Semanas de Resultados e Reuniões Importantes
Contexto Atual
Esta semana é marcada pela divulgação dos resultados da Nvidia, o que pode fornecer aos investidores uma visão mais clara sobre a explosão da inteligência artificial (IA). Além disso, ocorre a reunião do Federal Reserve em Jackson Hole, que pode indicar o futuro das taxas de juros. Esses eventos são os mais significativos para o mercado nesta semana, e também são esperados resultados financeiros de empresas como CrowdStrike e Salesforce, que enfrentam perspectivas diferentes no mercado. Outra complicação recente foi o colapso das negociações comerciais entre os EUA e o Canadá, com o governo Trump impondo tarifas de 50% sobre certos produtos canadenses, o que resultou em tarifas retaliatórias do Canadá previstas para entrar em vigor em 8 de setembro. Embora não se trate de um conflito comercial abrangente, como o de 2025, isso representa uma fonte adicional de tensões geopolíticas para os investidores, além da situação ainda não resolvida no Oriente Médio.
Expectativas para os Resultados
Desempenho nas Áreas de Hardware, Software e Cibersegurança
Na sexta-feira, teremos uma percepção mais clara sobre como a IA está impactando três áreas importantes, embora discutíveis, da indústria: hardware, software e cibersegurança. No início do ano, as ações de software enfrentavam dificuldades, enquanto os investimentos em hardware estavam em alta devido ao avanço significativo nas pesquisas em IA, realizado por laboratórios como a Anthropic. Observou-se que a Salesforce foi considerada uma software legada que teria dificuldades em sobreviver na era da IA, mas a cibersegurança foi vista como uma área que se beneficiaria enormemente da tecnologia, em vez de ser afetada negativamente. Discutimos repetidamente sobre a inadequação de agrupar diferentes ações em ETFs, como o iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), que reunia ações que não deveriam ser agrupadas dessa maneira.
Com o tempo, o mercado começou a diferenciar as empresas dentro do setor de software. Os players de cibersegurança, como a Palo Alto Networks e a CrowdStrike, foram reconhecidos como vencedores claros. No entanto, o mercado de hardware apresenta algum estagnação. Existem preocupações sobre a sustentabilidade dos compromissos financeiros massivos feitos pelos laboratórios de IA, enquanto uma crescente retórica política contra os centros de dados também pode impactar esse grupo. Por outro lado, os fornecedores tradicionais de software começaram a mostrar sinais de recuperação. Esse dinamismo é o que torna essa semana tão interessante, com os resultados de empresas como Nvidia, Salesforce e CrowdStrike.
Fora da lista, também serão divulgados os resultados da Marvell Technology, uma fabricante de chips no setor de hardware, e do Workday, no setor de software, na quinta-feira. Uma reportagem de 13 de agosto indicou que o Workday poderia ser adquirido por um grupo privado, o que levantou o ânimo em torno do setor de software.
Expectativas de Resultados Específicos
Nvidia
Como tem sido o padrão nos últimos anos, resultados superiores às expectativas e uma orientação otimista para o trimestre atual são o mínimo que os investidores esperam ver para solidificar a movimentação das ações acima do nível de $210. A análise da demanda e a capacidade da administração de aumentar a oferta mantendo margens de lucro brutas na faixa de 70% provavelmente irão determinar a ação do preço após a divulgação. Outro assunto em pauta será o impacto do aumento dos preços das memórias e as medidas que a Nvidia está adotando para contornar esse desafio. A Bloomberg News reportou que a Nvidia alertou alguns de seus principais clientes sobre um aumento nos preços de servidores que utilizam seus chips de IA.
