Aumento nos Estoques de Casas de Penhor
De acordo com a Canaccord Genuity, os estoques das casas de penhor devem continuar sua trajetória de alta à medida que o preço do ouro atinge recordes históricos. As empresas EZCorp e FirstCash, que estão entre os maiores operadores de casas de penhor nos Estados Unidos, têm apresentado desempenho impressionante recentemente. A EZCorp viu suas ações subirem quase 60% nos últimos seis meses, enquanto a FirstCash teve um aumento em torno de 35%. Essas movimentações ocorrem em meio à escalada dos preços do ouro e da prata, que estão atingindo novos patamares. Na última quinta-feira, o preço do ouro superou a marca de US$ 5.500 por onça pela primeira vez, enquanto a prata atingiu um recorde histórico de US$ 121,79.
Comportamento dos Investidores
Historicamente, os investidores buscam ações de metais preciosos durante períodos de incerteza econômica e conflitos geopolíticos. À medida que os mercados de ações se tornam instáveis, os metais preciosos são frequentemente vistos como uma aposta segura. Essa dinâmica torna ações como as da EZCorp e da FirstCash propensas a novos ganhos. O analista Brian McNamara escreveu: "Quando os preços do ouro aumentam, a empresa deve teoricamente se beneficiar, uma vez que o ouro compõe a maior parte de seu colateral."
Mudanças no Comportamento do Consumidor
O aumento nos preços do ouro e da prata também indica que mais pessoas estão optando por penhorar suas joias de metal. De acordo com uma pesquisa da Canaccord realizada em várias localizações da EZCorp e da FirstCash, a joalheria continua sendo a categoria mais frequentemente vendida e penhorada. McNamara reafirmou sua recomendação de compra para a EZCorp e manteve sua meta de preço em US$ 28, o que representa um potencial de valorização de 33% em relação ao fechamento de quarta-feira.
"[A EZCorp] enfatizou que continuará a tirar proveito do aumento dos preços do ouro, que geram melhores margens de scrap. No dia a dia, os clientes têm trazido menos gramas do que costumavam para o mesmo empréstimo, pois têm colateral extra em suas casas," comentou McNamara.
Situação da FirstCash
A FirstCash também está "muito protegida em relação ao ouro" e costuma vender seus estoques a cada trimestre, não mantendo muitos estoques de scrap, informou o analista, que elevou sua meta de preço para as ações da empresa de US$ 205 para US$ 210. Isso sugere um ganho de 24%.
Riscos Associados às Casas de Penhor
É importante ressaltar que existem riscos inerentes ao setor de casas de penhor que podem impactar negativamente as ações. Entre esses riscos estão a possibilidade de regulamentações desfavoráveis e a possibilidade de uma grande queda nos preços do ouro e da prata. Tanto a EZCorp quanto a FirstCash estão sujeitas a regulamentação rigorosa em nível estadual e também a regras federais relacionadas a armas de fogo. Além disso, as casas de penhor mantêm grandes quantidades de ouro, e muitos empréstimos são garantidos por joias de ouro. Qualquer alteração nesses aspectos poderia reintroduzir volatilidade no mercado.
Perspectivas de Mercado
Apesar destes riscos, McNamara mantém uma perspectiva otimista. "De maneira geral, constatamos que o negócio permanece estável, com o cliente principal de penhor enfrentando pressões e pessoas de alta renda em busca de valor," disse ele.
Fonte: www.cnbc.com