson ainda descreveu o dólar em queda como uma "espada de dois gumes" que poderá impactar a agenda econômica de Trump.
Robert Kaplan, vice-presidente do Goldman Sachs, também chamou a atenção para como um dólar fraco afetaria a demanda no mercado de títulos do Tesouro. Ele destacou que os Estados Unidos estão cerca de 39 trilhões de dólares em dívida, caminhando em direção a 40 trilhões e além. Kaplan acredita que a nação deseja observar uma moeda estável, sendo essa estabilidade crucial para a capacidade de vender títulos de longo prazo do Tesouro.
Desafios Futuros
Com a persistente luta do presidente Trump para reduzir os custos de empréstimos e impulsionar a economia, a desvalorização do dólar representa um obstáculo considerável, exigindo uma abordagem cuidadosa frente a um cenário econômico em mudança.
Fonte: www.businessinsider.com