Expectativa de Corte na Taxa de Juros
É amplamente aceito no mercado que o Comitê de Política Monetária (Copom) deve reduzir a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual, estabelecendo-a em 13,75% ao ano na próxima quarta-feira, dia 16. Essa expectativa foi apontada pelo Bank of America (BofA) em um relatório divulgado na sexta-feira, dia 11.
Projeções para os Próximos Encontros
O foco atual está em prever o que ocorrerá nas duas últimas reuniões de 2026 do Banco Central (BC) em relação à Selic. Após analisar uma série de dados que refletem condições favoráveis ao trabalho da autoridade monetária, o BofA revisou suas previsões. O banco agora acredita que haverá cortes de 0,25 ponto em todas as reuniões do Copom até o final do ano, levando a Selic a fechar em 13,25%.
Anteriormente, as expectativas do BofA eram de que a taxa finalizaria o ano em 13,75%, considerando apenas o corte a ser realizado na reunião seguinte, alinhando-se à mediana do mercado identificada no boletim Focus.
Análise do Mercado
No relatório, David Beker, chefe de Economia no Brasil e Estratégia para a América Latina do BofA, afirma que essa nova posição é “firmemente mais moderada do que a do mercado”. Ele indica que a abordagem do banco destaca um fato central da análise: o mercado parece estar excessivamente preocupado com os riscos relacionados ao cenário eleitoral e à inflação alta. Para Beker, a atenção não está suficientemente voltada para a realidade de que a atividade econômica e o crédito já demonstram sinais de resfriamento.
Fatores que Influenciam a Decisão do BC
O BofA listou três motivos pelos quais acredita que o Banco Central não deverá indicar uma pausa no ciclo de afrouxamento da política monetária:
Melhora na Inflação Subjacente: O primeiro motivo refere-se à melhoria na inflação subjacente e à estabilização das projeções para o horizonte relevante. Beker ressalta que o principal motivo para a manutenção das taxas de juros já não se sustenta mais.
Desaceleração do Crescimento da Economia: Em segundo lugar, observa-se uma desaceleração no crescimento econômico e um aumento na inadimplência, o que pode criar pressão sobre o crédito e agravar o processo de desinflação que já está em andamento. Os dados do Produto Interno Bruto (PIB) revelaram que a economia brasileira avançou apenas 0,5% no segundo trimestre de 2026 em comparação com os três meses anteriores, destacando-se a retração de 0,4% no consumo das famílias.
Taxa de Juros Alta: O terceiro e mais significativo motivo é o nível elevado da taxa de juros. O BofA observa que, mesmo com os cortes de 25 pontos-base, a política monetária continuará a ser muito restritiva. O banco acredita que ainda existe considerable espaço para novos cortes antes que a política deixe de ser considerada restritiva.
Cenário Atual de Inadimplência
Em meio ao contexto de juros altos, as compras estão reprimidas, uma vez que a capacidade de consumo do cidadão tem sido impactada. Conforme dados recentes, a inadimplência na carteira de crédito total do Sistema Financeiro Nacional subiu para 4,9% em julho, o maior índice desde que a série histórica começou em 2011.
Expectativas para o Comunicado do Copom
Por fim, o BofA conclui que o comunicado do Copom deverá apresentar um tom mais brando e deve deixar aberta a possibilidade de novos cortes no futuro. A análise do banco sugere uma expectativa de que o BC não encerrará o ciclo de afrouxamento atualmente em curso, visto os contextos macroeconômicos que foram discutidos.
Fonte: www.cnnbrasil.com.br
