Análise das Ações da Totvs
Depois de uma queda significativa de aproximadamente 20% em um intervalo de dois dias, impulsionada pelo aumento das preocupações globais acerca do impacto da inteligência artificial no setor de softwares, as ações da Totvs (TOTS3) continuam a ser objeto de minuciosa análise por parte dos investidores. De acordo com o Itaú BBA, a recente desvalorização das ações parece ter sido mais uma questão técnica do que um reflexo dos fundamentos da companhia.
Causas Imediatas da Queda
O catalisador imediato para essa movimentação nas ações foi o lançamento de novas ferramentas pela Anthropic, empresa responsável pelo Claude. Essas ferramentas são capazes de automatizar tarefas em áreas corporativas como jurídico, marketing, vendas e análise de dados. Esses segmentos são fundamentais para empresas de software corporativo, incluindo a Totvs, que dependem significativamente do valor agregado por essas áreas.
Debate Global sobre Inteligência Artificial
Esse episódio acentuou um debate em nível global sobre os avanços da inteligência artificial na denominada "camada de aplicação". Isso levantou questões sobre as possíveis pressões que modelos de negócios tradicionais poderiam enfrentar no futuro.
Segundo a análise feita pelo Itaú, a pressão sobre os preços das ações da Totvs deve ser interpretada dentro de um contexto mais amplo do setor global. “Temos recebido uma quantidade considerável de perguntas de investidores, tanto locais quanto internacionais, acerca da forte queda das ações da Totvs. A conclusão que podemos tirar é clara: os fundamentos não se alteraram, mas o sentimento global e os fluxos internacionais sofreram mudanças”, relataram os analistas, liderados por Maria Clara Inantozzi, em documento divulgado na quinta-feira, dia 5.
Cenário Estrutural do Setor de Softwares
O Itaú enfatiza que o fundo da questão é um debate estrutural que já estava em desenvolvimento e foi intensificado recentemente. “O software global passou a ser reprecificado devido a um debate estrutural: a deflação de custos, impulsionada pela inteligência artificial, diminui as barreiras de entrada e pressiona o prêmio de visibilidade do setor”, afirma o banco.
Os analistas também ressaltam que o lançamento recente da Anthropic atuou como um catalisador para esse movimento de queda. “A introdução das novas soluções do Claude intensificou os temores de que fluxos de trabalho baseados em agentes possam desintermediar partes da camada de aplicação”, expressaram.
Fundamentais Resilientes
Apesar do cenário desfavorável, o banco sublinha que a queda nas ações não reflete uma deterioração nos negócios. “O ponto principal é que os fundamentos permanecem sólidos. O que alterou foi o contexto global e o posicionamento das massas de investidores”, afirmam os analistas.
O Itaú observou que as ações estavam se mostrando resilientes em relação ao desempenho de outros papéis internacionais no mesmo setor. A correção das ações também pode ser atribuída a fatores técnicos. “A recente correção foi influenciada por uma combinação de um prêmio de valuation elevado, notícias menos otimistas para o setor e um ambiente de maior aversão ao risco”, destaca o relatório.
Perfil da Base Acionária
Outro elemento relevante a ser considerado é o perfil dos acionistas da Totvs. “Cerca de 90% dos acionistas da Totvs são investidores estrangeiros”, enfatiza o banco, acrescentando que quaisquer mudanças no fluxo de investimentos internacionais tendem a impactar diretamente o desempenho dos papéis.
Perspectivas de Mercado
Mesmo diante do ruído recente, a análise do Itaú permanece positiva. “Identificamos uma assimetria positiva em relação ao risco e retorno para a ação nos níveis atuais”, afirmam os analistas. Na visão deles, o mercado pode estar superestimando os riscos associados à inteligência artificial. “Permanecemos confiantes quanto ao potencial de crescimento a longo prazo da empresa, sustentado por investimentos em inteligência artificial e pela expansão dos serviços na nuvem”, afirmam os especialistas do banco.
Além disso, a própria natureza do modelo de negócios da Totvs tende a proteger a companhia das adversidades trazidas pela inteligência artificial. “A Totvs parece estar mais resguardada contra os efeitos negativos da IA devido aos altos custos de troca dos sistemas de ERP e à robustez de sua cadeia de distribuição”, afirmam os analistas.
O Itaú BBA mantém uma recomendação "outperform" para as ações da Totvs, estipulando um preço-alvo de R$ 60. No horário de 14h, as ações da empresa recuavam 0,66%, sendo negociadas a R$ 37,73.
Fonte: www.moneytimes.com.br