A Economia Brasileira em 2025
A economia brasileira continua seu crescimento, embora em um ritmo moderado. A desaceleração observada ao longo do ano de 2025, que foi refletida no anúncio do Produto Interno Bruto (PIB), já era prevista, especialmente após o desempenho mais robusto apresentado em 2024. Essa desaceleração é resultado de um ambiente econômico caracterizado por taxas de juros elevadas, inflação ainda acima da meta estipulada e uma crescente incerteza no cenário internacional.
Setores em Crescimento
De acordo com análises setoriais, o avanço econômico foi impulsionado primordialmente pela agropecuária, que recuperou um papel significativo na composição do crescimento. No entanto, especialistas alertam que essa dependência excessiva do setor primário pode expor a economia a choques e flutuações do mercado internacional, que podem ocorrer a qualquer momento.
Conflito no Oriente Médio
O professor da FGV EAESP, Nelson Marconi, enfatiza que um dos principais vetores de risco para a economia atual reside no cenário geopolítico, que, embora distante, pode ter repercussões significativas. Uma possível escalada no conflito no Oriente Médio tem o potencial de pressionar os preços do petróleo e outros insumos estratégicos, influenciando, assim, a inflação interna. Nesse contexto, o ciclo de redução das taxas de juros pode ser interrompido ou desacelerado, impactando, em última análise, o crescimento do país.
Recentemente, o Irã anunciou o fechamento do Estreito de Ormuz, uma via crucial pela qual transita cerca de 20% do fornecimento global de petróleo. No momento, não há previsões sobre quando o estreito será reaberto.
“Este é um ponto crítico, pois a duração deste conflito é incerta. Um aumento significativo nos preços do petróleo e de insumos tem o potencial de interferir nesse processo de redução de juros. No caso do Brasil, dependerá da forma como a Petrobras lidará com a incorporação dos preços”, explicou o professor em uma entrevista ao Money Times.
Impacto no Preço dos Combustíveis
Um aumento no preço internacional do petróleo resulta no encarecimento de combustíveis e seus derivados. Esta elevação pressiona diretamente a inflação, através do aumento nos preços da gasolina e do diesel. Além disso, essa pressão acontece de maneira indireta, já que o custo elevado do transporte se propaga pela cadeia produtiva, impactando o custo de alimentos, bens industriais e serviços.
Se a inflação voltar a ganhar força, o Banco Central pode adotar uma postura mais cautelosa. Em vez de acelerar o processo de queda da Selic, a instituição pode optar por moderar o ritmo ou até interromper o ciclo de redução, com o objetivo de evitar que as expectativas inflacionárias se desancorem.
Exportações em Risco
Marconi também advertiu sobre os possíveis efeitos no setor externo. Ele aponta que a contribuição das exportações para o crescimento, estimada em cerca de 0,3 ponto percentual, pode sofrer uma diminuição caso o conflito interfira nas exportações para o Oriente Médio, principalmente no setor de alimentos.
O Brasil se destaca como um grande exportador de proteínas e grãos para esta região. Caso surjam restrições logísticas, sanções ou uma retração da demanda, esse crescimento poderá se reverter. O professor exemplificou que, se a contribuição das exportações passasse para 0,1% – tendo registrado 0,3% no PIB do quarto trimestre de 2025 – isso representaria uma queda de 0,2 ponto percentual.
Desafios Fiscais e Eleições em 2026
Adicionalmente, 2026 será um ano eleitoral. Marconi observa que, historicamente, anos eleitorais costumam estar associados a algum nível de estímulo financeiro à população, o que pode impactar diretamente os resultados fiscais. A questão que se coloca é a extensão do espaço de manobra que o governo terá e como o mercado perceberá a sustentabilidade das contas públicas. Um maior estímulo pode ser benéfico para sustentar a atividade econômica no curto prazo, mas também poderá aumentar a pressão sobre a inflação, as taxas de juros e o prêmio de risco.
Dessa forma, ao entrar em 2026, o PIB enfrentará uma situação delicada: com juros em queda, mas com limites, um crescimento ainda vinculado ao setor agropecuário, investimentos contidos, riscos geopolíticos em xeque e um cenário fiscal que pode se tornar mais expansionista.
A trajetória da economia brasileira nos próximos meses dependerá não apenas dos impulsos internos, mas também da interação entre todos esses fatores em um ambiente geopolítico cada vez mais complexo.
Expectativas para o Crescimento do PIB
Em relação à expectativa de crescimento do PIB para este ano, Marconi projeta que a taxa deve se manter próxima à verificada em 2025, em torno de 2,3%. A última mediana das previsões do Boletim Focus – que compila as estimativas de diversas instituições do setor financeiro a respeito dos indicadores econômicos brasileiros – para o PIB em 2026 é de 1,82%.
Fonte: www.moneytimes.com.br