UBS destaca empresas de inteligência artificial na China
O UBS reduziu suas opções relacionadas à inteligência artificial na China a duas empresas líderes. Com diversas empresas do território chinês tendo a oportunidade de lucrar com a inteligência artificial generativa nos últimos dois anos, agora se destacam aquelas que estão liderando e as que estão ficando para trás.
Avaliação do setor de inteligência artificial
Em um relatório divulgado no início deste mês, uma equipe liderada pela estrategista Eva Lee, baseada em Hong Kong, afirmou: "Nós favorecemos nomes de crescimento alfa impulsionados por inteligência artificial, com forte execução." Os analistas da UBS acreditam que o setor ainda não precificou completamente as perspectivas de crescimento.
Os analistas observaram que "os líderes da internet na China estão acelerando a monetização da inteligência artificial, apoiados pelo desenvolvimento de chips domésticos e pela inovação em grandes modelos de linguagem" (LLM).
Empresas preferidas: Alibaba e Tencent
Com base em resultados positivos do segundo trimestre, divulgados no final de agosto, os analistas da UBS mostram preferência pelas ações da Alibaba, listada nos Estados Unidos, e da Tencent, negociada em Hong Kong, dentro da categoria de inteligência artificial. As ações da Alibaba subiram 83% nos Estados Unidos até agora neste ano, enquanto as da Tencent tiveram um aumento superior a 54% em Hong Kong.
Ambas as empresas superaram seus concorrentes chineses, como Baidu e JD.com, cujas ações listadas nos Estados Unidos apresentaram alta de 36% e queda de 3%, respectivamente, no acumulado do ano até a última sexta-feira. As ações da Meituan, fornecedora de entrega de comida, caíram mais de 36% em Hong Kong em 2025.
Capacidades e inovações
Os analistas da UBS destacaram que a Alibaba é o "maior habilitador de inteligência artificial na China, com uma infraestrutura de nuvem de inteligência artificial de ponta a ponta". Quanto à Tencent, a empresa deve se beneficiar da "melhoria da inteligência artificial nos setores de jogos e publicidade, com potencial de crescimento a partir de agentes de inteligência artificial".
"Nos últimos três meses, observamos que as empresas da internet na China colheram benefícios tangíveis da inteligência artificial. Isso é evidente em números reais e nas perspectivas positivas da gestão, especialmente nos setores de publicidade e jogos", afirmaram os analistas.
Avanços diante de restrições
Embora não esteja claro quando a Nvidia retomará o envio de seus chips H20, que estão em conformidade com as normas dos Estados Unidos, as empresas locais têm avançado. Os analistas comentaram que "as restrições de chips não surgiram como uma grande preocupação para os gigantes da internet da China, que relataram estoques de chips suficientes para treinamento e melhorias contínuas de software que aumentam a eficiência dos chips existentes".
Em particular, os analistas destacaram como suas duas escolhas de ações em inteligência artificial "enfatizaram a disponibilidade de múltiplas opções para chips de inferência, reduzindo sua dependência em relação a chips importados".
Investimentos em inteligência artificial
As duas empresas chinesas estão também aumentando seus gastos para capturar futuras oportunidades em inteligência artificial. No segundo trimestre, a Alibaba acelerou seus gastos de capital relacionados à inteligência artificial em mais de 50% em relação à média dos últimos quatro trimestres. Por sua vez, a Tencent mais que dobrou seus gastos de capital ano a ano, totalizando 19,1 bilhões de yuan no segundo trimestre, e reafirmou seus planos de investir mais em inteligência artificial neste ano.
"Esses movimentos no segundo trimestre de 2025 refletem a crescente confiança no potencial de longo prazo da inteligência artificial, com empresas líderes priorizando investimentos robustos e direcionados para apoiar o crescimento futuro", disseram os analistas da UBS.
Outras áreas de atuação
É importante destacar que nenhuma das duas empresas está exclusivamente focada no desenvolvimento da inteligência artificial e ambas mantêm outros segmentos significativos de negócios — o comércio eletrônico para a Alibaba e jogos para a Tencent. A Alibaba tem subsidiado fortemente a entrega instantânea em uma acirrada competição com as rivais JD.com e Meituan, enquanto a Tencent ainda enfrenta incertezas em relação à regulamentação de jogos, apesar do afrouxamento das medidas rigorosas observadas há alguns anos.
— Michael Bloom, da CNBC, contribuiu para este relatório.