Luana Lopes Lara e a Kalshi
Luana Lopes Lara, cofundadora da Kalshi, dedica seu dia a pensar sobre probabilidades. Com uma formação acadêmica em matemática de alto nível e experiência em alguns dos fundos de hedge mais bem-sucedidos do mundo, cultivar uma mentalidade que prioriza o pensamento claro sobre resultados potenciais é algo que lhe vem naturalmente. No entanto, mesmo sendo a mulher mais jovem a se tornar bilionária por seus próprios méritos, ela teve que superar desafios significativos para apostar em si mesma e construir a maior empresa de mercados de previsão dos Estados Unidos. Lopes Lara afirma que isso não teria sido possível sem uma abordagem em relação ao risco que muitas pessoas, especialmente mulheres, não adotam.
O Surgimento da Kalshi
Fundada em 2018, a Kalshi é uma iniciativa empreendedora de Lopes Lara e Tarek Mansour, que foram colegas no MIT. A plataforma permite que os usuários negociem contratos vinculados a resultados do mundo real em áreas tão diversas como clima, esportes, cultura pop, economia e política. Os usuários podem adquirir contratos de "sim" ou "não" relacionados à ocorrência de um evento, e os preços refletem a probabilidade de isso acontecer.
Desafios Regulamentares
Entretanto, a ideia aparentemente simples levou anos para se transformar em um novo tipo de mercado financeiro regulamentado, com os co-fundadores enfrentando batalhas governamentais e ceticismo de seu próprio conselho. Quando Lopes Lara e Mansour iniciaram o projeto, muitos diziam que não funcionaria. "Foram muitos anos em que parecia que não estávamos indo a lugar nenhum", Lopes Lara comentou durante uma entrevista ao podcast "CNBC Changemakers and Power Players" com Julia Boorstin.
Kalshi passou anos navegando pelo processo regulamentar antes de receber a aprovação da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) em 2020, órgão que supervisiona os mercados de derivativos nos Estados Unidos. Lopes Lara mencionou que aquele período testou a crença dos fundadores no conceito: "Conversamos com muitas pessoas na época e elas disseram: ‘isso é impossível. As chances são menores que 1%. Você nunca vai conseguir isso’", lembrou.
Persistência nas Dificuldades
A cofundadora considera que a ingenuidade, aliada à determinação, pode ter contribuído para que os fundadores continuassem avançando, apesar de não terem experiência em iniciar empresas. "Resolvemos problemas complexos de matemática, e vamos resolver esse problema do governo regulatório", recordou sobre a mentalidade deles. Durante as famosas "noites sem dormir" no MIT, pensaram: "Por que não tentamos fazer isso? Estamos investindo tanto tempo nisso e, em algum momento, devemos apenas tentar ver se conseguimos levar isso adiante. Se alguém vai fazer isso acontecer, deve ser a gente. Estávamos tão apaixonados por esse problema e por essa ideia", declarou.
Enfrentamento Legal
Em vez de recuar quando os reguladores levantaram preocupações, os fundadores repetidamente retornaram com pesquisas jurídicas e análises de dados para defender sua proposta de mercados de previsão. O clímax dessa batalha de anos ocorreu quando Lopes Lara decidiu processar o governo dos EUA sobre os mercados eleitorais antes da eleição presidencial de 2024, após discussões com reguladores que não avançaram. "Um dos maiores eventos a cada quatro anos no mundo é a eleição americana. Os mercados eleitorais realmente são o santo graal", afirmou.
A empresa passou mais de dois anos com a CFTC tentando obter a aprovação dos mercados eleitorais e, finalmente, Lopes Lara decidiu que "a única opção" que a empresa tinha era processar o governo. As forças contrárias a essa decisão incluíam o conselho da empresa, que em várias reuniões repetidamente advertiu os fundadores a focar em outras oportunidades de negócios. Para Lopes Lara, no entanto, a lógica era simples: as chances estavam a seu favor. "Não faz sentido não fazer isso", recordou. Enquanto o conselho finalmente apoiou a decisão, o mês que antecedeu a decisão judicial foi extenuante. Lopes Lara declarou: "Eu não dormi. Não me exercitei. Estava quase como uma batata, apenas andando por aí tentando dar conta de tudo."
Resultados e Crescimento da Kalshi
A Kalshi venceu a causa, e os resultados falam por si. Desde esse precedente legal, a Kalshi cresceu para um volume de transações de 2 bilhões de dólares por semana. Na semana da eleição municipal de Nova York, a empresa obteve mais de 130 milhões de dólares em volume de transações relacionadas às eleições. Mais recentemente, registrou cerca de 1 bilhão de dólares em volume de negociação durante o Super Bowl. A empresa arrecadou recentemente 1 bilhão de dólares de investidores, avaliada em 11 bilhões de dólares.
Kalshi continua a moldar eventos atualmente, com contratos sobre risco de recessão devido à guerra entre os EUA e o Irã, entre as negociações criadas a partir de notícias recentes. No entanto, esse crescimento não ocorreu sem controvérsias; as negociações de mercados de previsão relacionadas a eventos no Irã e ações militares dos EUA receberam uma rápida rejeição, incluindo do Congresso, além de preocupações mais amplas sobre negociações privilegiadas. A Kalshi também está envolvida em várias disputas legais sobre se seus contratos devem ser regulamentados como jogos de azar sob leis estaduais, enquanto a indústria de jogos investe recursos significativos em esforços de lobby, considerando essa situação como uma lacuna nos mercados de previsão.
Filosofia de Risco e Empreendedorismo
Lopes Lara afirmou que acredita firmemente tanto na argumentação legal da empresa quanto em seu futuro. No entanto, antes de decidir fundar a Kalshi, ela teve que mapear todos os cenários possíveis para a empresa e se preparar para cada resultado potencial, inclusive o fracasso. Ela utilizou uma abordagem típica da Kalshi para essa decisão. "A melhor maneira que eu penso sobre a tomada de decisões é: você se certifica de que tem todos os dados disponíveis sobre a situação e, em seguida, traça os cenários possíveis, colocando probabilidades neles", disse Lopes Lara.
Essa abordagem reflete sua filosofia mais ampla em relação ao risco e ao empreendedorismo. Ela acredita que muitas pessoas evitam a busca por ideias ambiciosas porque se concentram demais no lado negativo; contudo, em sua experiência, a pior consequência costuma ser menos severa do que as pessoas acreditam. "A maioria das pessoas que vejo está com medo de assumir riscos… estão tão preocupadas com o resultado negativo. Mas, na verdade, muitas vezes elas estão pensando demais", disse Lopes Lara. Além disso, ela enfatizou que as pessoas, especialmente as mulheres, precisam ser mais corajosas e honestas consigo mesmas sobre as razões pelas quais não estão agindo, pois muitas vezes isso se resume ao medo.
Fonte: www.cnbc.com