O Banco Central Europeu deverá aumentar as taxas de juros na quinta-feira (9), marcando a segunda elevação no ano, como uma medida para conter o aumento da inflação, que está sendo impulsionada pelo setor energético e pela guerra com o Irã.
### Contexto da Inflação
Os ataques entre os Estados Unidos e o Irã, que começaram no final de agosto, romperam um período de relativa tranquilidade. Ambos os países atacaram alvos militares, navais e energéticos, o que resultou em um novo aumento nos preços do petróleo e do gás. Essa situação reacendeu as preocupações sobre uma possível escalada nos aumentos de preços na zona do euro, que é fortemente dependente das importações de combustíveis.
Economistas preveem que o BCE responderá ao cenário elevando sua taxa básica de juros de 2,25% para 2,50% na quinta-feira. Além disso, espera-se que o banco sinalize sua disposição de apertar ainda mais a política monetária, caso a previsão de inflação não apresente melhorias.
Alessia Berardi, chefe de macroeconomia global do Amundi Investment Institute, afirmou: “Um aumento da taxa de juros em setembro parece praticamente certo. A inflação permanece elevada e deve continuar alta nos próximos meses, antes de começar a diminuir no segundo semestre do próximo ano.”
### Economia Resiliente
A presidente do BCE, Christine Lagarde, e seus colegas devem se sentir mais otimistas após a análise dos recentes dados de crescimento, que mostram uma economia da zona do euro, composta por 21 países, superando as expectativas, mesmo diante do aumento dos custos dos combustíveis, da concorrência da China e das consequências das secas.
O crédito bancário, por sua vez, apresentou um crescimento em julho, o que sugere que o aumento da taxa de juros do BCE em junho ainda não afetou a atividade econômica. Isso proporciona uma margem para que os formuladores de políticas possam adotar um endurecimento adicional da política monetária, se necessário.
Martin Wolburg, economista sênior da Generali Investments, declarou: “Esperamos que a presidente Lagarde mantenha uma postura cautelosa, deixando em aberto a possibilidade de um aperto monetário ainda mais intenso.” Os mercados financeiros estão projetando mais dois ou três aumentos até o final do próximo ano.
As condições de financiamento já se tornaram mais restritivas, com os rendimentos dos títulos de longo prazo alcançando níveis que não eram vistos desde antes da crise financeira global, reflexo das preocupações com a inflação e com o aumento exponencial da dívida pública. A concorrência das emissões de títulos por grandes empresas de tecnologia, que buscam captar recursos de forma agressiva para financiar o crescimento da inteligência artificial, assim como a turbulência política na Alemanha, intensificaram a pressão sobre os rendimentos.
### Revisão de Projeções
Na quinta-feira, o BCE também deve revisar para cima suas projeções de crescimento e inflação. No entanto, esse ajuste pode atrasar as expectativas de que a inflação, que atualmente ultrapassa os 3%, retorne à meta de 2%. Em junho, a instituição havia previsto que isso ocorrerá no próximo verão.
Apesar de prever uma alta nas projeções, é improvável que as estimativas do BCE reflitam plenamente a recente elevação dos preços da energia, considerando que o petróleo Brent ultrapassou a marca de US$ 100 por barril na quarta-feira. Lorenzo Codogno, fundador da LC Macro Advisors, observou que o aumento dos custos dos combustíveis, as tensões comerciais e as perturbações climáticas estão criando um ambiente propício para uma nova alta da inflação, o que pode forçar o BCE a implementar novos apertos na política monetária em outubro e dezembro.
Codogno afirmou: “Podemos estar agora em um ponto de inflexão da inflação, e os salários também estarão sob pressão em algum momento.”
### Expectativas e Indicadores de Inflação
Atualmente, os principais indicadores que o BCE monitora têm sido, em geral, benignos. A inflação subjacente, que exclui os preços de energia e alimentos, caiu para 2,4% no mês passado. Pesquisas recentes mostraram que os consumidores reduziram suas expectativas de crescimento de preços, e os aumentos salariais também mostraram um padrão de moderação.
No entanto, analistas do Barclays alertaram que pressões inflacionárias estão surgindo de forma silenciosa, com os preços dos bens essenciais ganhando impulso enquanto os preços ao produtor estão subindo mais rapidamente em comparação aos preços ao consumidor. “Isso deixa a inflação de bens básicos em uma base mais sólida e fornece uma base mais alta a partir da qual esperamos que os efeitos inflacionários do conflito no Oriente Médio se intensifiquem nos próximos trimestres”, escreveram em uma nota.
Carsten Brzeski, chefe global de macroeconomia do ING, destacou que as empresas, especialmente na Alemanha, até agora têm absorvido os custos mais elevados. Isso contrasta com o cenário de 2022, quando a onda inflacionária foi desencadeada pelo choque energético após a invasão da Ucrânia pela Rússia.
### Questionamentos sobre o Futuro de Lagarde
Além da decisão sobre a taxa de juros, é esperado que Lagarde enfrente questionamentos em sua coletiva de imprensa após o anúncio, a respeito do seu próprio mandato, que está previsto para encerrar em 31 de outubro de 2027. A presidente do BCE tem sido frequentemente associada à liderança do Fórum Econômico Mundial e, em julho, expressou seu desejo de defender os valores europeus de alguma forma durante a campanha para as eleições presidenciais francesas que acontecerão no próximo ano.
Quando questionada se sua intenção significava que deixaria o BCE antes do fim do seu mandato, ela simplesmente respondeu: “Vocês não vão me ver pelas costas antes de 2027.” Recentemente, um relatório indicou que Isabel Schnabel, membro do conselho do BCE, estava em negociações para uma vaga no Fundo Monetário Internacional, o que pode sugerir uma possível reformulação na cúpula do banco central da zona do euro.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
