Aumento nos Preços dos Combustíveis e seu Impacto na Costco
Contexto do Aumento dos Preços
Os recentes aumentos nos preços dos combustíveis têm atraído mais clientes à Costco em busca de combustíveis mais baratos. Contudo, o verdadeiro benefício para a varejista se reflete nas vendas adicionais geradas pelo aumento do tráfego nas lojas. Com a guerra no Irã atingindo sua quarta semana e os preços do petróleo nos Estados Unidos atingindo patamares elevados, a média nacional para um galão de gasolina comum foi registrada em $3,91, conforme apontou a AAA na última sexta-feira. Embora esse valor esteja abaixo do recorde de $5,02 alcançado em abril de 2022, os preços dos combustíveis aumentaram aproximadamente $1 por galão apenas no último mês.
Os preços da gasolina variam consideravelmente de estado para estado: Nova York apresenta um preço cerca de 13 centavos abaixo da média nacional, enquanto a Califórnia está cerca de $1,75 acima.
Análise de Especialistas
Jeff Marks, diretor de análise de portfólio do Investing Club, mencionou em uma reunião de manhã na sexta-feira que, historicamente, o aumento nos preços dos combustíveis é benéfico para a Costco. "As pessoas talvez dirijam mais uma ou duas milhas para conseguir um preço mais baixo, e enquanto estão no posto de gasolina, acabam dando uma olhada na loja", acrescentou Marks. Na teleconferência de resultados mais recente, realizada em 5 de março, o CFO Gary Millerchip previu que a Costco se beneficiaria com o aumento dos preços do petróleo. "Se os preços da gasolina começarem a subir, então a nossa proposta de valor tende a ressoar melhor com os membros, uma vez que obviamente queremos ser a autoridade em precificação de combustíveis."
Descontos na Costco
A Costco geralmente oferece preços de gasolina com um desconto de 9 centavos por galão em relação aos cinco principais concorrentes locais e um desconto de 24 centavos em relação à média estadual, de acordo com a análise da Gordon Haskett. Esses descontos se tornam ainda mais significativos à medida que os custos dos combustíveis aumentam, pois os consumidores, preocupados com a inflação, começam a procurar por ofertas em qualquer lugar disponível.
Comportamento dos Consumidores
De acordo com a avaliação da Gordon Haskett sobre as tendências de tráfego semanal e mensal, as visitas às estações de gasolina da Costco "aumentaram drasticamente" na semana que terminou em 7 de março e continuaram a acelerar à medida que os preços subiam. Em uma nota na sexta-feira aos clientes, os analistas indicaram que a "migração de clientes de combustíveis para o interior da loja permanece em 50%", significando que metade dos clientes de gasolina também entra nas lojas da Costco. Portanto, um aumento nas idas para abastecimento implica em maior tráfego nas lojas.
Efeitos das Crescentes Taxas de Combustíveis
A JPMorgan também classificou a Costco como uma beneficiária do aumento dos preços da gasolina em uma nota separada na sexta-feira. Os analistas afirmaram que "preços elevados de combustíveis tendem a aumentar as visitas ao clube". O recente aumento nos preços do petróleo — e, consequentemente, nos preços dos combustíveis — é resultado de grandes interrupções de suprimentos devido ao conflito no Oriente Médio, que resultou na efetiva interrupção da passagem pelo Estreito de Ormuz, uma rota crítica de transporte de petróleo localizada nas proximidades da costa do Irã.
Comportamento do Mercado de Petróleo
O petróleo Brent, padrão internacional de referência, subiu 2% na sexta-feira e teve um aumento de cerca de 10% na semana. O petróleo West Texas Intermediate, padrão americano, também subiu 2% na sexta-feira, mas permaneceu relativamente estável ao longo da semana. Ambos os tipos de petróleo atingiram brevemente o patamar de $119 em 9 de março. Desde que os EUA e Israel atacaram o Irã em 28 de fevereiro, o Brent teve um ganho aproximado de 50%, enquanto o WTI subiu 45%.
Interferência nos Gastos do Consumidor
É importante observar que os aumentos nos preços do petróleo no curto prazo impõem pressão financeira sobre os consumidores, que começam a revisar seus gastos inadiáveis, como o combustível, e a buscar por ofertas na Costco. Além disso, consumidores podem começar a restringir suas compras de itens não essenciais, optando por comportamentos de compra orientados para preços baixos, como a Costco oferece, ou reduzindo os gastos de forma geral. Se o conflito persistir, essas dinâmicas podem prejudicar a economia, uma vez que dois terços do crescimento do produto interno bruto (PIB) dos EUA são impulsionados pelo consumo.
Efeitos sobre a Inflação e Decisões do Federal Reserve
A elevação contínua dos preços da gasolina também pode reacender preocupações inflacionárias. Em decorrência desses fatores, o Federal Reserve decidiu manter as taxas de juros inalteradas na reunião de política desta semana e pode dificultar novos cortes nas taxas neste ano. Um ambiente de crescimento econômico mais lento e inflação ascendente tornaria mais desafiador para todos os varejistas; no entanto, a Costco tende a se sair melhor em momentos difíceis devido aos seus esforços em manter os preços o mais estáveis possível.
Desempenho das Ações da Costco
Ao analisar o gráfico das ações da Costco, Jim Cramer comentou na sexta-feira: "Isso parece ser um rompimento para mim". Embora os papéis da varejista de adesão tenham se desvalorizado em mais de 1% no último mês, Jim destacou que as ações estão preparadas para uma valorização. Até a presente data, as ações avançaram 13%, superando o S&P 500, que registrou uma queda de aproximadamente 5% até a tarde de sexta-feira.
Jim ainda ressaltou: "Acredito que a Costco seja uma vencedora". Em meados de dezembro, após uma queda difícil, reduzimos pela metade nossa posição na Costco para proteger nossos ganhos. A venda — em torno de $850 por ação — resultou em um ganho de 200% sobre as ações adquiridas no início de 2020. Mantivemos ações suficientes para o caso de uma recuperação no papel, que já está em andamento. As ações subiram 15% desde essa transação. Temos uma avaliação equivalente a manter o papel, além de um preço-alvo de $1.100, representando um potencial de valorização de 13% em relação ao fechamento da quinta-feira.
Informações Importantes
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Fonte: www.cnbc.com