Ações de Bancos Podem Subir Após Decisão do Fed
As ações de bancos poderão demonstrar um aumento nos próximos meses, em decorrência da decisão do Federal Reserve, anunciada na quarta-feira, de reduzir sua taxa de juros de referência para empréstimos overnight em um quarto de ponto percentual. Dados provenientes do Wells Fargo indicam que, historicamente, os bancos costumam apresentar um desempenho positivo ao se aproximar do primeiro corte de taxa de um ciclo de cortes de juros, seguindo uma tendência oposta, onde declinam em aproximadamente 6% nos próximos sete a oito dias de negociação.
Tendências Históricas
Entretanto, em três ciclos em que foi alcançado um "aterrissagem suave" — especificamente nos anos de 1995, 1998 e 2019, antes da pandemia de Covid-19 — as ações dos bancos demonstraram um crescimento médio de 21% desde o ponto mais baixo após o corte. Em contraste, nos últimos três ciclos de cortes de juros que antecederam uma recessão, que ocorreram em 1989, 2001 e 2007, as ações dos bancos apresentaram pequenas quedas após o primeiro corte do Fed, mas continuaram a enfraquecer ao longo do restante do trimestre.
Análise de Mike Mayo
Mike Mayo, analista do Wells Fargo com longa experiência na cobertura de ações bancárias, destacou em um relatório na quarta-feira que "muitos ainda veem os bancos de forma semelhante a setores cíclicos, que se beneficiam dos cortes de juros". Ele acrescentou que cortes de juros que não resultam em uma recessão (como nos anos de 1995, 1998 e 2019) tendem a resultar em uma alta nas ações dos bancos.
Contudo, Mayo também alertou os investidores a não manterem as posições por tempo excessivo, pontuando que, embora os bancos possam apresentar um desempenho superior após o primeiro corte do banco central, toda a outperformance histórica ocorreu nos primeiros três meses. "Em 7 de 8 ciclos de cortes de juros, os bancos apresentaram desempenho inferior ao S&P 500 no período de 3 meses a 12 meses após o primeiro corte", observou Mayo. "Em outras palavras, a superação em relação ao S&P 500 em situações de aterrissagens suaves foi alcançada nos primeiros três meses, e em recessões, os bancos, em média, mostraram um desempenho significativamente inferior ao longo de um ano."
Desempenho Recente das Ações Bancárias
Algumas ações bancárias já registraram ganhos após a recente decisão do Fed de reduzir as taxas de juros pela primeira vez este ano. Durante as negociações na tarde de quinta-feira, o Invesco KBW Bank ETF (KBWB), Goldman Sachs, Morgan Stanley e Bank of America apresentaram uma alta de cerca de 1%. Nos últimos seis meses, todos esses bancos já superaram o ganho de 18% do S&P 500.
Goldman Sachs, por exemplo, teve um avanço de 45% desde março, enquanto Morgan Stanley e Bank of America registraram altas de 35% e 25%, respectivamente.