Crescimento Econômico dos EUA no Quarto Trimestre
O crescimento econômico dos Estados Unidos no quarto trimestre, à primeira vista, não foi satisfatório. A economia americana expandiu em um ritmo anualizado de 1,4% durante os últimos três meses de 2025. Essa taxa fica significativamente abaixo da estimativa de consenso de 2,5% feita pela Dow Jones. No entanto, a reação inicial do mercado financeiro não foi excessivamente negativa. Muitos analistas apontaram as interrupções nas atividades do governo dos Estados Unidos como o principal fator para o crescimento abaixo do esperado.
Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Northlight Asset Management, comentou: “À primeira vista, a leitura inicial do PIB do quarto trimestre foi muito decepcionante; no entanto, o governo ficou fechado por quase metade do trimestre.” Ele também mencionou que algumas estimativas colocam o número mais próximo de 2,4% se o governo não tivesse estado fechado. O bloqueio das atividades governamentais durou 43 dias, entre 1º de outubro e 12 de novembro, tornando-se o mais longo da história do país.
Impactos do Fechamento do Governo
O fechamento do governo foi um grande fator que reduziu o crescimento a um nível que está mais de 1% abaixo das expectativas do quarto trimestre. Adam Hetts, chefe global de multi-ativos e gestor de portfólio da Janus Henderson, destacou que “a reabertura funcionará como um mecanismo de recuperação para o PIB do primeiro trimestre.” Porém, ainda não está claro se esses dados irão influenciar a perspectiva de taxa de juros do Federal Reserve.
Atualmente, os investidores não estão aumentando as apostas para um corte na taxa de juros em março. O ferramenta FedWatch do CME Group indica uma probabilidade de 94% de que o banco central mantenha sua taxa de juros de referência na faixa de 3,5% a 3,75% no próximo mês.
Opiniões de Especialistas Sobre o Relatório do PIB
Diversos economistas do mercado financeiro comentaram sobre os resultados do PIB:
- Paul Ashworth, economista chefe para a América do Norte da Capital Economics: “O fechamento do governo acabou sendo um peso muito maior na economia do que os dados do Tesouro sugeriam, com o crescimento do PIB no quarto trimestre desacelerando para 1,4% ao ano. Os gastos federais contraíram a uma taxa anualizada de 16,6%, subtraindo 1,2 pontos percentuais do PIB total.”
- Rick Gardner, diretor de investimentos da RGA Investments: “O PIB divulgado na sexta-feira para o quarto trimestre foi muito abaixo do esperado, mas ainda assim foi positivo e mostra que a economia se expandiu de maneira respeitável nos últimos meses de 2025, apesar do aumento das preocupações em relação ao mercado de trabalho. Esperamos um ano de forte crescimento econômico em 2026, impulsionado pelo investimento empresarial, pelo consumo das famílias e pela diminuição das dificuldades comerciais.”
- Peter Boockvar, diretor de investimentos da One Point BFG Wealth Partners: “Em suma, entre o deflator de preços maior que o esperado, que leva a um crescimento real menor, e a grande queda nos gastos do governo federal devido ao fechamento, isso explica a discrepância em relação às expectativas. Fora isso, não houve grandes surpresas. Novamente, praticamente todo o crescimento econômico dos EUA está vindo da construção de data centers, gastos da classe alta e de quem se beneficia do déficit federal de US$ 1,8 trilhões e dos US$ 7 trilhões de gastos totais anuais.”
- Steve Rick, economista chefe da TruStage: “Embora o relatório do PIB apresentado esta manhã esteja abaixo das expectativas, a visão mais ampla sugere uma moderação em vez de uma deterioração no crescimento econômico. A atividade do consumidor está suavizando um pouco, mas os fundamentos subjacentes permanecem intactos ao começarmos 2026. À medida que avançamos, esperamos que o crescimento do PIB para 2026 continue a aumentar, ficando mais próximo de 2,5%, levemente acima da tendência de longo prazo de 2%.”
Fonte: www.cnbc.com