Nasdaq e Ações Tokenizadas
- O Nasdaq planeja incluir títulos tokenizados e tradicionais no mesmo livro de ordens.
- A liquidação ainda irá ocorrer por meio dos sistemas da DTCC, apesar da integração da blockchain.
- As respostas da indústria estão divididas enquanto os reguladores avaliam os riscos legais e operacionais.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) iniciou uma revisão formal que pode determinar se ações tokenizadas poderão ser negociadas no Nasdaq, colocando os títulos baseados em blockchain sob um exame regulatório rigoroso.
Ao buscar feedback público sobre a proposta de mudança de regra do Nasdaq, a SEC está avaliando como as representações digitais de ações podem se integrar nas estruturas de mercado existentes.
A iniciativa reflete o crescente interesse na tokenização nos mercados financeiros, destacando, ao mesmo tempo, o foco dos reguladores na certeza jurídica, integridade da liquidação e proteção dos investidores.
Qualquer decisão provavelmente influenciará a velocidade com que a tecnologia blockchain será adotada nas transações de ações convencionais.
Revisão Regulatória Iniciada
De acordo com o registro da SEC, o Nasdaq solicitou aprovação para listar e negociar títulos em forma tokenizada.
Esse passo acionou um processo mais amplo de consulta que abrange considerações regulatórias, técnicas e políticas.
A revisão determinará se as ações tokenizadas podem operar ao lado de equities tradicionais sem alterar as salvaguardas essenciais do mercado.
Proposta do Nasdaq
De acordo com a proposta do Nasdaq, ações tokenizadas e produtos negociados em bolsa seriam negociados em paralelo com ações convencionais.
Ambos os formatos apareceriam no mesmo livro de ordens e teriam os mesmos direitos acionários.
A liquidação e o processamento continuariam a ser realizados pela Corporation de Depósito e Liquidação (DTCC), enquanto a tecnologia blockchain seria utilizada para melhorar a eficiência operacional.
A solicitação de feedback da SEC indica que nenhuma aprovação é garantida.
Em vez disso, os reguladores estão avaliando se os títulos tokenizados podem proporcionar liquidações mais rápidas e baratas sem criar novos riscos.
A consulta representa o início de uma avaliação mais profunda, em vez de uma decisão final.
Como Ações Tokenizadas Seriam Negociadas
Se aprovado, o framework do Nasdaq permitiria que ações baseadas em blockchain fossem negociadas da mesma forma que as ações regulares.
Os investidores não precisariam de sistemas ou contas separados, uma vez que os títulos tokenizados e tradicionais coexistiriam dentro do mesmo ambiente de negociação.
A liquidação ainda dependeria dos sistemas da DTCC, garantindo a continuidade com os processos de mercado atuais.
Especialistas argumentam que essa estrutura preserva as proteções para os investidores enquanto permite que a blockchain reduza os prazos de liquidação e os custos operacionais.
A revisão da SEC avaliará se esses ganhos de eficiência superam as potenciais complexidades introduzidas pelo registro tokenizado.
Visões da Indústria Divididas
As reações do mercado à proposta foram mistas. Grupos da indústria expressaram apoio, destacando o potencial da tokenização para aumentar a eficiência do mercado e modernizar os processos pós-negociação.
Desenvolvimentos regulatórios em outras áreas também sugerem uma crescente abertura.
A Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA aprovou um programa piloto que permite que ativos tokenizados sejam utilizados como garantia, indicando uma aceitação mais ampla de instrumentos financeiros baseados em blockchain.
No entanto, houve oposição de empresas como a Ondo Finance e a Cboe Global Markets.
Essas companhias argumentam que a SEC deve adiar a aprovação até que a DTCC forneça orientações mais claras sobre como as negociações tokenizadas seriam liquidadas.
Sua preocupação centra-se no fato de que todas essas transações ainda dependeriam da infraestrutura da DTCC, tornando a clareza na liquidação crítica.
Fonte: coinjournal.net
