Preços Elevados da Carne Bovina
Os altos preços da carne bovina estão impactando todos os consumidores. A Tyson Foods anunciou, no mês passado, planos para fechar sua planta de carne em Lexington, Nebraska. Cerca de 3.200 trabalhadores perderão seus empregos na que já foi a maior fonte de emprego da região. O Wall Street Journal divulgou, na terça-feira, uma reportagem sobre o efeito em cadeia da fechamento da fábrica, que esteve em operação por duas décadas.
Anúncio da Tyson Foods
Em seu comunicado de 21 de novembro, a Tyson informou que fechará a planta de Lexington como parte de um plano para "ajustar seu negócio de carne bovina", diante de um rebanho de gado nos Estados Unidos em níveis historicamente baixos. A empresa planeja aumentar a produção em suas outras unidades de carne bovina, "otimizando volumes em nossa rede". Durante a teleconferência de resultados da Tyson, realizada em 10 de novembro, a administração revelou que espera perder até $600 milhões na produção de carne bovina no próximo ano fiscal, devido ao aumento significativo nos custos para adquirir gado.
Preços em Alta
"Os preços do gado estão muito altos", afirmou Jim Cramer durante a reunião matinal de terça-feira, destacando que os futuros do gado vivo subiram cerca de 18% até o momento, com negociações em torno de $2,29 por libra. Para contextualizar, os preços do gado aumentaram quase 170% a partir dos níveis mais baixos da era Covid, que estavam em torno de $0,92, atingindo recordes históricos em meados de outubro, de aproximadamente $2,48 por libra. Embora tenha havido uma queda promissora de 16% até o final de novembro, reduzindo os preços para cerca de $2,18, os preços começaram a subir novamente, apresentando um aumento de quase 5% somente em dezembro.
Impacto nos Consumidores
Mesmo que os preços tivessem continuado a cair, ainda estariam muito acima dos cerca de $1,20 por libra registrados no final de dezembro de 2019, antes da pandemia fechar o mundo três meses depois. Esse aumento de preços está sendo sentido por consumidores nos supermercados, incluindo o Costco, conhecido por seus preços baixos. Redes como Texas Roadhouse e outras cadeias de restaurantes casuais já estão enfrentando dificuldades para mitigar os altos preços, recorrendo a cortes de custos e pequenos aumentos nos menus, ao mesmo tempo que tentam manter os clientes cautelosos entrando em seus estabelecimentos.
Desempenho do Texas Roadhouse
"It’s once again a recognition that if you are dealing with beef, you’re not going to make any money," disse Jim. As margens estão sendo pressionadas em todas as direções. No terceiro trimestre, o Texas Roadhouse apresentou uma margem de restaurante — uma medida de eficiência operacional — de 14,3%, uma queda de 1,68 pontos percentuais em relação ao ano anterior, devido à inflação nas commodities e nos salários. Este foi o terceiro trimestre consecutivo em que a margem de restaurante caiu ano após ano.
A empresa, que é também a controladora da Bubba’s 33 e Jaggers, tem se esforçado para absorver custos e manter os preços do menu baixos. Apenas um pequeno aumento de 1,4% nos preços do menu foi aplicado no início do segundo trimestre, e um aumento de 1,7% foi registrado no quarto trimestre, visando preservar suas tendências de tráfego fortes.
Resultados e Perspectivas
Manter o equilíbrio entre custos é essencial para atrair os clientes. As vendas de restaurantes comparáveis aumentaram 6,1% no terceiro trimestre, o melhor resultado trimestral do ano, impulsionado por um aumento de 4,3% no tráfego e um incremento de 1,8% no valor médio da conta. Isso evidencia que a reputação da empresa por oferecer valor continua a ressoar. Olhando para o futuro, a administração, em novembro, elevou mais uma vez sua previsão de inflação de commodities para 2025 para 6%, em comparação com a previsão inicial de 3% a 4% apresentada em fevereiro, o que demonstra como o problema se agravou ao longo deste ano. Além disso, a gestão projetou uma inflação de 7% para commodities em 2026.
Impressões do Mercado
Acompanhando esse cenário, a ação da empresa tem se mostrado pressionada, apresentando uma queda de 15% em relação ao seu pico de 52 semanas, que quase atingiu $200 em maio. As ações fecharam em um recorde de $205 em novembro de 2024. Texas Roadhouse foi uma das sete ações fora do foco que Jim destacou durante a Reunião Mensal de dezembro, manifestando seu desejo de adquiri-las. Analistas do Wells Fargo estão de acordo com a visão otimista, mas contrária, de Jim sobre a Texas Roadhouse e, no dia 17 de dezembro, elevaram sua classificação para "compra" e ajustaram o preço-alvo de $170 para $195.
No mesmo dia, seguimos o exemplo do Wells Fargo e aprimoramos nossa própria classificação de compra, atribuindo um grau de 1 e adquirindo mais ações. Jeff Marks, diretor de análise de portfólio do Clube, comentou em nosso alerta de negociação: "A Texas Roadhouse consistentemente entrega algumas das melhores vendas comparáveis na categoria de restaurantes devido à sua capacidade de manter os preços, apesar das dificuldades relacionadas ao custo da carne bovina. Mas Jim acredita que a previsão de inflação de custos para 2026, apresentada no último trimestre, minimizou os riscos para o próximo ano, criando oportunidades de crescimento caso os preços da carne bovina diminuam."
Desafios do Setor
É importante ressaltar que o cenário para os preços da carne bovina continua desafiador. O rebanho de gado encontra-se em níveis historicamente baixos devido a anos de secas regionais, que resultaram em fornecimentos de ração restringidos e forçaram os pecuaristas a venderem vacas que não podiam mais sustentar. Outra dificuldade é o ciclo estimado de produção de gado de três anos, que limita a velocidade de recuperação do rebanho.
Recentemente, a Casa Branca emitiu uma série de soluções com o objetivo de mitigar o problema. No mês passado, o presidente Donald Trump assinou uma ordem para reduzir em 40% as tarifas sobre produtos alimentícios, incluindo carne e café, do Brasil. O presidente também isentou importações agrícolas, como a carne, de tarifas mais altas e anunciou acordos comerciais com países da América Latina, como a Argentina, para aumentar as cotas de importação de carne bovina.
Infelizmente, especialistas estão céticos em relação à capacidade dessas iniciativas de gerar resultados significativos. Na verdade, pode até agravar os esforços para expandir o rebanho nacional. Adicionalmente, no início deste mês, o Departamento de Agricultura dos EUA revisou para baixo sua projeção de preços de gado para 2026, para levar em conta o fechamento da planta da Tyson, assim como a redução da tarifa sobre a carne bovina brasileira importada.
Apesar disso, o departamento ainda projeta um aumento de 5% ano a ano nos preços. "O maior problema que vejo com o anúncio é que os comentários do presidente sobre a importação de carne e a declaração da Tyson prejudicaram a confiança dos produtores de gado e bezerros", disse Don Close, analista sênior de proteína da empresa de pesquisa e previsão de gado Terrain, em entrevista à CNBC na terça-feira. Ele mencionou que esses tipos de acontecimentos podem levar os pecuaristas a "pausar ou adiar planos de expansão, o que pode acabar prolongando ainda mais esse cenário".
Fonte: www.cnbc.com