Resultados Financeiros do Quarto Trimestre de 2026 da Salesforce
Na quarta-feira à noite, a Salesforce apresentou resultados para o quarto trimestre de 2026 que superaram as expectativas do mercado, impulsionados pela crescente integração de sua plataforma de inteligência artificial, a Agentforce, em suas operações. Entretanto, as ações da empresa registraram uma queda no mercado após o horário regular, à medida que os investidores expressaram preocupações sobre o potencial impacto disruptivo da inteligência artificial sobre as empresas tradicionais de software corporativo.
Desempenho Financeiro
No trimestre encerrado em 31 de janeiro, a receita teve um aumento de 12% em relação ao ano anterior, atingindo $11,2 bilhões, um valor que ultrapassou as expectativas que eram de $11,18 bilhões, de acordo com a LSEG. O lucro ajustado por ação foi de $3,81, superando a estimativa de consenso em $0,77, conforme os dados da LSEG. Comparado ao ano anterior, o lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 37%.
As ações da Salesforce caíram cerca de 4,5% no período após o horário regular, sendo cotadas em aproximadamente $183, não muito acima do fechamento mínimo de 52 semanas, que foi de $178,16.
Crescimento e Desempenho da Agentforce
O desempenho da empresa foi impulsionado por um crescimento de receita em território de dígitos duplos, sustentado por vendas significativas da Agentforce, da plataforma Agentforce 360, Slack e outras divisões. No entanto, três categorias de receita de assinatura e suporte não conseguiram atingir as previsões de analistas.
Com relação ao seu novo e importante produto, a Agentforce, a plataforma impulsionada por inteligência artificial já fechou mais de 29.000 contratos desde seu lançamento e agora representa um negócio com receita recorrente anual de $800 milhões. Em uma teleconferência, o CEO Marc Benioff citou grandes marcas globais, como Amazon, Ford, AT&T, Moderna, General Motors e Pfizer, que escolheram a Salesforce para liderar sua transformação na área de agentes. Além disso, ele destacou os depoimentos de CEOs da SharkNinja e do Wyndham Hotels & Resorts sobre como a Agentforce tem aprimorado suas operações.
Impacto e Reações do Mercado
Um dos pontos levantados pela administração é que o mercado não compreende completamente a Agentforce, e foi encorajador ouvir comentários de CEOs sobre o impacto positivo que o produto teve em seus negócios. A SharkNinja, por exemplo, relatou que a Agentforce melhorou a experiência de atendimento ao cliente, enquanto o Wyndham mencionou que a plataforma está reduzindo os custos laborais e gerando milhões em receita adicional.
Desempenho de Obrigações de Performance
A obrigação de desempenho remanescente (RPO) e a obrigação de desempenho remanescente atual (cRPO) foram melhores do que o esperado, embora existam nuances a serem consideradas. A cRPO, que mede a receita contratada esperada para ser reconhecida nos próximos 12 meses, cresceu 13% em um ano em moeda constante, com 4 pontos percentuais provenientes da recente aquisição da Informatica. Isso indica que o crescimento orgânico da Salesforce foi apenas de 9%, o que desapontou investidores que esperavam ver números de crescimento em dígitos duplos.
Margens e Projeções Futuras
O desempenho das margens foi misto, com os resultados de GAAP mostrando compressão em relação ao ano anterior, e não atendendo às expectativas do mercado, enquanto os resultados não-GAAP se expandiram mais do que o previsto, resultando em um lucro ajustado por ação mais elevado do que o esperado. Os números não-GAAP permitem que as empresas excluam itens considerados não recorrentes.
Embora alguns possam rapidamente celebrar os resultados não-GAAP, uma maior atenção sobre as métricas de GAAP pode levar os investidores a se concentrarem mais cuidadosamente nessas contas, que representam os princípios contábeis geralmente aceitos. A empresa claramente demonstrou descontentamento com a queda de seu preço acionário, sendo uma das piores performances no índice S&P 500, com uma queda acumulada de 27% no ano, sem considerar os movimentos após o horário regular. A queda ocorre após um desempenho desastroso em 2025.
Recompra de Ações e Expectativas do Mercado
As expectativas do mercado têm se mostrado desafiadoras, mas a Salesforce anunciou a recompra de $4 bilhões em ações no quarto trimestre, além de um novo programa de recompra que pode chegar a $50 bilhões. Com uma capitalização de mercado de $180 bilhões, esse montante representa cerca de 27% da empresa. Contudo, a empresa precisava superar expectativas em todos os itens para rebater a narrativa de que a "inteligência artificial está devorando o software", e questões relacionadas às margens de GAAP e ao crescimento orgânico da cRPO não têm contribuído de forma positiva.
As orientações de receita e margem operacional de GAAP para o novo ano fiscal foram um pouco abaixo das expectativas. No entanto, com a queda acentuada dos preços das ações e a cotação em cerca de 14,5 vezes o ponto médio da sua previsão de ganhos não-GAAP para o ano fiscal de 2027, poderia-se imaginar que haveria certa margem de manobra.
Outlook da Empresa
Para o primeiro trimestre de 2027, a administração da Salesforce projeta uma receita na faixa entre $11,03 bilhões e $11,08 bilhões. O ponto médio de $11,06 bilhões superou a estimativa de consenso, que era de $11,01 bilhões. O EPS ajustado deve ficar entre $3,11 e $3,13, também acima da previsão de $3,01 do mercado.
Em relação ao crescimento da cRPO, espera-se um aumento de 13% em moeda constante, com a Informatica contribuindo com 4 pontos percentuais desse crescimento. Para todo o ano fiscal de 2027, a Salesforce espera uma receita entre $45,8 bilhões e $46,2 bilhões, que abrange a estimativa de consenso de $46,1 bilhões. Essa orientação de receita representa um crescimento de 10% a 11% em moeda constante.
As margens de GAAP e não-GAAP devem ser de 20,9% e 34,3%, respectivamente, ambas abaixo das expectativas de 22,0% e 34,9%. O EPS ajustado deve ficar entre $13,11 e $13,19, enquanto o EPS GAAP foi guiado entre $7,85 e $7,93, bem abaixo da estimativa de $8,24 do FactSet. A expectativa é de que o fluxo de caixa livre aumente entre 9% e 10% em relação ao ano anterior, com os gastos de capital representando 1,5% da receita.
Fonte: www.cnbc.com