Recomendação do Bank of America para Alpargatas
O Bank of America (BofA) elevou a recomendação para as ações da Alpargatas (ALPA4), passando de neutra para compra. Além disso, o banco ajustou o preço-alvo das ações de R$ 13 para R$ 16, o que representa um potencial de valorização de 19,9% em relação ao preço de fechamento registrado na quinta-feira (22).
Razões para a Mudança na Recomendação
Conforme a equipe de analistas do BofA, a alteração na recomendação se deve a diversos fatores, entre eles a ênfase no varejo especializado, a reconfiguração das operações internacionais e a redução de custos de insumos. Esses elementos indicam que o momentum da empresa deve continuar a se fortalecer.
As ações da Alpargatas tiveram um crescimento superior a 120% no acumulado do último ano, com um aumento de 15% apenas no ano de 2026. Embora a empresa tenha recuperado significativamente a marca Havaianas no Brasil, o BofA acredita que ainda existem oportunidades para aumentar a participação em canais de varejo especializados. De acordo com o banco, a Alpargatas tem sido sub-representada nesse segmento.
Os analistas também observaram que a reconfiguração dos acordos com distribuidores apresenta um potencial positivo, especialmente no mercado dos Estados Unidos. Por fim, a queda acentuada nos custos de butadieno e estireno, materiais-primas importantes, deve contribuir para o aumento das margens da empresa.
Três Razões Fundamentais para o Potencial da Alpargatas
Os analistas do BofA destacam que o forte brand equity (valor de marca) da empresa responsável pela Havaianas no mercado brasileiro de chinelos é um dos pontos que sustenta sua valorização. No entanto, a marca ainda tem uma participação abaixo da média em varejistas especializados, que oferecem margens superiores, representando 54% das vendas totais da indústria. Em contrapartida, sua participação em canais de massa, que têm margens mais baixas, está acima da média.
De acordo com os analistas, a contribuição unitária de cada par de chinelos vendidos através de canais especializados é estimada entre 30% e 40% superior. Eles apontam que uma migração de um ponto percentual no volume de vendas para o varejo especializado poderia elevar cerca de 20 pontos-base à margem de contribuição, apesar do aumento nos custos de serviço associados.
Acordo com o Eastman Footwear Group
Outro fator favorável identificado pelo BofA é um acordo exclusivo de distribuição com a Eastman Footwear Group, válido por quatro anos, que pode resultar em melhorias significativas na estratégia de go-to-market da Alpargatas. A Eastman possui um portfólio com mais de 30 marcas, incluindo Adidas, K-Swiss, Hurley, Tretorn e Lacoste. O banco espera que esse acordo aumente a disponibilidade dos produtos nos pontos de venda, ao mesmo tempo que se promove iniciativas de sustentabilidade e reformulação da arquitetura de preços.
Impacto dos Custos de Insumos
Por último, os analistas ressaltaram que os preços do butadieno e do estireno apresentaram quedas de 46,1% e 13,8% ao ano, respectivamente, em termos de real, e devem se manter em níveis baixos no curto prazo. Estima-se que esses componentes representem cerca de 25% dos custos de insumos utilizados na produção dos produtos Havaianas. Com essas reduções, a expectativa é que haja uma adição de aproximadamente 2 pontos percentuais à margem bruta da empresa em 2026.
Fonte: www.moneytimes.com.br