ISA Energia e o Aumento da Alavancagem
A Isa Energia (ISAE4), antiga Isa Cteep, está passando por um momento de aumento da alavancagem, levantando preocupações entre investidores. O crescimento das dívidas pode sinalizar um aperto financeiro, porém, a administração da empresa reafirma que essa estratégia é planejada e intencional.
Relação Dívida Líquida/Ebitda
Desde o ano de 2020, a alavancagem, medida pela relação dívida líquida/Ebitda, aumentou consideravelmente, passando de 1 vez para cerca de 3 vezes atualmente. Existe uma projeção de que este número chegue a 4 vezes até o final de 2028, antes de iniciar um processo de desalavancagem gradual.
Objetivos dos Investimentos
A CFO da empresa, Silvia Wada, esclareceu que o aumento da dívida está vinculada à necessidade de fortalecer a estrutura de capital e aumentar a diversificação de receitas. Durante o Dia do Investidor, Silvia comentou que, embora a alavancagem tenha crescido, ela partiu de níveis que eram considerados subótimos antes de 2020, quando o volume de investimentos era consideravelmente menor.
Preparação para o Futuro
A executiva ressaltou que o objetivo dessa movimento é garantir que, após a conclusão da Remuneração Base de Sazonalidade de Energia (RBSE) em 2028, a empresa não diminua de tamanho. Esses investimentos são vistos como essenciais para assegurar novas fontes de receita e a perenidade dos fluxos de caixa no longo prazo.
“A intenção é ter uma estrutura de vencimentos que seja equilibrada, proporcionando previsibilidade e segurança para o investidor”, declarou a CFO.
Comparativo com Concorrentes
A Isa Energia possui contratos com um prazo médio de 21 anos, enquanto seus concorrentes, como a Taesa (TAEE11), operam com concessões que têm um prazo médio de 14 anos, possuindo algumas delas com vencimento programado para o ano de 2030.
Dividendos Atraentes
Os dividendos continuam a ser um dos principais atrativos das ações da empresa. O payout, que representa a percentagem do lucro distribuído aos acionistas, é de 75%. Além disso, o dividend yield está estimado em acima de 10%, conforme cálculos realizados pela Nord Research.
A empresa ainda está implementando um plano que envolve investimentos no montante de R$ 7,3 bilhões, destinados à conclusão de cinco projetos de transmissão de energia que estão em fase de construção. Essas iniciativas estão programadas para entrar em operação até o ano de 2029.
Retornos de Dividendos e Crescimento
Quando questionada sobre os possíveis impactos do aumento de investimentos sobre os retornos de dividendos, a CFO afirmou que a Isa Energia busca um equilíbrio entre retorno e crescimento sustentável. Ela destacou que a empresa não adota uma meta fixa de yield anual, mas sim um compromisso de gerar valor de forma contínua.
Fonte: www.moneytimes.com.br