Queda das Ações da Upstart
Análise do BTIG
As ações da Upstart podem ter caído além do esperado em meio à recessão mais ampla nos mercados de crédito privado, de acordo com a análise realizada pela BTIG. A firma financeira decidiu elevar a classificação do marketplace de empréstimos com inteligência artificial de neutra para compra. O analista Vincent Caintic estabeleceu um preço-alvo de US$ 43, o que sugere um potencial de alta de 63% para as ações da Upstart.
Aplicação para Banco Nacional
Caintic destacou os planos da Upstart, anunciados na semana passada, de solicitar uma aplicação para estabelecer um banco nacional segurado, considerando isso um aspecto positivo. Ele ressaltou que o mercado não reagiu ao anúncio de forma esperada, o que o surpreendeu, uma vez que um estatuto bancário poderia abordar o que ele considera ser um risco de queda significativo relacionado à exposição da Upstart ao crédito privado.
Proteção em Cenários Difíceis
O analista observou que a intenção da Upstart de manter uma carta bancária nacional poderia oferecer proteção contra riscos em cenários críticos, onde a liquidez diminui para os parceiros de financiamento atuais da empresa. "Embora não haja garantias de que a Upstart se tornará um banco, acreditamos que o preço atual das ações da UPST não está incorporando um potencial de alta associado à conversão em banco e, ao mesmo tempo, está precificando um risco significativo de liquidez relacionado à perda de fontes de financiamento", escreveu.
Economia e Custos
A mudança para um banco poderia também aumentar significativamente a economia de custos, através da eliminação de taxas atualmente pagas a bancos parceiros e dos custos operacionais relacionados à manutenção de centenas de licenças em diferentes estados, conforme mencionado por Caintic. O analista realizou cálculos que indicam que os ganhos anuais por ação da Upstart poderiam aumentar em 60% devido à redução dos custos relacionados ao volume de transações.
Expansão da Base de Clientes
Além disso, um estatuto bancário poderia reduzir de maneira significativa os custos quantificados de capital e de infraestrutura regulatória. Caintic acredita que um charter bancário nacional também ajudaria na expansão da base de clientes da Upstart. Isso instauraria um quadro regulatório nacional consistente e unificado.
Implicações da Queda do Mercado
"Mesmo sem as economias, consideraríamos a Upstart como uma compra apenas por causa da proteção contra quedas bancárias, especialmente considerando que as ações da UPST estão sendo negociadas de forma a refletir temores acerca do colapso do apetite pelo crédito privado", acrescentou o analista. Neste contexto, as ações da Upstart foram severamente impactadas pela onda de vendas que atingiu o mercado de crédito privado, com uma queda de 40% registrada neste ano. Ao longo dos últimos 12 meses, a queda acumulada das ações chega a 46%.
Fonte: www.cnbc.com
