Proteção das Carteiras em Wall Street
Os traders profissionais de Wall Street estão adotando medidas para proteger suas carteiras em resposta à recente venda de ações, que suscitou preocupações sobre um possível aumento da volatilidade no mercado, após meses de relativa calma. Estratégias de JPMorgan indicam que é prudente manter hedge de curto prazo, mesmo que a perspectiva mais ampla para as ações permaneça favorável.
Estratégias de Opções
Em vez de descartar ações de maneira radical, a instituição financeira de Wall Street sugere a utilização de estratégias de opções, as quais são projetadas para oferecer retorno caso haja um aumento na volatilidade ou se riscos geopolíticos se intensificarem. "O VIX parece desconectado dos riscos políticos, mas pode se reajustar rapidamente se uma situação crítica surgir", afirmaram os estrategistas de JPMorgan.
O que é o VIX?
O CBOE Volatility Index, ou VIX, mede as expectativas do mercado em relação à volatilidade do S&P 500, sendo conhecido como o "indicador de medo" de Wall Street.
Hedge Favorito: Spreads de Call no VIX
Um dos hedges preferidos tem sido os spreads de call do VIX, que oferecem uma exposição alavancada a um aumento na volatilidade com custo relativamente baixo. O viés de alta de curto prazo no mercado de VIX está próximo do topo de sua faixa de cinco anos, tornando os spreads de call fora do dinheiro atraentes caso a volatilidade comece a "se alinhar" aos riscos subjacentes, segundo os estrategistas.
Os contratos de call conferem ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar o ativo subjacente a um preço definido — conhecido como preço de exercício — até uma data específica. Na estratégia de spread de call, o investidor adquire uma call com um preço de exercício inferior ao preço atual do ativo. Ao mesmo tempo, o investidor vende uma opção de compra no mesmo ativo, porém a um preço de exercício mais alto. Esta abordagem é uma aposta de que o ativo subjacente — neste caso, o VIX — experimentará uma modesta valorização.
Riscos e Oportunidades em Setores Específicos
Os traders também estão se posicionando para riscos extremos por meio de opções relacionadas a setores que historicamente se beneficiam em momentos de estresse geopolítico, como defesa, energia e ouro.
Setor de Defesa
As ações do setor de defesa, incluindo a Lockheed Martin, são vistas como beneficiárias do aumento dos gastos militares e do aumento das tensões globais. A JPMorgan destacou que a Lockheed gera aproximadamente três quartos de sua receita a partir dos orçamentos de defesa dos EUA, posicionando-se para se beneficiar de um possível aumento nos gastos militares e na reposição de ativos após operações no exterior.
Setor de Energia
As ações de energia também atraíram interesse, uma vez que desenvolvimentos geopolíticos aumentam o risco de interrupções no fornecimento. Qualquer escalada envolvendo o Irã poderia elevar os preços do petróleo bruto devido a um choque de oferta em curto prazo, uma situação que beneficiaria majoritariamente as grandes empresas petrolíferas norte-americanas. Ao mesmo tempo, ações recentes na Venezuela impulsionaram expectativas de que empresas dos EUA poderiam ganhar acesso às maiores reservas de petróleo comprovadas do mundo.
Ouro como Hedge
O ouro continua a ser uma opção popular de hedge. Os analistas de metais da JPMorgan mantêm uma perspectiva otimista de longo prazo, citando a contínua diversificação por parte de bancos centrais e investidores. O banco projeta que os preços do ouro possam alcançar US$ 5.000 por onça até o final de 2026, com o estresse geopolítico potencialmente acelerando a demanda por ativos de refúgio seguro.
Fonte: www.cnbc.com