Importância da Diversificação em Anos Eleitorais
Em anos eleitorais, é comum que investidores acompanhem com maior interesse pesquisas, discursos e propostas econômicas. Entretanto, uma carteira de investimentos bem estruturada não deve depender exclusivamente de uma única hipótese sobre os resultados das urnas.
Mais relevantes do que tentar prever quem sairá vencedor ou como o mercado reagirá imediatamente após a apuração dos votos, é fundamental compreender se o patrimônio está preparado para enfrentar diferentes cenários. Isso inclui a possibilidade de mais ou menos volatilidade, juros altos ou em queda, inflação pressionada, câmbio instável, ou alterações na condução da política econômica.
Nesse contexto, a discussão se desloca da esfera eleitoral para a preocupação patrimonial.
Organizando os Investimentos
A principal pergunta que emerge é: como estruturar os investimentos de modo que cada segmento da carteira desempenhe uma função específica (liquidez, proteção, renda, crescimento e diversificação), sem expor todo o patrimônio ao mesmo tipo de risco?
A necessidade de atravessar o período eleitoral sem prejudicar o patrimônio é ainda mais intensa para aqueles que estão formando uma carteira com o objetivo de gerar renda a longo prazo. Nessa situação, não se trata apenas de buscar a máxima rentabilidade possível; é imprescindível considerar a liquidez, o prazo, a estabilidade dos fluxos financeiros e a capacidade de resistir a períodos de queda sem que haja a necessidade de vender ativos em momentos desfavoráveis.
Uma carteira voltada à geração de renda pode combinar diferentes instrumentos, como ativos pós-fixados que oferecem liquidez, títulos indexados à inflação que visam objetivos de longo prazo, ativos de maior risco que propõem crescimento do patrimônio e investimentos internacionais que diminuem a dependência de um único país.
Segundo especialistas, o ponto crucial é que essas posições não precisam reagir da mesma maneira ao ambiente político.
Joelson Sampaio resume essa abordagem ao defender a diversificação entre diferentes indexadores e prazos de vencimento. Felipe Paletta, por sua vez, destaca a importância da proteção cambial e a exposição a ativos reais. Ricardo Rochman, ampliando esta estratégia, sugere a consideração de diferentes classes, setores, emissores e mercados.
Em conjunto, essas recomendações resultam em uma carteira projetada para operar em várias circunstâncias, ao invés de buscar acertar uma única previsão eleitoral.
Renda Fixa como Âncora da Carteira
Atualmente, a eleição ocorre em um cenário onde a renda fixa ainda oferece remunerações atrativas. Em agosto, o Copom (Comitê de Política Monetária) decidiu reduzir a Selic para 14% ao ano, reiterando que as expectativas de inflação permanecem acima da meta e que o cenário externo continua incerto.
Para os investidores, a elevação dos juros faz da renda fixa um componente significativo da carteira, embora especialistas alertem que não se deve concentrar todo o patrimônio nessa classe de ativos.
O professor divide os papéis de renda fixa de acordo com suas funções. Segundo ele, os títulos pós-fixados podem ser usados para garantir liquidez e proteção; os títulos vinculados à inflação ajudam na preservação do poder de compra a longo prazo; e os títulos prefixados podem oferecer ganhos adicionais se as taxas de mercado passarem a cair.
A escolha por títulos prefixados, portanto, implica uma aposta na trajetória futura das taxas de juros. “Quando adquirimos apenas um tipo de título, estamos, de fato, fazendo uma suposição sobre a situação macroeconômica”, explica Sampaio.
É importante destacar que a noção de que a renda fixa é sinônimo de ausência de risco pode levar a decisões inadequadas. Um investidor que centraliza seus recursos em títulos prefixados de longo prazo, por exemplo, fica bastante suscetível às flutuações da curva de juros. Se as taxas aumentarem, o valor desses papéis poderá cair antes do vencimento.
A mesma lógica se aplica aos títulos indexados à inflação com prazos longos. Apesar de oferecerem proteção do poder de compra até o vencimento, seus preços podem variar consideravelmente ao longo do tempo.
O Tesouro Direto esclarece que os valores dos títulos flutuam conforme as condições sociais e as expectativas sobre a taxa de juros futura. Quando as taxas aumentam, os preços dos títulos geralmente tendem a cair; inversamente, quando as taxas diminuem, ocorre o efeito oposto. No caso de resgates antecipados, o Tesouro recompra o título ao preço de mercado vigente.
“Uma taxa de 13% pode descer para 12%, mas, da mesma forma, pode subir para 15%”, afirma Sampaio. “E essa variação resulta em uma alteração significativa no valor do título.”
Por isso, além de diversificar entre diferentes produtos, é essencial considerar diversos fatores como indexadores, prazos, emissores, liquidez e risco de crédito.
Fundos, Gestão e Controle de Risco
A diversificação pode ser alcançada também por meio de fundos. Em um cenário de altas taxas de juros, Rochman vê um espaço promissor para fundos de renda fixa pós-fixados, especialmente aqueles que investem em crédito privado de emissores com boa reputação.
O professor da FGV menciona também fundos multimercados, que incluem estratégias Long & Short e fundos macro, os quais buscam identificar oportunidades nos mercados de juros, moedas, inflação e ações. No entanto, a flexibilidade proporcionada pelo gestor não elimina o risco associado.
“O resultado final depende da qualidade da gestão e do controle de riscos, pois maior flexibilidade não garante retorno assegurado”, salienta.
Assim, a rentabilidade passada não deve ser o único critério na escolha de um fundo. Rochman recomenda que se observe também a volatilidade, índice de Sharpe, perda máxima, consistência dos retornos, resposta em períodos adversos e tempo estimado para recuperação de perdas. Taxas, liquidez e a concentração da carteira também merecem atenção.
Construção de uma Estratégia Sólida para se Proteger no Futuro
Diante de um cenário repleto de variáveis, a mensagem dos especialistas converge para um único ponto: paciência, diversificação e planejamento de longo prazo tendem a apresentar resultados mais satisfatórios do que qualquer tentativa de antecipar o resultado das eleições.
Entretanto, atravessar períodos eleitorais com êxito exige mais do que apenas acompanhar as notícias diárias. É necessário um método, uma visão a longo prazo e a capacidade técnica para reconhecer quais são os riscos reais e onde estão as verdadeiras oportunidades.
Para aqueles que desejam investigar mais a fundo esse tipo de estratégia e construir uma carteira robusta que consiga gerar renda independente do cenário político, o Estadão lançou a Formação em Investimentos para Viver de Renda. Este programa conta com os especialistas Felipe Paletta, Joelson Sampaio e Ricardo Rochman como professores, oferecendo orientações aos participantes para proteger seu patrimônio em qualquer contexto político.
A Formação em Investimentos para Viver de Renda foi desenvolvida pela Academia Estadão de Investidores, em colaboração com experts convidados da FGV e da B3. Este curso reúne profissionais que possuem vasta experiência no mercado financeiro, com o intuito de ajudar investidores a transformar patrimônio em renda de maneira sustentável, mesmo durante períodos de alta volatilidade nos mercados.
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Fonte: www.estadao.com.br
