Testes de Realidade no Crédito e Private Equity na Ásia
O ambiente de investimentos de longo prazo na Ásia enfrenta um momento crítico, conforme o crescimento do crédito e do private equity passa por um teste de realidade. Um ciclo de crédito inexplorado está entrando em colapso com a fragilidade das rotas de saída nos mercados públicos da região, como destacado por dois executivos seniores do setor durante uma conferência em Singapura.
Crescimento nos Mercados Privados
A última década viu uma expansão significativa dos mercados privados na região Ásia-Pacífico. Dados da Deloitte revelam que a atividade de aquisições (buyouts) alcançou um total de US$ 138 bilhões em 2024, tornando-se o segundo melhor ano da última década. Além disso, o volume dos ativos de crédito privado sob gestão na região aumentou mais de seis vezes desde 2014, totalizando aproximadamente US$ 93 bilhões até setembro de 2023, conforme informações da Preqin.
Preocupações com o Comportamento dos Tomadores de Crédito
Michael Goosay, que ocupa o cargo de diretor de investimentos e chefe global de renda fixa da Principal Asset Management, expressou suas preocupações durante um painel no Milken Institute Asia Summit em Cingapura. Ele observou que o influxo de capital em ativos privados transferiu o risco dos mercados públicos para os privados, sem o devido teste de como os tomadores de crédito se comportariam em um cenário de recessão econômica.
“Eu me preocupo com os mercados privados”, afirmou Goosay. Ele acrescentou que “ainda não passamos por um ciclo econômico real”. O executivo destacou que houve um grande fluxo de dinheiro em busca de retornos prometidos por produtos de private equity e crédito privado.
Segundo Goosay, a abundância de financiamento no setor privado resultou na retirada de capital dos mercados públicos, com emissores mais arriscados migrando para balanços privados. “Essas são as empresas que acabam enfrentando problemas quando a economia desacelera”, concluiu.
Dificuldades nas Saídas de Investimentos
No mesmo evento, em um painel realizado na quinta-feira (2), Jeffrey Jaensubhakij, conselheiro do fundo soberano de Singapura, conhecido como GIC, fez observações sobre as dificuldades enfrentadas pelo private equity na Ásia em relação às saídas de investimentos. Ele destacou que os mercados públicos, exceto na Índia, não têm proporcionado janelas confiáveis de valorização e liquidez para esses investimentos.
Jaensubhakij assinalou que “o Japão tem sido muito bem-sucedido, com um impulso de governança corporativa que agrega valor”. Ele também destacou os esforços da Coreia do Sul para melhorar sua posição. O conselheiro acredita que essas iniciativas, junto com outras estratégias, ajudarão os mercados públicos a apresentar um desempenho robusto, permitindo assim que o private equity consiga seguir esse mesmo caminho.
Fonte: www.moneytimes.com.br