Desempenho das Ações da Dell
As ações da Dell se destacaram no mercado na manhã de quarta-feira, apresentando um aumento superior a 13% logo após a abertura. A empresa de servidores divulgou na noite de terça-feira o que pode ser considerado o melhor relatório de ganhos do ano. No entanto, esse incremento foi parcialmente reduzido, com as ações apresentando um avanço de cerca de 5% no comércio matinal. Os números e os comentários da teleconferência deixaram claro que o desenvolvimento da inteligência artificial (IA) continua em pleno andamento. A movimentação das ações da Dell será um indicativo se o mercado está atento e como o comércio de IA se desenvolverá a partir deste ponto.
Contexto do Comércio de IA
As indicações iniciais sugerem uma validação das decisões recentes de reduzir a exposição em IA, uma vez que, mesmo boas notícias não têm sustentado os rallys. Situação similar foi observada na semana anterior, quando a Nvidia subiu quase 9% após resultados financeiros excepcionais e uma perspectiva de longo prazo ainda mais otimista, mas acabou devolvendo a maior parte do avanço em sessões subsequentes. Essa recente turbulência no comércio de IA é um dos motivos pelos quais temos aumentado nossa posição em caixa. A saída da Corning na terça-feira para proteger ganhos significativos aumentou nossa posição em caixa para aproximadamente 15%. Se decidirmos aplicar parte desse capital, será provavelmente em segmentos de mercado mais defensivos e não ligados à IA.
Performance Anterior da Dell
Três meses atrás, as ações da Dell dispararam quase 33% em uma única sessão após a divulgação de um trimestre impressionante, com um aumento expressivo de 39% nas projeções de lucro ajustado para o ano fiscal de 2027. Na ocasião, argumentamos que o movimento era justificado, uma vez que os analistas de Wall Street rapidamente elevaram suas projeções futuras de EPS (lucro por ação) para refletir a nova orientação divulgada, que foi quase equivalente ao ganho das ações. Isso mostrou que, apesar do aumento considerável no preço das ações, a avaliação subjacente permaneceu praticamente inalterada. É importante ressaltar que as ações conseguiram manter esses ganhos pós-ganhos durante os últimos três meses, indicando que o aumento foi, de fato, justificado.
Revisão das Projeções de Lucro
Recentemente, a Dell elevou sua orientação de lucros para o ano fiscal de 2027 em uma quantidade ainda maior — aproximadamente 42,5%, passando de $17,90 para $25,50. As estimativas de lucros dos analistas de consenso para o mesmo ano aumentaram quase 29% durante a noite. Contudo, os resultados resultaram em um ganho de apenas 5% para as ações. A disparidade entre as revisões de lucro e o aumento percentual das ações na quarta-feira é ampla, sugerindo que as ações se tornaram mais baratas quando avaliadas em relação aos números do ano fiscal de 2027.
Contexto do Mercado
Se estivéssemos no mercado de maio, seria fácil argumentar que as ações da Dell deveriam ter mais espaço para crescer para fechar essa lacuna, possivelmente ainda nesta semana, antes que os investidores começassem a digerir a atualização e as ações começassem a se consolidar. No entanto, estamos em um mercado de setembro, onde os data centers e a IA são pontos de contenção antes das eleições de meio de mandato. As eleições geram incerteza, e essa incerteza, por sua vez, faz com que os investidores exijam uma maior margem de segurança, o que se traduz em múltiplos de preço sobre lucro mais baixos. Historicamente, setembro é considerado o mês mais fraco do ano para as ações, o que intensifica a importância da negociação das ações da Dell na quarta-feira e seu impacto nas atitudes em relação ao comércio de IA, pelo menos a curto prazo.
Possíveis Cenários
A questão é se as ações avançarão a um nível que iguale as avaliações com as expectativas de terça-feira, se manterão os níveis atuais, indicando que os investidores ainda estão interessados, mas necessitam de maior margem de segurança, ou se ocorrerá uma venda, indicando que, apesar dos números fortes, a comunidade de compra já esperava por esses resultados ou acredita que ser otimista com a IA neste momento pode ser um risco. Quando vendemos Corning na manhã de terça-feira, ressaltamos que “sempre existe a possibilidade de que os resultados da Dell após o fechamento e da Broadcom na quarta-feira à noite melhorem o sentimento no grupo. Caso isso aconteça, essa venda da Corning poderá parecer errada, mas o portfólio se beneficiará em várias posições.”
Comentários de Especialistas
Jim Cramer, em sua participação na CNBC, destacou que os resultados da Dell e a orientação revisada eram extraordinários, ressaltando que os números atuais eram mais fortes do que ele esperava que a empresa apresentasse ao longo dos próximos dois anos. Cramer acrescentou que os resultados da Dell corroboram a conclusão principal dos lucros da Nvidia, que é que empresas envolvidas com IA estão gerando lucros neste momento. O mercado, a princípio, não está ignorando todas essas realizações, uma vez que o rally da Dell ainda é considerável. Contudo, a permanência desse sentimento ao longo do dia e nos próximos dias será crucial, pois ajudará a entender melhor a atual percepção do mercado sobre os players do setor de infraestrutura da IA e seu real valor em um contexto onde a IA e a infraestrutura sendo construída para suportá-la tornaram-se temas políticos relevantes.
Aviso aos Investidores
Os assinantes do CNBC Investing Club com Jim Cramer receberão um alerta de negociação antes que Jim realize uma operação. Jim aguarda 45 minutos após enviar um alerta de negociação antes de comprar ou vender uma ação do portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim tiver comentado sobre uma ação na CNBC, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a transação. As informações sobre o Investing Club estão sujeitas aos nossos termos e condições e política de privacidade, junto com nosso aviso de isenção de responsabilidade. Não existe obrigação fiduciária ou dever criado pela simples recepção de qualquer informação fornecida em relação ao Investing Club. Nenhum resultado ou lucro específico é garantido.
Fonte: www.cnbc.com
