Bolsa pode valorizar com ajuste fiscal em 2027
De acordo com Dalton Gardimam, economista-chefe da corretora Ágora, há expectativa de que o mercado financeiro, especialmente a bolsa de valores, possa se valorizar em função de um possível ajuste fiscal que ocorreria em 2027. Contudo, ele destaca que a proximidade de uma eleição trará volatilidade ao cenário financeiro.
Aumento de capital do Bradesco
Investidores do Bradesco (BBDC3; BBDC4) têm até sexta-feira, dia 25, para realizar a compra de ações a preços inferiores aos das cotações de mercado. Esta fase, conhecida como rateio de sobras, é parte do aumento de capital que o banco anunciou no final de junho, com um objetivo de captação de até R$ 10 bilhões.
Na primeira etapa do processo, o Bradesco conseguiu levantar aproximadamente R$ 6,5 bilhões, resultando na subscrição de 252,7 milhões de ações ordinárias (BBDC3) e 149,8 milhões de ações preferenciais (BBDC4). Após essa primeira fase, restaram 202,4 milhões de papéis, sendo 50,2 milhões de ações ordinárias e 152,2 milhões de ações preferenciais.
Rateio de sobras
O período de rateio de sobras ocorre entre os dias 21 e 25 de setembro. Durante esta fase, os investidores têm a oportunidade de adquirir as ações restantes pelos mesmos valores fixados na primeira fase de subscrição: R$ 15,43 por ação ordinária e R$ 17,64 por ação preferencial. É importante observar que apenas os investidores que participaram da fase inicial e manifestaram interesse nas sobras poderão fazer esta aquisição.
Caso, após essa etapa, o aumento de capital não alcance o montante mínimo de R$ 8 bilhões, o Bradesco poderá optar por realizar um novo rateio entre os investidores ou realizar um leilão de ações na B3. Se o mínimo estipulado de R$ 8 bilhões for atingido, o conselho de administração do banco terá a autoridade de cancelar as ações que não forem subscritas e finalizar a operação.
Avaliação do limite mínimo
De acordo com a análise do BTG Pactual, o limite mínimo de R$ 8 bilhões serve como uma forma de segurança para a operação, mesmo que não haja subscrição completa dos R$ 2 bilhões remanescentes por parte dos acionistas minoritários.
A equipe de análise da BTG ressalta que um ponto importante a ser considerado é que a administração do Bradesco indicou a intenção de concluir a operação, ao contrário do aumento de capital anunciado no final de 2015, que foi cancelado em 2016 devido a um cenário de volatilidade elevada no mercado e pressão sobre as ações da instituição.
Por que a 1ª fase da operação ficou abaixo do piso?
Analistas consultados pelo portal E-Investidor acreditam que a captação realizada pelo Bradesco na primeira fase do aumento de capital não alcançou o valor mínimo esperado devido ao desempenho das ações do banco no mês de agosto. Durante esse período, as ações chegaram a ser negociadas a R$ 15,74 para os papéis preferenciais e a R$ 13,92 para os ordinários, valores que estavam abaixo dos oferecidos na subscrição.
Louise Barsi, sócia-fundadora da AGF, mencionou em sua conta no Instagram que, ao longo da primeira etapa, a subscrição nem sempre era vantajosa, uma vez que em diversos momentos de agosto as ações estavam sendo negociadas por preços inferiores ao da oferta. Em vez de realizar a subscrição, muitos investidores foram orientados a vender seus direitos de subscrição e comprar as ações diretamente no mercado.
Atualmente, as ações BBDC3 estão sendo negociadas perto de R$ 16,2, enquanto os papéis BBDC4 estão em torno de R$ 18,3, o que representa descontos de 4,75% e 3,61%, respectivamente, em relação aos preços da oferta. Isso indica que investidores que optarem por adquirir as sobras poderão pagar um valor inferior ao da cotação de mercado.
Flavio Conde, analista da Levante Investimentos, recomenda que os investidores considerem participar do rateio, destacando que o preço da oferta está menor em comparação à cotação atual das ações. Além disso, Conde ressaltou que o aumento de capital é relevante para o crescimento do banco, indicando que a Levante recomenda a compra das ações BBDC4, com um preço-alvo estimado em R$ 22.
A visão do UBS BB
O UBS BB também avalia o aumento de capital do Bradesco de forma otimista. De acordo com suas análises, se a operação for bem-sucedida, é provável que resulte em uma melhoria de aproximadamente 70 a 90 pontos-base no índice de capital principal (CET1), um indicador que mede a parte do capital de maior qualidade disponível para absorver possíveis perdas do Bradesco. O UBS também possui recomendação de compra para as ações BBDC4, com um preço-alvo de R$ 24.
O que avaliar antes de participar do rateio?
Lucas Xavier, que é head da mesa de renda variável e sócio da AW Capital, aconselha que os acionistas avaliem não apenas sua posição no Bradesco, mas sim sua carteira de investimentos como um todo antes de participar do rateio de sobras.
Nos dias que antecedem o dia 25, Xavier destacou a importância de comparar o preço de subscrição com o preço praticado no mercado para determinar se é mais vantajoso optar pelas sobras ou adquirir as ações diretamente na bolsa.
Já Danielle Lopes, analista da Suno Research, afirma que o desconto proporcionado na subscrição não deve ser a única justificativa para a decisão de investimento. Para ela, o acionista deve refletir se está disposto a aumentar sua posição no Bradesco mesmo sem a vantagem do desconto. O principal ponto a ser considerado é a capacidade do banco de financiar seu plano de transformação.
Fonte: www.estadao.com.br
