Desempenho da Chipotle em Meio à Inflação de Alimentos
Wall Street se questiona se o plano da Chipotle de absorver os custos crescentes da inflação de alimentos trará resultados positivos. A rede de restaurantes de comida rápida casual alertou na noite de quarta-feira que o aumento nos preços de ingredientes, como carne, impactará suas margens, uma vez que não planeja aumentar os preços de forma correspondente. Analistas expressam preocupação sobre o que isso significa para as margens e os lucros da empresa e, em certos casos, estão reduzindo suas previsões para as ações.
A Inflamação dos Custos
Adam Rymer, chefe financeiro da Chipotle, comentou com os analistas que a empresa está enfrentando uma inflação "acelerada" na faixa de porcentagens de um único dígito médio, a qual ele atribui a tarifas e ao aumento nos preços da carne bovina. Rymer previu que esses aumentos de custo deverão persistir até 2026, embora a empresa não tenha a intenção de repassar o impacto total aos consumidores. O mercado financeiro permanece cético em relação a essa estratégia.
Reação do Mercado
As ações da empresa, localizada na Califórnia, caíram mais de 16% durante as negociações do meio-dia na quinta-feira, atingindo seu ponto mais baixo em dois anos e, atualmente, a empresa enfrenta seu pior dia desde 2012. O analista Brian Harbour, da Morgan Stanley, indicou em uma nota enviada a clientes que as margens deverão ficar bastante difíceis até o início do próximo ano, levando em consideração a influência dessas pressões inflacionárias.
Surpresas com o Controle da Cadeia de Suprimentos
Harbour observou que as dificuldades que a Chipotle está enfrentando em relação à inflação são surpreendentes, já que a empresa normalmente demonstra um controle relativamente forte sobre sua cadeia de suprimentos. Ele revisou sua meta de preço para as ações, reduzindo-a de $59 para $50. "Pode haver um certo grau de conservadorismo aqui, e o primeiro semestre será pior," escreveu ele para seus clientes.
Análise Crítica
O analista Jeffrey Bernstein, do Barclays, afirmou que manter os preços abaixo da inflação pode demonstrar o valor relativo da empresa. Porém, Bernstein, que diminuiu sua meta de preço em $5, para $38, afirmou que isso pode resultar em uma falta de crescimento significativo nos lucros por ação.
Comunicação com os Consumidores
Rymer tentou argumentar para os analistas que não aumentar os preços em sincronia com os custos pode mostrar que a rede está ciente do panorama econômico mais amplo. Leituras de confiança do consumidor caíram para mínimas de vários anos em 2025, à medida que os americanos enfrentam os impactos da política tarifária do presidente Donald Trump. "Não planejamos compensar completamente essa inflação incremental no curto prazo," disse Rymer aos analistas na quarta-feira. "Embora isso pressione as margens, acreditamos que essa é a decisão correta para continuar proporcionando um valor extraordinário aos nossos clientes em um cenário econômico desafiador."
Expectativas Futuras
Danilo Gargiulo, da Bernstein, informou que deixou a conferência com analistas da Chipotle acreditando que a administração ainda está buscando a melhor forma de comunicar sua proposta de valor e de aumentar o engajamento entre consumidores fiéis. A empresa reconheceu que, em particular, observou uma retração entre consumidores mais jovens e de baixa renda. Gargiulo alertou que o crescimento dos lucros por ação poderá ser apenas marginalmente positivo no próximo ano e reduziu sua meta de preço em cerca de 33%, para $40. No entanto, Gargiulo ressaltou que o "lado positivo" é que a Chipotle deve emergir deste período complicado como um negócio mais robusto.
Perspectivas de Crescimento
Garguio expressou sua crença de que a capacidade de crescimento a longo prazo da Chipotle permanece intacta e que a administração não tomará essa situação negativa de ânimo leve. "Esperamos que essas lições se tornem a base para uma Chipotle mais forte," afirmou. A analista Sara Senatore, do Bank of America, também observou que a empresa deve ser capaz de voltar ao crescimento quando o ambiente macroeconômico melhorar. No entanto, ela indicou que agora o banco espera uma queda de 1,6% nas vendas em lojas abertas há mais de um ano no quarto trimestre, uma alteração em relação à previsão anterior de crescimento de 0,5%.
Análise Geral do Mercado
A maioria dos analistas mantém uma classificação de compra para as ações, conforme dados da LSEG. Há a possibilidade de que seja o momento oportuno para comprar as ações a preços mais baixos: a meta média de preço em Wall Street implica que as ações podem recuperar quase 60%.
Fonte: www.cnbc.com