Redução da Selic e Expectativas Econômicas
Na última quarta-feira, dia 16, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu reduzir a taxa Selic em 0,25 ponto porcentual, passando de 14,00% para 13,75% ao ano. Com essa decisão, foi realizado o quinto corte consecutivo nas taxas de juros, refletindo as preocupações do Banco Central (BC) em relação ao cenário econômico. Desde março, a taxa Selic já acumula uma queda total de 1,25 ponto porcentual, resultado de um “ciclo de calibração” da política monetária que busca ajustar as medidas econômicas diante das incertezas relacionadas aos impactos da guerra no Irã, que afetam a cadeia global de suprimentos, os preços das commodities e a inflação. Após a redução da Selic, o Boletim Focus, publicado nesta segunda-feira, dia 21, indicou que a mediana da previsão para a taxa Selic ao final de 2026 também sofreu um ajuste, baixando de 13,75% para 13,50%.
Previsões de Selic e Cenário Econômico
Considerando apenas as 77 estimativas revisadas nos últimos cinco dias úteis, que são mais sensíveis a atualizações e novidades, a mediana da expectativa para a taxa Selic no final deste ano foi reduzida de 13,56% para 13,50%. Além disso, a previsão intermediária para a taxa Selic ao final de 2027 permaneceu inalterada em 12,00% pela 14ª semana consecutiva. Quando se analisam apenas as 76 estimativas também revisadas recentemente, essa mediana se mantém em 12,00%.
A mediana do mercado para a Selic ao final de 2028 continuou em 10,50%, mantendo o mesmo patamar pela 12ª semana consecutiva. Já a previsão para o ano de 2029 se estabilizou em 10,00% por 20 semanas, indicando uma expectativa de estabilidade nas taxas de juros em um horizonte mais longo.
O colegiado do Copom enfatizou a necessidade de cautela diante do “cenário atual, caracterizado por significativo aumento da incerteza, desancoragem das expectativas e riscos elevados em torno do cenário base”. Eles destacaram que tal situação exige serenidade na condução da política monetária, com o intuito de garantir que haja uma convergência eficaz da inflação em direção à meta estabelecida.
Índice da Inflação e Projeções Futuras
A mediana da projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) no ano de 2026 aumentou de 4,90% para 4,92%, marcando a interrupção de uma sequência de três semanas de queda. Essa nova estimativa está 0,42 ponto porcentual acima da meta de inflação fixada pelo Banco Central, que é de 4,50%. Ao focar apenas nas 91 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana também subiu, passando de 4,95% para 4,97%.
Para o IPCA de 2027, a estimativa intermediária permaneceu em 4,30%, um incremento em relação à previsão anterior de 4,25%. Dentro das 91 projeções revisadas recentemente, essa previsão subiu de 4,31% para 4,35%, indicando uma nova tendência de alta na inflação esperada.
A mediana do Boletim Focus para a inflação de 2028 continuou inalterada em 3,80% pela oitava semana consecutiva. Para 2029, a expectativa também se mantém em 3,50%, repetindo essa projeção pela 55ª semana. O Banco Central, por sua parte, projeta um aumento de 5,2% para o IPCA em 2026, e de 3,9% para 2027, conforme informado no comunicado resultante da reunião realizada em setembro do Copom.
O colegiado projeta ainda uma inflação acumulada de 3,2% em 12 meses durante o primeiro trimestre de 2028, que representa o atual horizonte relevante da política monetária. A partir de 2025, a meta de inflação foi estabelecida como contínua, baseada no IPCA acumulado ao longo de 12 meses, com um centro em 3%, e uma tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Caso a inflação permaneça fora desse intervalo estabelecido por seis meses consecutivos, será considerado que o Banco Central não cumpriu a meta.
Expectativas para a Cotação do Dólar
A mediana da previsão do Boletim Focus para a cotação do dólar ao fim de 2026 se manteve em R$ 5,20 pela 14ª semana consecutiva. Entretanto, ao considerar apenas as 58 estimativas revisadas nos últimos cinco dias úteis, a estimativa intermediária experimentou um leve recuo, caindo de R$ 5,20 para R$ 5,16. Para a cotação do dólar em 2027, a mediana se fixou em R$ 5,28, uma leve alteração em relação aos R$ 5,30 de quatro semanas atrás. A projeção para o final de 2028 segue em R$ 5,30, estabilidade verificada pela 9ª semana consecutiva. Finalmente, a expectativa para 2029 se manteve em R$ 5,36, o mesmo valor que foi estimado no mês anterior, embora tenha passado por algumas oscilações durante esse período.
A anuidade de câmbio divulgada no Boletim Focus é calculada com base na média das taxas do mês de dezembro, em vez de considerar o valor projetado para o último dia do ano, prática que era adotada até o ano de 2020.
*Com informações do Broadcast.
Fonte: www.estadao.com.br
