Aumento nas Ações da Vamos (VAMO3)
As ações da companhia Vamos (VAMO3) ganharam impulso recentemente, após o BTG Pactual reafirmar sua recomendação de compra dos papéis da empresa após uma reunião com a alta administração da companhia.
Por volta das 12h40 (horário de Brasília), as ações VAMO3 apresentaram uma alta de 6,72%, cotadas a R$ 4,13, liderando o índice Ibovespa (IBOV), superando a Ultrapar (UGPA3). Momentos antes, as ações haviam atingido um pico de 7,24%, sendo negociadas a R$ 4,15.
Análise do BTG Pactual
Em relatório, os analistas do BTG Pactual destacaram que a Vamos tem demonstrado disciplina na execução de suas tarefas internas. A companhia se empenha em impor um patamar mínimo de preços mais elevado e avança em direção a uma recuperação controlada, à medida que os ciclos anteriores, especialmente aqueles com forte exposição ao setor agrícola, se encerram.
Os analistas Fernanda Recchia, Lucas Marquiori, Marcel Zambello e Samuel Alkmin afirmaram que “de modo geral, as tendências operacionais mostram alguma melhora marginal”. Contudo, ressaltaram que a empresa ainda enfrenta desafios como “alta alavancagem, juros elevados e problemas persistentes relacionados ao ajuste de estoques, além da compressão das margens de caminhões usados”.
Pontos de Atenção da Vamos
A discussão entre os analistas e o CEO da Vamos, Gustavo Couto, centrou-se nas tendências de ativos recuperados, a gestão de estoques e as perspectivas de crescimento da empresa, conforme relatado pelo banco.
De acordo com os analistas do BTG Pactual, a Vamos reconheceu que alocou uma parte significativa do seu capital durante o recente ciclo de expansão do setor agrícola, chegando à conclusão de que os transportadores eram “o elo mais fraco da corrente”.
A gestão da empresa frisou que esse aprendizado foi importante e, desde então, a Vamos orientou suas atividades para longe de segmentos voláteis. Atualmente, a empresa realiza uma análise operacional detalhada dos clientes, principalmente dos maiores, e considera um contrato efetivamente perdido após o não pagamento em dois prazos consecutivos.
No que diz respeito à aquisição de ativos, a Vamos observou que as montadoras ainda enfrentam um ambiente desafiador, enquanto a compra de 6% a 7% da produção de caminhões no Brasil proporciona vantagens significativas em termos de escala.
Adicionalmente, a companhia adotou uma abordagem “mais moderada” em relação ao acionista controlador, a Simpar, em comparação a sete anos atrás, priorizando agora o controle de estoques em vez de um crescimento agressivo. Essa mudança sinaliza uma abordagem mais disciplinada e madura em relação à expansão, de acordo com os analistas.
Para a equipe do BTG, o ajuste de estoques permanece uma das principais prioridades a curto prazo. O estoque de veículos novos está atualmente em torno de 2,4 meses, indicando que os clientes estão enfrentando tempos de espera maiores do que o ideal. Já o estoque de usados deve ser reduzido mais rapidamente, com um nível saudável situado em torno de 4 meses.
Adicionalmente, durante a conversa com os analistas, a gestão da Vamos mencionou que a concorrência entre grandes empresas de escala tem sido relativamente amena, visto que esses operadores têm adotado posturas menos agressivas nas licitações recentes de frotas pesadas.
No outro extremo, a entrada das montadoras no segmento de aluguel de caminhões continua sendo “cautelosa”, com a maioria das iniciativas ainda nas fases piloto, e não em operações em larga escala. Essa situação reduz a probabilidade de uma escalada competitiva abrupta pelos fabricantes no curto prazo, conforme destacou o relatório do banco.
Recomendação de Compra para VAMO3
O BTG Pactual reafirmou sua recomendação de compra para as ações VAMO3, com um preço-alvo definido em R$ 15, o que representa um potencial de valorização de 287,6% sobre o preço de fechamento registrado na data anterior.
Embora a perspectiva seja otimista, os analistas mantêm uma postura cautelosa em relação ao lucro líquido no curto prazo. Contudo, eles acreditam que um cenário de juros mais favorável pode revelar um potencial que ainda não foi precificado.
Fonte: www.moneytimes.com.br