Warren Buffett e a Transição no Comando da Berkshire Hathaway
Com Warren Buffett se aproximando de sua aposentadoria como CEO ao final do próximo mês, ele informou aos acionistas que ficará “em silêncio”, mas apenas “meio que”.
Mais informações sobre sua carta de Ação de Graças, que parece estar se encaminhando para se tornar uma tradição anual substancial, estão detalhadas abaixo.
A Participação Surpreendente na Alphabet
Houve uma surpresa notável na análise da carteira de ações da Berkshire Hathaway ao final do terceiro trimestre, divulgada após o fechamento dos mercados na sexta-feira.
Alguém em Omaha adquiriu mais de 17,8 milhões de ações Classe A da Alphabet, companhia-mãe do Google. Estas ações estão atualmente avaliadas em US$ 4,9 bilhões, tornando-se a maior inclusão em termos monetários no terceiro trimestre.
A notícia fez com que as ações subissem 3,5% nas negociações após o horário regular.
Até o momento, não se sabe quem tomou essa decisão de compra. Historicamente, Buffett tem feito aquisições desse tamanho, mas essa transação não reflete seu perfil habitual de investimento.
A Alphabet já subiu 51,3% no acumulado do ano, com um aumento de 37% apenas no terceiro trimestre.
Além disso, Buffett sempre se mostrou avesso a ações do setor de tecnologia (ele considera a Apple como uma empresa de produtos de consumo). Durante a reunião da Berkshire em 2019, Buffett e Charlie Munger reconheceram que “fizeram uma besteira” ao não comprarem ações da Alphabet mais cedo, apesar de ter notado como a publicidade do Google estava funcionando bem em suas operações. Naquela época, as ações estavam cotadas a cerca de US$ 59, e não houve indicações de que eles estavam prontos para corrigir seu erro.
O novo CEO, Greg Abel, não possui esse histórico, e Buffett tem transferido muitas de suas responsabilidades para ele, além da possibilidade de que um ou ambos os gerentes de carteira, Ted Weschler e Todd Combs, possam ter realizado a compra. Acompanhe as novidades.
Desinvestimentos Previstas
A Alphabet foi, de longe, a maior adição no terceiro trimestre, totalizando US$ 4,3 bilhões, com base no preço de 30 de setembro. O aumento nessa posição superou com folga o de US$ 1,2 bilhões na Chubb.
As maiores quedas previam-se para ações da Apple e do Bank of America, conforme foi indicado em relatórios da Berkshire há quase duas semanas.
A redução na posição da Verisign já havia sido mencionada em agosto.
A participação da Apple foi reduzida em quase 15%, correspondente a aproximadamente US$ 10,6 bilhões, resultando em cerca de 238 milhões de ações. Essa posição diminuiu 74% desde que a Berkshire começou a vender as ações dois anos atrás.
Contudo, a Apple continua sendo a maior posição em ações da Berkshire, avaliada em US$ 64,9 bilhões, o que representa 21% do valor atual da carteira.
A diminuição da posição na Bank of America foi mais modesta, em 6,1%, ou cerca de US$ 1,9 bilhões. As restantes 238 milhões de ações estão avaliadas atualmente em US$ 29,9 bilhões, tornando-se a terceira maior posição da Berkshire, compondo quase 10% do valor atual da carteira. Essa posição foi reduzida em 43% desde o início do ano passado.
‘Meio que’ Silêncio
Vários títulos de notícias a respeito da carta de Ação de Graças de Warren Buffett na segunda-feira incluíam a citação: “Vou ‘ficar em silêncio’.” Contudo, havia outra frase que se seguia, com seu próprio parágrafo: “Meio que.”
A partir do próximo ano, Greg Abel, “um grande gestor, trabalhador incansável e comunicador honesto”, estará responsável por redigir a comunicação anual aos acionistas e responder perguntas durante a assembleia anual. Buffett planeja se sentar na área do auditório com os outros diretores.
No entanto, ele escreveu: “Continuarei a conversar com vocês e com meus filhos sobre a Berkshire através da minha mensagem anual de Ação de Graças.”
A carta deste ano teve um pouco mais de sete páginas, em comparação com cerca de três páginas no ano anterior, e soou muito semelhante às cartas anuais que ele redige há décadas, abordando temas como a importância da sorte, o envelhecimento, sua admiração pelos acionistas da Berkshire, entre outros assuntos.
Ele também compartilhou uma anedota de sua infância, relatando que, enquanto estava hospitalizado, recebeu um kit de impressões digitais e fez registros das enfermeiras que o atendiam, com a justificativa de que “um dia, uma freira poderia se tornar uma criminosa, e o FBI descobriria que elas não foram impressas”.
Um dos pontos mais relevantes foi seu plano de “acelerar o ritmo dos presentes vitalícios” para as três fundações geridas por seus filhos, que, como Buffett, estão envelhecendo. (Eles têm 72, 70 e 67 anos.) Ele deseja “melhorar a probabilidade de que eles disponham do que será, essencialmente, a totalidade do meu patrimônio antes que outros administradores assumam o controle.”
No entanto, ele também “quer manter uma quantidade significativa de ações Classe A até que os acionistas da Berkshire desenvolvam a mesma confiança em Greg que Charlie e eu desfrutamos por tanto tempo.”
Como resultado, pelo menos neste ano, houve um aumento na quantidade de ações Classe B (convertidas a partir das ações Classe A) destinadas a cada fundação, passando de 300 mil para 400 mil ações, em relação ao ano passado.
Com a inclusão de um quarto donativo inalterado à fundação criada em homenagem à sua esposa falecida, o total das doações até a data dos presentes cresceu 17%, totalizando US$ 1,3 bilhão.
A Carteira Total dos EUA em 30 de Setembro
A valorização das principais participações da Berkshire em ações publicamente negociadas nos Estados Unidos, Japão e Hong Kong, segundo os preços de fechamento atuais, está registrada na declaração 13F da Berkshire Hathaway, apresentada em 14 de novembro de 2025.
A lista completa de participações e seus valores de mercado atuais pode ser acessada pelo Rastreador de Portfólio da Berkshire Hathaway no site CNBC.com.
Observações e Conclusões sobre a Berkshire
Por favor, envie quaisquer perguntas ou comentários sobre este boletim para mim através do e-mail alex.crippen@nbcuni.com. (Desculpe, mas não encaminharemos perguntas ou comentários para Buffett pessoalmente.)
Se você ainda não está inscrito neste boletim, você pode se inscrever aqui.
Além disso, as cartas anuais de Buffett aos acionistas são altamente recomendadas. Elas podem ser encontradas coletadas no site da Berkshire.
— Alex Crippen, Editor, Warren Buffett Watch
Fonte: www.cnbc.com