Revisão das Projeções da CSN Mineração
Após uma atualização em suas expectativas para 2026, a CSN Mineração (CMIN3) decidiu realizar uma redução temporária na produção de minério de qualidade inferior na sua planta de beneficiamento a seco localizada em Pires, Ouro Preto, em Minas Gerais. Essa mudança foi avaliada pelo banco Itaú BBA como uma decisão negativa para a companhia.
Impactos Financeiros no Ebitda e Geração de Caixa
A análise do Itaú BBA indica que essa revisão deve impactar negativamente o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e a geração de caixa da empresa. Além disso, essa situação também pode desencadear uma redução na capacidade de distribuição de dividendos aos acionistas.
Ajustes nas Projeções de Produção
De acordo com o analista Daniel Sasson, a CSN Mineração diminuiu sua projeção de volume total de produção e compras externas de 45 a 47 milhões de toneladas para um intervalo de 39 a 41 milhões de toneladas. Isso representa uma diminuição de cerca de 13% em relação ao ponto médio das estimativas anteriores.
Aumento nos Custos de Produção
Simultaneamente, a empresa elevou a previsão do custo caixa C1, que anteriormente estava entre US$ 22,0 a US$ 23,5 por tonelada, para uma nova faixa de US$ 25,0 a US$ 26,0 por tonelada. Esse ajuste representa um acréscimo de cerca de US$ 2,8 por tonelada em relação ao ponto médio.
Alterações nas Expectativas do Modelo do Itaú BBA
O Itaú BBA havia projetado anteriormente um volume de produção de 46 milhões de toneladas para 2026, além de um custo C1 de US$ 23,2 por tonelada. Com as novas estimativas, os números ficam cerca de 6 milhões de toneladas acima e US$ 2,3 por tona abaixo dos novos pontos médios apresentados pela CSN Mineração.
Projeção do Impacto Financeiro
Segundo cálculos realizados pelo banco, o impacto na geração de Ebitda para o ano de 2026 pode variar entre R$ 0,7 bilhão e R$ 1,0 bilhão, o que equivale a uma redução estimada entre 13% e 20% da previsão oficial do banco.
Pressão Adicional na Geração de Caixa
O Itaú BBA também observa que a geração de caixa da CSN Mineração já está sob pressão devido ao capex (capital expenditure, ou despesas de capital) relacionado ao projeto P15, além de fatores relacionados à amortização de pré-pagamentos realizados pela companhia.
Fonte: www.estadao.com.br
