Fim do Casamento da Azzas 2154 (AZZA3)
Após conflitos e desavenças, o casamento da Azzas 2154 (AZZA3) está próximo do fim, com a implementação da guarda compartilhada da marca Farm. No desenvolvimento desse processo, a operação não prevê a possibilidade de retirada para os acionistas minoritários.
Anúncio da Separação
Na quarta-feira, 2 de outubro, a empresa, resultante da fusão entre Arezzo&Co e Grupo Soma, ocorreu em 2024, anunciou que entrou em um processo de separação. O acordo de cisão envolve uma reorganização societária que visa dividir os negócios atuais da Azzas em duas companhias abertas. Ambas serão independentes e listadas no Novo Mercado da B3, contando com estruturas de administração e governança próprias.
Estruturas das Novas Companhias
Dessa forma, Arezzo&Co e Soma serão reestabelecidas, com a primeira sob a liderança do bloco de Alexandre Birman e a segunda sob o bloco de Roberto Jatahy. A Soma será responsável pelas marcas Animale, NV, Maria Filó, Cris Barros, Foxton, Oficina e Reserva, sendo essa última atualmente vinculada à Arezzo.
Impacto para os Acionistas
No que se refere aos acionistas, conforme o acordo, cada um deles da Azzas passará a deter ações de ambas as companhias, Arezzo&Co e Soma, proporcionalmente à participação que possuem no capital social da empresa. Este arranjo tem como finalidade preservar o capital de cada acionista. Portanto, o investidor receberá ações tanto da Arezzo&Co quanto da Soma, embora o futuro do ticker AZZA3 permaneça indefinido.
Aprovação do Processo de Reorganização
A reorganização agora precisa passar por verificações de condições usuais, que incluem a aprovação pelos órgãos administrativos da companhia, bem como pela assembleia geral. A aprovação também deverá ser obtida do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) e da listagem das ações da Soma no segmento Novo Mercado da B3.
Análise de Especialistas
De acordo com a análise dos especialistas do JP Morgan, a divisão permitirá que cada grupo opere com uma gestão própria e com total foco em seus respectivos negócios. “O acordo possibilita agora a existência de duas empresas com gestão e governança independentes, além de reestruturar a Farm em uma estrutura separada”, afirmaram os analistas.
A Guarda Compartilhada da Farm
O arranjo da separação prevê que a guarda compartilhada da Farm e suas extensões, como Farm Brasil, Farm Internacional e Fábula, será organizada em uma sociedade com 57,4% de participação da Arezzo&Co e 42,6% da Soma, mantendo gestão e governança próprias.
Além disso, Arezzo&Co e Soma continuarão a avaliar alternativas estratégicas para a Farm Rio, um processo que já está em andamento.
Expectativas de Venda
Os analistas da XP indicam que a venda da Farm está se tornando cada vez mais provável. A avaliação do valor patrimonial da Farm pode variar entre US$ 360 milhões e US$ 900 milhões, potencialmente igualando o valor de mercado da Azzas. Essa situação representa um risco de alta para a tese. “Enxergamos o movimento como um desfecho plausível para os conflitos de governança entre acionistas controladores”, afirmam os analistas.
A Importância da Marca Farm
A Farm é considerada a “joia da coroa” da Azzas. Profissionais do setor ouvidos pelo Money Times destacam que a marca tem sido um fator de relevância desde a fusão entre as companhias. Um aspecto notável é sua consolidação internacional, com peças sendo utilizadas por personalidades renomadas, como Taylor Swift. Em contrapartida, Alexandre Birman, que aspirava expandir globalmente com marcas como Arezzo e Schutz, não obteve sucesso.
Assessoria Estratégica
Em junho deste ano, a Azzas anunciou a contratação do Morgan Stanley para auxiliar na avaliação das alternativas estratégicas relacionadas aos ativos da marca, com a finalidade de “destravar valor”.
Fonte: www.moneytimes.com.br