Outros tópicos de interesse incluem a visibilidade sobre a adoção de ópticas co-pacoteadas nos centros de dados, que pode ter implicações para a posição da Corning, assim como a recepção de seu novo rack de CPU autônomo em resposta ao aumento da demanda por CPUs em relação às suas GPUs tradicionais. Espera-se que o CEO Jensen Huang e a CFO Colette Kress enfrentem questionamentos sobre a parceria de financiamento de $500 bilhões da empresa com bancos de Wall Street, destinada a ajudar na construção da infraestrutura de IA. Comentários sobre modelos de linguagem de código aberto versus modelos proprietários também podem esclarecer as dinâmicas do comércio de IA até o final do ano. Recentemente, Huang manifestou apoio a alternativas de código aberto e a empresa lançou uma delas no início do mês. Analistas da LSEG esperam que a Nvidia reporte um lucro por ação de $2,09 com uma receita de $92,04 bilhões.
Salesforce
Este trimestre é crucial para a Salesforce. Com o suporte das ações, que subiram mais de 30% desde o fundo registrado no final de julho, o CEO Marc Benioff tem uma oportunidade de desmantelar a narrativa do “SaaSpocalypse”. Devido à preocupação com a interrupção e o deslocamento causado pela IA, as taxas de crescimento da receita e das obrigações de desempenho restantes (RPO) deverão ser minuciosamente analisadas. Embora os lucros sejam importantes, o crescimento da receita reflete a demanda, e a questão da demanda na era da IA tem perturbado o espaço de SaaS ao longo do ano. A Salesforce informou aos investidores que espera acelerar a receita na segunda metade do seu ano fiscal, portanto, a orientação para o período atual — o terceiro trimestre fiscal de 2027 — precisará concretizar essa promessa. A receita anual recorrente (ARR) para seu pacote Agentforce foi de $1,2 bilhão no trimestre de abril, e a expectativa é de que o número atualizado seja examinado de perto. A Salesforce deve reportar uma receita de $11,32 bilhões e um lucro por ação ajustado de $3,27, segundo a LSEG. Menos de três semanas após a divulgação dos resultados, a empresa realizará sua vitrine anual Dreamforce de 15 a 17 de setembro, em San Francisco.
CrowdStrike
Espera-se que a CrowdStrike destaque como a cibersegurança é uma tecnologia habilitadora para a IA, dado que uma empresa não pode adotar novas tecnologias — especialmente uma tecnologia autônoma como a IA que acessa dados sensíveis — sem garantir que ela esteja segura. Assim, embora acreditemos que a demanda tenha se fortalecido desde a última vez que ouvimos da CrowdStrike em 3 de junho, as ações já precificaram parte desse otimismo. O verdadeiro desafio para a CrowdStrike no próximo relatório é o alinhamento com as expectativas. As ações estão com uma queda de mais de 15% em relação aos máximos recentes, o que pode ajudar a resolver esse desafio, mas resultados melhores que o esperado e uma boa orientação ainda são o mínimo necessário para retomar a tendência de alta. Mesmo com a recente correção, as ações da CrowdStrike mais que dobraram desde as mínimas de abril. Espera-se que a CrowdStrike entregue um lucro ajustado de 29 centavos por ação sobre vendas de $1,44 bilhões, segundo a LSEG. A empresa realizará sua expo anual Fal.Con de 31 de agosto a 3 de setembro em Las Vegas, e o evento do ano passado foi um catalisador para as ações.
Dados Econômicos Relevantes
Expectativas de Dados Econômicos da Semana
A agenda econômica desta semana inclui a divulgação de dados de inflação e culmina na sexta-feira, quando Kevin Warsh fará seu primeiro discurso como presidente do Federal Reserve no Simpósio de Política Econômica de Jackson Hole, um encontro anual de banqueiros centrais, formuladores de políticas, economistas e acadêmicos organizado pela filial do Fed em Kansas City. Esse evento é tradicionalmente aguardado com expectativa, mas ganha uma importância adicional e um ar de curiosidade quando se trata da primeira aparição de um novo presidente do Fed.
Observadores do mercado aguardam com ansiedade mais informações de Warsh, que assumiu o cargo em maio, substituindo Jerome Powell. Warsh prometeu uma “mudança de regime” no Fed — algo que geralmente é apoiado — mas, até agora, ele não forneceu muitos detalhes sobre como isso será implementado. Para avançar nesse processo, ele designou diversos grupos de trabalho sobre questões como a política de balanço, comunicações do banco central e estruturas de inflação, e espera que esses grupos finalizem seu trabalho até o final do ano.
