Previsão da Decisão da Suprema Corte dos EUA sobre Tarifas
A Suprema Corte dos Estados Unidos está se preparando para divulgar sua decisão sobre tarifas, com a possibilidade de que isso ocorra já nesta semana. Dependendo do resultado, os investidores podem ter reações bastante diversas no mercado de ações. A seguir estão as previsões do setor de negociações do JPMorgan sobre possíveis cenários.
Cenários Previsto pelos Especialistas
Tarifas Anuladas e Imediatamente Substituídas – 64% de Chance
Caso as tarifas sejam anuladas e imediatamente substituídas, o S&P 500 poderia fechar com alta entre 0,1% e 0,2%, após uma valorização inicial que poderia chegar de 0,75% a 1% logo após o anúncio.
Tarifas Mantidas – 26% de Chance
Se as tarifas forem mantidas, existe uma chance de 26%. Nesse cenário, o S&P 500 poderá apresentar um declínio entre 0,3% e 0,5%, com movimentos mais acentuados na curva de rendimentos.
Tarifas Anuladas e Substituídas após as Eleições – 9% de Chance
Com uma possibilidade de 9%, caso as tarifas sejam anuladas, mas substituídas somente após as eleições, o S&P 500 poderá ter um aumento entre 1,25% e 1,5%, com o índice Russell 2000 mostrando um desempenho significativamente superior.
Tarifas Anuladas sem Substituição – 1% de Chance
O cenário com menor probabilidade, de apenas 1%, é o de anulação das tarifas sem uma substituição. Neste caso, o S&P 500 poderia subir entre 1,5% e 2%, com o índice Russell 2000 apresentando um desempenho mais alto em relação ao S&P 500.
Contexto da Decisão
A Suprema Corte ouviu os argumentos orais em novembro, desafiando a justificativa utilizada pela administração Trump para implementar as tarifas. Muitos esperavam que uma decisão fosse alcançada até janeiro. Na quinta-feira, o governo dos Estados Unidos informou que arrecadou US$ 124 bilhões em direitos aduaneiros através das tarifas no ano fiscal encerrado em janeiro, um aumento de 304% em relação ao mesmo período em 2025.
Perspectivas do JPMorgan
O JPMorgan prevê que o cenário mais provável para a decisão da Suprema Corte, com uma chance de 64%, é que as tarifas serão anuladas pelo tribunal e, em seguida, imediatamente substituídas. A instituição financeira destacou que esta situação pode resultar em um primeiro momento de euforia no mercado de ações, antes que a administração Trump intervenha para instituir novas tarifas que limitem qualquer ganho inicial.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou repetidamente que várias seções da Lei de Comércio de 1962 conferem ao presidente amplos poderes sobre os direitos de importação. “Podemos recriar a estrutura tarifária exata com as seções 301, 232 e 122”, afirmou Bessent durante uma entrevista no palco do DealBook Summit do The New York Times.
Implicações das Novas Tarifas
O setor de negociações do JPMorgan indicou que quaisquer novas tarifas significariam que a taxa de tarifa efetiva realizada no futuro seria aproximadamente a mesma que foi paga em 2025.
Cenário Menos Provável
A segunda possibilidade com maior chance de se realizar, com 26%, é que as tarifas sejam mantidas, tendo assim um impacto devastador na curva de rendimento à medida que as preocupações com a inflação ganham destaque. O S&P 500 deve cair nesse cenário.
O cenário considerado menos provável, com uma chance de 1%, é que as tarifas sejam anulas sem uma substituição. O setor de negociações apontou que isso poderia levar a administração Trump a considerar um “candidato do Fed, de forma mais suave”, o que seria bem recebido pelos mercados financeiros.
Fonte: www.cnbc.com