Anúncio da Venda da Ciclus Ambiental
A Simpar anunciou a venda da Ciclus Ambiental, sua unidade de tratamento de resíduos, para a Aegea. Essa transação visa auxiliar a holding, responsável por Movida, JSL, Vamos e Automob, na redução de sua dívida.
Detalhes da Transação
A venda foi realizada por um valor de R$ 1,1 bilhão em equity value. O ativo, entretanto, também possui uma dívida aproximada de R$ 800 milhões, resultando em um enterprise value de R$ 1,9 bilhão. O pagamento da transação será feito em 80% à vista, com o restante dividindo-se em duas parcelas, uma a ser paga em seis meses e outra em 18 meses, ambas corrigidas pelo CDI.
Características da Ciclus Ambiental
A Ciclus Ambiental, localizada no Rio de Janeiro, se destaca como o maior centro de tratamento de resíduos do Brasil e um dos cinco maiores da América Latina. O local recebe diariamente mais de 400 caminhões e processa cerca de 10 mil toneladas de lixo. Além da coleta de resíduos, o aterro conta com uma planta que transforma lixo em biometano, modelo similar ao da Orizon. É importante ressaltar que mais de 60% do biometano de resíduos produzido no Brasil é oriundo deste aterro.
Histórico da Simpar no Aterro
A Simpar obteve a concessão do aterro há 15 anos e desenvolveu suas instalações e a planta de biometano desde o início. A decisão de vender a Ciclus está alinhada ao plano estratégico da companhia de eliminar sua dívida e focar em um ecossistema de empresas com maior sinergia. O controlador e CEO da Simpar, Fernando Simões, comentou que a empresa busca otimizar recursos e gerar mais valor para os acionistas.
Impactos da Venda na Simpar
Simões também destacou que essa venda é relevante para desbloquear o valor das ações da empresa, uma vez que a Ciclus é um ativo não listado, não efetivamente precificado pelos investidores. A transação deve auxiliar a Simpar a eliminar sua dívida nos próximos anos, que, no primeiro trimestre, atingiu R$ 6,5 bilhões em dívida bruta e R$ 3 bilhões em dívida líquida. Em relação à alavancagem consolidada do grupo, que inclui as dívidas das subsidiárias, não se espera um impacto significativo, já que a dívida consolidada ultrapassou R$ 40 bilhões e a alavancagem foi de 3,6 vezes o EBITDA.
Aquisição pela Aegea
Para a Aegea, a aquisição representa o segundo movimento da companhia no mercado de aterros. No ano anterior, a empresa conquistou uma pequena concessão para operar um aterro em Cravos, no Ceará, onde já oferece serviços de água e esgoto.
Estratégia de Crescimento
Radamés Casseb, CEO da Aegea, afirmou que a aquisição é um passo importantíssimo para expandir a presença da empresa no setor. A Aegea espera adquirir o know-how da Ciclus e acelerar seu aprendizado na área, devido à metodologia e ao corpo técnico qualificado da empresa adquirida.
Sinergia Geográfica
Casseb destacou uma importante sinergia geográfica uma vez que a Aegea opera serviços de saneamento na cidade do Rio de Janeiro e em outros 26 municípios da região. A integração entre a operação do aterro e o esgoto poderá resultar em significativas economias na gestão do chorume, que representa cerca de 50% do custo total de um aterro.
Oportunidades Futuras
O CEO também enfatizou as oportunidades de expansão da Ciclus para outros municípios na região metropolitana do Rio e para empresas interessadas em garantir a destinação correta de seus resíduos. O aterro possui uma área total de 3,7 milhões de metros quadrados, com boa parte ainda disponível para uso. Casseb mencionou que essa área pode atender a demanda da região metropolitana por mais 60 anos.
Financiamento da Aquisição e Impacto na Alavancagem
Radamés Casseb explicou que, de acordo com as projeções da empresa, considerando a evolução da performance e ganhos de escala, o valor pago pela aquisição deve proporcionar um retorno similar ao que a empresa já alcança em suas operações de água e esgoto, estimando-se que o retorno varia entre IPCA + 15% a 20%. Em termos de alavancagem, a transação deverá ter um impacto pequeno, elevando o indicador de 3,17 vezes EBITDA para 3,32 vezes. A Aegea planeja financiar 70% do valor de R$ 1,1 bilhão e utilizará o restante de seu caixa.
Outros Ativos da Simpar
Além da Ciclus, a Simpar possui uma subsidiária chamada CS Brasil, que administra um aterro sanitário e a coleta de lixo em Belém. Fontes informaram que a empresa está se organizando para iniciar um processo de venda desse ativo também.
Assessoria da Transação
O BTG Pactual foi responsável por assessorar a Simpar na venda, enquanto a Aegea não utilizou assessores para este processo.