Enquanto isso, alguns analistas, incluindo a ex-presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, afirmaram que o mercado tem dificuldade em compreender a “função de reação” do Fed sob a liderança de Warsh — ou seja, como o banco central ajustará sua política em resposta a novos dados econômicos. Warsh enfrentou críticas após a reunião de política do Fed no final de julho por não fornecer mais clareza sobre o que o levaria a apoiar um aumento nas taxas de juros, considerando que a inflação permanece teimosamente acima da meta de 2% do Fed. Com os preços do petróleo acima dos níveis registrados na reunião de julho, além do aumento nos rendimentos dos títulos de longo prazo e a resposta do Secretário do Tesouro, Scott Bessent, aos problemas de liquidez relacionados a essa parte da curva de rendimento, é compreensível a expectativa em torno do discurso de Warsh na sexta-feira.
Anúncios Econômicos Importantes na Semana
Na quarta-feira, será divulgado o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) de julho, que é a medida de inflação preferida pelo Fed, apesar de o índice de preços ao consumidor (CPI) ser o mais conhecido. O IPC de julho ficou abaixo do esperado, levando o mercado a precificar uma menor probabilidade de aumento das taxas de juros em setembro, segundo a ferramenta FedWatch do CME Group. Economistas consultados pela FactSet esperam que o índice de preços PCE suba 0,18% em relação ao mês anterior e 3,2% em comparação ao ano anterior. Na mesma manhã de quarta-feira, teremos a segunda leitura preliminar do PIB dos EUA para o segundo trimestre, além dos pedidos de bens duráveis de julho, que ajudam a medir a demanda por produtos destinados a durar pelo menos três anos, abrangendo aeronaves e, portanto, a demanda pelos aviões da Boeing. Os pedidos de junho apresentaram uma leve recuperação após uma queda em maio, e a expectativa para julho é um aumento de 0,4%.
Agenda para a Semana
Segunda-feira, 24 de agosto
Antes da abertura: Xpeng (XPEV), PDD Holdings (PDD)
Após a abertura: PicS (PICS)
Terça-feira, 25 de agosto
Permissões de construção às 10h (horário da costa leste dos EUA)
Vendas de novas casas às 10h (horário da costa leste dos EUA)
Antes da abertura: DICK’S Sporting Goods (DKS), Bank of Nova Scotia (BNS), Vipshop (VIPS), Bank of Montreal (BMO)
Após a abertura: Intuit (INTU), Zoom (ZM), HEICO (HEI)
Quarta-feira, 26 de agosto
Índice de preços PCE às 8h30
Pedidos de bens duráveis às 8h30
PIB dos EUA do segundo trimestre às 8h30
Antes da abertura: Kohl’s (KSS), Abercrombie & Fitch (ANF), Dycom (DY), Williams-Sonoma (WSM), Li Auto (LI), JM Smucker (SJM), Bath & Body Works (BBWI)
Após a abertura: Nvidia (NVDA), CrowdStrike (CRWD), Salesforce (CRM), Okta (OKTA), Synopsys (SNPS), Agilent (A), HP Inc (HPQ)
Quinta-feira, 27 de agosto
Antes da abertura: Best Buy (BBY), Bilibili (BILI), Canadian Imperial Bank (CM), Royal Bank of Canada (RY), Toronto-Dominion (TD), Dollar General (DG), Burlington (BURL), Dollar Tree (DT), Hormel Foods (HRL), Canadian Solar (CSIQ)
Após a abertura: Marvell Technology (MRVL), Iren (IREN), Autodesk (ADSK), Affirm (AFRM), Ulta Beauty (ULTA), SentinelOne (S), Workday (WDAY), Gap (GAP)
Sexta-feira, 28 de agosto
Discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh, em Jackson Hole, às 10h (horário da costa leste dos EUA).
Fonte: www.cnbc.com
