Análise de Estratégias de Investimento em Renda Variável
Ícones do mercado financeiro, como Warren Buffett, adotam a estratégia conhecida como buy and hold como um método eficaz para gerar lucro na renda variável. Essa abordagem consiste em adquirir ativos considerados de qualidade e mantê-los na carteira por um extenso período de tempo.
Variações na Estratégia de Investimento
De acordo com Caio Araujo, analista da Empiricus Research e responsável pela carteira de Fundos Imobiliários (FIIs), essa filosofia não é sempre suficiente para garantir o melhor desempenho, especialmente ao levar em conta a volatilidade da renda variável brasileira.
Araujo detalha a diferença entre duas abordagens de investimento que podem ser aplicadas a diversos ativos de renda variável:
- A estratégia de buy and hold envolve a compra e manutenção da alocação inicial sem realizar ajustes periódicos. Em outras palavras, é o conhecido “compra e esquece”, conforme descrito pelo analista;
- A segunda estratégia é o constant mix, que requer um rebalanceamento regular, ajustando periodicamente os pesos dos ativos para manter proporções fixas (por exemplo, 60% em ações e 40% em renda fixa). Quando o valor relativo das ações aumenta, uma parte da posição é vendida; quando diminui, novas compras são realizadas. Esse padrão gera um comportamento contracíclico.
“Ambas compartilham uma abordagem passiva, porém diferem na forma como respondem às oscilações de mercado e em seus efeitos sobre risco e retorno ao longo do tempo”, esclarece o analista.
Apesar de a estratégia de buy and hold ter se tornado o padrão predominante para investidores de longo prazo, Araujo observa que estudos posteriores, como os de Perold e Sharpe (1988), indicam que estratégias dinâmicas podem resultar em ganhos adicionais ao “vender alto e comprar baixo” em mercados voláteis.
Atualização da Carteira de FIIs
Por esse motivo, ao atualizar a carteira mensal de FIIs da Empiricus, Araujo opta por aplicar a segunda estratégia, ajustando os ativos de acordo com o cenário atual:
“Considerando que o Brasil é um mercado caracterizado por alta volatilidade, essa abordagem costuma ser mais eficaz, pois força o investidor a comprar na baixa e vender na alta. Esse movimento resulta no chamado rebalancing bonus, uma melhoria incremental no retorno ajustado ao risco que se observa ao realocar periodicamente os pesos entre ativos com comportamentos que não são perfeitamente correlacionados”, esclarece o analista.
Relatórios institucionais que foram analisados por Araujo indicam que esse “bônus” pode proporcionar um retorno adicional entre 0,2% e 1,5% ao ano, um resultado que também tem sido observado no Brasil. O analista comenta: “Não é um valor que mudará sua vida da noite para o dia, mas, a longo prazo, essa afinação é o que evitará desvios em relação ao objetivo.”
Em situações de quedas acentuadas, Araujo nota que as carteiras que passam por rebalanceamento normalmente apresentam uma recuperação mais rápida, demonstrando na prática o efeito positivo de adquirir ativos em baixa.
Adicionalmente, o analista informa que a maioria das pesquisas sugere que o rebalanceamento mensal ou trimestral oferece um bom equilíbrio entre eficiência e praticidade, especialmente quando realizado em conjunto com um monitoramento contínuo.
“Por exemplo, observando uma carteira como a Top 5 FIIs da Empiricus, que combina rebalanceamento mensal com gestão ativa, conseguimos superar a performance do simples buy and hold em cerca de 4% desde seu lançamento em novembro de 2023”, revela o analista.
Acessando Carteira Gratuita de FIIs
Para realizar ajustes necessários na carteira de FIIs do mês de novembro, Araujo considerou fatores que indicam um ambiente mais favorável para os ativos, além de relevantes condições macroeconômicas.
“Identificamos que o momento ainda é propício para realizar ganhos parciais em algumas posições, como o fundo imobiliário Mauá Recebíveis (MCCI11), que conseguiu um retorno superior a 30% desde a sua inclusão no início deste ano”, analisa Araujo.
O desafio, segundo o analista, é encontrar oportunidades pontuais que apresentem um perfil de risco que seja apropriado.
“Neste mês, apresentamos uma dessas oportunidades. Para verificar, basta acessar nossa carteira gratuita recomendada”, afirma Araujo.
A boa notícia é que o acesso à lista completa com cada fundo imobiliário disponível para investimento em novembro, além de um relatório completo que fornece uma análise aprofundada do cenário econômico atual e a fundamentação para cada recomendação, está disponível de forma totalmente gratuita.
Fonte: www.moneytimes.com.br
