Indicadores do Mercado e Perspectivas Econômicas
Enquanto os principais índices dos Estados Unidos apresentam uma recuperação nesta semana, a mais recente Pesquisa Global de Gestores de Fundos do Bank of America indica que o ponto mais baixo na venda relacionada à guerra entre os EUA e o Irã ainda não foi alcançado. O índice de sentimento dos investidores da pesquisa caiu para 5,6 em março, comparado a 8,2 em fevereiro. Esse índice é calculado com base nos níveis de caixa, alocações em ações e expectativas de crescimento global dos participantes da pesquisa.
Análise do Sentimento do Investidor
O estrategista Michael Hartnett observou na última terça-feira que a queda do índice ocorreu em decorrência do que ele descreveu como uma interrupção do "sentimento de touro excessivo", que foi afetado tanto pelo conflito no Oriente Médio quanto por preocupações relacionadas ao crédito privado. Os níveis de vários indicadores do banco estão, segundo Hartnett, "longe de níveis extremamente pessimistas observados em recentes mínimas significativas, que se revelam bons pontos de entrada para ações e crédito."
Hartnett fez um comparativo entre os atuais sinais do mercado e os níveis observados nas mínimas atingidas após o "dia da libertação" do presidente Donald Trump, a invasão da Ucrânia pela Rússia, a pandemia de Covid-19 e o rebaixamento da dívida dos EUA em 2011. O Indicador de Touro e Urso do Bank of America na pesquisa de março situou-se em 8,5, um nível que indica que os investidores deveriam vender, ao invés de comprar.
Alocação e Expectativas dos Investidores
Ainda assim, os participantes da pesquisa continuam 37% acima do peso em ações. Em três das quatro mínimas anteriores, os investidores estavam com a alocação em ações abaixo do ideal. Ao mesmo tempo, a regra de caixa do banco está em apenas 4,3%, um sinal neutro e bem abaixo dos 5% que o banco considera um sinal de compra. Por fim, o Bank of America ainda observa uma amplitude positiva de 7%, que durante outras mínimas de mercado foi severamente invertida.
Perspectivas sobre Conflitos e Economia
Com base nesses dados, o rali que teve início nesta semana pode não indicar que os níveis mínimos tenham sido atingidos ainda. No entanto, parte da justificativa para que a pesquisa não apresente uma perspectiva excessivamente pessimista pode ser atribuída à crença dos participantes de que a economia e os mercados conseguem suportar o conflito militar. Hartnett ressaltou que, embora a pesquisa tenha revelado uma queda nas projeções de crescimento e um aumento nas previsões de inflação, além de uma diminuição nas expectativas de cortes de taxas, essa situação não alterou a perspectiva cíclica dos participantes.
"Ninguém está precificando uma recessão… a probabilidade de uma desaceleração abrupta é de apenas 5% (em comparação a 46% sem desaceleração e 44% de desaceleração suave)", escreveu.
Fonte: www.cnbc.com