Sinalizações do Federal Reserve sobre Aumento das Taxas
Após a última reunião do Federal Reserve, realizada nos dias 28 e 29 de julho, os responsáveis pela política monetária dos Estados Unidos indicaram que será necessário um aumento nas taxas de juros em breve, a menos que se observe um progresso significativo na redução da inflação. Essa informação foi divulgada nas atas da reunião publicadas na quarta-feira.
Análise das Participações
De acordo com o resumo da reunião, “muitos participantes avaliaram que o endurecimento da política seria provavelmente necessário se a inflação não diminuísse”. Além disso, alguns participantes observaram que as condições financeiras atuais podem não estar suficientemente restritivas para permitir o retorno da inflação ao patamar de 2%.
No final, o Comitê Federal de Mercado Aberto decidiu, com um voto de 9 a 3, manter a taxa de juros federal em uma faixa entre 3,5% e 3,75%, nível em que permanece ao longo do ano. Essa taxa, que se refere ao custo do empréstimo entre bancos, serve como um parâmetro para diversos tipos de dívida do consumidor, incluindo hipotecas, cartões de crédito e empréstimos de automóveis.
Divergências nos Votos
Os votos contrários à decisão favoravam um aumento de um quarto de ponto percentual. As atas indicaram que os dissidentes “avaliaram que essa medida ajudaria a evitar a necessidade de um conjunto mais acentuado e potencialmente mais caro de aumentos de juros em um estágio posterior”.
Os três votos contrários foram proferidos pelos presidentes regionais: Beth Hammack de Cleveland, Lorie Logan de Dallas e Neel Kashkari de Minneapolis.
Dados Econômicos Após a Reunião
Desde a reunião de julho, os dados divulgados mostraram, em sua maioria, aumentos modestos nos preços em uma base mensal. No entanto, os principais indicadores continuam a demonstrar que a inflação está bem acima da meta de 2% estabelecida pelo Fed. O principal índice de previsão do banco central, que é o índice de preços da despesa de consumo pessoal, registrou uma queda de 0,1% em junho, embora a taxa anual ainda se mantivesse em 3,7%.
Situação do Mercado de Trabalho
Simultaneamente, o cenário de emprego apresentou uma certa deterioração. O número de empregos não agrícolas caiu em 23.000 em julho, mesmo com a taxa de desemprego diminuindo para 4,1%. Essa queda na taxa de desemprego ocorreu principalmente devido à diminuição da força de trabalho. Os responsáveis pelo Fed já afirmaram que estão mais preocupados com a inflação do que com o mercado de trabalho, embora essa avaliação tenha sido feita antes da divulgação dos dados mais recentes.
Perspectivas do Presidente do Fed
O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, demonstrou uma inclinação para ser cauteloso em relação às taxas de juros. Os mercados interpretaram as declarações feitas por ele durante a coletiva de imprensa pós-reunião como dovish, ou seja, menos propensas a aumentos agressivos da taxa de juros, o que levou a um aumento acentuado nos rendimentos dos títulos públicos.
Os rendimentos continuaram a subir, especialmente na parte mais longa da curva de juros. Contudo, na quarta-feira, houve uma queda nos rendimentos após o anúncio do Departamento do Tesouro, que informou que aumentaria suas compras de dívida pública com vencimentos mais longos, uma parte da curva que tem mostrado sensibilidade nas últimas semanas.
Mudanças nas Expectativas do Mercado
Após a divulgação dos dados recentes sobre a inflação, as expectativas do mercado mudaram, levando os investidores a acreditarem que o Fed deverá manter as taxas inalteradas até dezembro, antes de considerar um novo aumento. Anteriormente, havia expectativas em relação a um aumento em setembro.
Discussão sobre a Agenda das Reuniões
As atas também relataram uma discussão sobre a mudança no cronograma das reuniões do FOMC. Um membro mencionou que a redução do atual número de reuniões, de oito por ano para seis, “realizadas a cada dois meses,” poderia ser produtiva. Essa alteração permitiria que mais informações fossem acumuladas entre as reuniões, além de dar mais tempo aos formuladores de políticas e ao staff para considerarem questões estratégicas relacionadas à política monetária.
O documento destacou que “o presidente solicitou input do Comitê sobre essas questões; no entanto, não foram tomadas decisões sobre possíveis mudanças no cronograma das reuniões”.
Incidente durante as Reuniões
Durante a reunião, também foi discutido um incidente que envolveu uma perturbação nos ajustes de transações. As atas ressaltaram que a política do Fed de manter “reservas bancárias amplas” contribuiu para a manutenção da funcionalidade ordenada dos mercados monetários diante da interrupção mencionada.
Em relação a esse tema, o comitê pareceu ter mantido uma discussão extensa sobre o balanço patrimonial do Fed e suas diversas posições em títulos. Os membros do comitê afirmaram que um grupo de trabalho configurado por Warsh para analisar essa questão seria pertinente.
Fonte: www.cnbc.com
