Desempenho dos Metais Preciosos
Os metais preciosos ampliaram suas perdas na segunda-feira, com analistas e estrategistas destacando a escolha do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ao nomear Kevin Warsh como sucessor do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, como um fator importante para a última queda.
Os preços do ouro à vista apresentaram uma queda de 3,2%, alcançando a marca de $4,713.39 por onça durante as primeiras horas de negociação na Europa, intensificando as perdas resultantes de uma desvalorização histórica na sexta-feira, onde a commodity caiu mais de 9%, marcando a maior queda percentual em um único dia desde 1983.
Os preços da prata também caíram, registrando uma redução de 2,7%, alcançando $82.29 por onça por volta das 9h54, horário de Londres (4h54 ET). O metal branco perdeu mais de 31% na sexta-feira, contabilizando seu pior desempenho diário desde 1980.
A acentuada desvalorização dos metais está acompanhada pela queda dos preços do petróleo e um declínio mais amplo no mercado, com o índice pan-europeu Stoxx 600 refletindo perdas do mercado da Ásia-Pacífico. Os futuros de ações dos EUA também indicam que o início da semana de negociações será negativo.
Visões Estratégicas de Investimento
“Nossa tese sempre foi bastante simples”, afirmou Grace Peters, estrategista global de investimentos do JPMorgan Private Bank, em entrevista ao programa “Squawk Box Europe” da CNBC na segunda-feira. “Ao olhar para o portfólio, queremos ter coberturas geopolíticas, ativos refugio, Treasurys, dólar, ouro — nem todos estão se comportando da mesma forma e acreditamos que o ouro é a melhor cobertura geopolítica”, disse Peters.
Peters destacou que fatores como a compra de ouro pelos bancos centrais e o apoio de investidores institucionais provavelmente impulsionarão os preços do ouro até 2026. Ela mencionou que sua equipe mantém a previsão de que o preço chegue a $6,500 por onça até o final do ano.
Ao ser questionada sobre a razão pela qual os investidores devem possuir ouro, Peters observou que, embora os mercados desenvolvidos estejam fortemente investidos no metal amarelo, os bancos centrais dos mercados emergentes ainda não estão, citando exemplos como Polônia e Brasil. “Quando você pensa sobre investidores institucionais e mesmo de varejo, o ouro representa pouco mais de 3% [dos ativos sob gestão] se considerarmos ações, renda fixa e alternativas”, comentou. “Acredito que uma posição de 5-10% nos portfólios é onde poderíamos realisticamente chegar, e ao olharmos para os próprios registros de nossos clientes, eles ainda não estão nesse nível em relação ao ouro”, completou.
Preocupações com o Federal Reserve
Charles-Henry Monchau, diretor de investimentos do Syz Group, mencionou que o sell-off começou no final de janeiro, após um mês em que predominou o receio dos investidores de que o Fed poderia brevemente perder sua independência, além das expectativas de que o dólar dos EUA continuaria a desvalorizar. O índice do dólar americano, que mede a moeda em relação a uma cesta de rivais principais, teve alta de 0,2% na manhã de segunda-feira. Até o momento, o dólar já perdeu 1,2% neste ano, após uma queda superior a 9% em 2025.
“Isso levou a uma grande movimentação: posições longas em commodities, longas em metais preciosos, longas em valor, longas em mercados emergentes, e assim por diante. Naturalmente, tudo isso ofereceu um pagamento alavancado”, disse Monchau em entrevista ao programa “Squawk Box Europe” da CNBC.
No entanto, a nomeação surpresa de Warsh, que é visto como um “pombo hawkish”, levou os investidores a reavaliar suas posições. Uma questão central para os participantes do mercado, segundo Monchau, é que Warsh defendeu a redução do tamanho do balanço do Fed. “Todos nós sabemos que os mercados estão viciados em liquidez e atualmente essa é a grande tensão. Além disso, existem muitas incertezas em termos de cronograma. Ele precisa ser eleito como um dos membros do Fed e depois precisa ser eleito como presidente”, afirmou Monchau. “Há também uma interrogação sobre se o Sr. Powell permanecerá no conselho ou não… então há muitas incertezas e o mercado não gosta de incertezas”, completou.
Nitesh Shah, chefe de pesquisa em commodities e macroeconomia da WisdomTree para a Europa, mencionou que os preços do ouro e da prata claramente tiveram uma “corrida fantástica” durante a maior parte de janeiro, superando as expectativas de muitos analistas. “Os preços estavam um pouco fortes demais para começar, e exigiam apenas um gatilho, de fato, para desinflar, e esse foi a nomeação de Kevin Warsh”, explicou Shah em entrevista ao programa “Europe Early Edition” da CNBC. “Os temores de que a independência do Fed seria comprometida, quase como um fantoche de Trump, ainda não se concretizaram, e, portanto, um dos pilares que supostamente apoiavam esses metais caiu”, acrescentou.
Uma Correção Saudável?
Não são apenas os profissionais do JPMorgan Private Bank que estão desconsiderando a recente queda do ouro. Vários analistas mantêm uma visão otimista sobre a perspectiva do metal nos próximos meses. Shah, da WisdomTree, afirmou que a venda dramática em metais preciosos deve ser vista como uma “correção saudável” ao invés de um retrocesso mais profundo, observando que os investidores devem estar preparados para alguns dias adicionais de volatilidade.
Com a aproximação do final do ano, Shah previu que os preços do ouro alcancem $5,020 por onça, enquanto os preços da prata devem girar em torno de $88 por onça no mesmo período. “Portanto, há um potencial de valorização a partir dos níveis atuais, mas um pouco da euforia especulativa precisará ser eliminada”, concluiu.
Enquanto isso, analistas do Deutsche Bank reiteraram sua previsão de que o preço do ouro subirá para $6,000 por onça até o final do ano. O banco alemão afirmou em um comunicado de pesquisa publicado na segunda-feira que não vê o recente retrocesso como uma evidência de uma mudança duradoura, afirmando que os fatores temáticos que impulsionam o metal amarelo parecem inalterados.
Os preços do petróleo também apresentaram queda acentuada na manhã de segunda-feira, após Trump afirmar que os Estados Unidos e o Irã estavam “conversando seriamente” um com o outro, sinalizando uma desescalada à medida que a “massiva armada” de Washington se aproxima do membro da OPEP. Os futuros do petróleo Brent para entrega em abril caíram 5%, alcançando $65.88 por barril, enquanto os futuros do West Texas Intermediate dos EUA para março foram registrados com uma queda de 5,3%, alcançando $61.76. Essa movimentação coloca os preços do petróleo em rota para a sua maior queda em uma única sessão em mais de seis meses, de acordo com a Reuters.
Modo Pânico nas Mercados
Max Kettner, estrategista chefe de múltiplos ativos do HSBC, afirmou que o recente movimento de queda deve ser visto como um desdobramento de posições em vez de uma prova de pânico no mercado. “Se você olhar, por exemplo, para o ouro e a prata ou o complexo de metais preciosos, uma das perguntas que temos recebido dos investidores ao longo de janeiro foi: como pode haver um ambiente de risco positivo se os metais preciosos sobem ao mesmo tempo?”, comentou Kettner em entrevista ao programa “Europe Early Edition” da CNBC.
“Portanto, por extensão, agora que os metais preciosos caíram, não podemos considerar isso como algo negativo, o que levaria a um estado de pânico”, continuou. “Isso realmente impacta de forma significativa as ações, o crédito? Isso muda as perspectivas de lucro? Isso muda as avaliações? Não realmente”, finalizou Kettner.
Fonte: www.cnbc.com