Visão Geral da Economia Americana
Ao entrar nesta semana, a percepção do estado da economia dos Estados Unidos era amplamente negativa.
Contudo, após o que, ao menos à primeira vista, pareceu ser um relatório de emprego mais forte do que o esperado, juntamente com resultados impressionantes da Nvidia e Walmart – todos dentro de um intervalo de aproximadamente 18 horas – fica a dúvida: será que a economia está melhor do que se pensava?
É uma situação complexa. Vamos analisar os detalhes.
Mercado de Trabalho em Estagnação
O mercado de trabalho americano começou a mostrar sinais de estagnação no início do verão. Entre maio e agosto, o ganho médio de empregos foi de 31.000 por mês, o que correspondia a cerca de um quinto da taxa de crescimento mensal observada no ano anterior. O que aconteceu em setembro – o relatório que recebemos após um atraso de sete semanas – é um pouco confuso.
Os ganhos preliminares de empregos foram de 119.000, mais do que o dobro do aumento líquido de 50.000 que os economistas esperavam. No entanto, a taxa de desemprego aumentou e a situação de emprego nos meses anteriores se tornou mais obscura: os números originais da folha de pagamento para julho (79.000) e agosto (22.000) foram revisados para um ganho de 72.000 e uma perda de 4.000, respectivamente.
Em suma, o crescimento do emprego em setembro é um sinal encorajador de que o mercado de trabalho não estava colapsando antes da paralisação, mas as tendências subjacentes não mudaram muito: ainda é uma fase de contratações e demissões baixas, com o crescimento de empregos limitado a um seleto grupo de setores, deixando escassas oportunidades para aqueles que buscam trabalho.
“Não sei se alguém deveria comemorar o que vimos no relatório de empregos de setembro,” afirmou Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union, em entrevista ao CNN. “Acho que é um alívio que não foi pior e que foram adicionados (119.000) empregos; mas também devemos lembrar que quase todos os números recentes foram revisados para baixo.”
Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, expressou preocupações sobre a saúde do mercado de trabalho, permanecendo tão preocupado quanto estava antes do relatório de quinta-feira.
“A economia está lutando para criar empregos. A taxa de desemprego é baixa, mas agora está mostrando algum estresse,” disse Zandi, acrescentando que quanto mais essa taxa se aproxima de 5%, maior é o risco de um “ciclo negativo reforçado” que pode levar a uma recessão.
Acessibilidade Ainda é uma Crise
O presidente Donald Trump e sua administração têm enfrentado críticas intensas desde a paralisação do governo, cortes de benefícios e a onda de vitórias democráticas nas eleições recentes, que expuseram o que muitos americanos vêm enfrentando há anos: o custo de vida é muito alto, e os consumidores estão cada vez mais insatisfeitos.
Uma pesquisa divulgada pela Fox News esta semana revelou que 76% dos americanos têm uma visão negativa sobre a economia, um aumento em relação aos 67% registrados em julho. Apenas 15% dos entrevistados afirmaram que as políticas de Trump estão ajudando sua situação financeira, enquanto 46% disseram que estão prejudicando – uma discrepância semelhante às pesquisas no final do mandato da ex-presidente Joe Biden, pouco antes dos eleitores tirarem os democratas da Casa Branca.
Pessoas estão fazendo mudanças reais em seus hábitos de consumo: Home Depot e Target publicaram resultados abaixo do esperado anteriormente esta semana e cortaram suas previsões, afirmando que os consumidores estão realizando menos visitas e gastando menos ao fazer compras.
Chipotle, Coca-Cola, Crocs e várias outras marcas de consumo fizeram comentários semelhantes: famílias americanas com rendimentos abaixo de $100.000 estão enfrentando dificuldades com preços já altos e a inflação persistente, e estão reduzindo seus gastos. Por outro lado, aqueles que têm rendimentos mais elevados estão mais protegidos, beneficiando-se de um mercado de ações em alta e de um aumento nos valores dos imóveis.
Essa chamada economia em forma de “K” explica algumas das nuances no estado geral da economia dos Estados Unidos – e por que a Walmart superou amplamente as já otimistas previsões de Wall Street. A Walmart informou que seu segmento de clientes que mais cresce é composto por pessoas que ganham mais de $100.000 – aqueles que estão dispostos a gastar, mas em busca de valor.
“As situações financeiras das pessoas estão sendo pressionadas,” disse Long. “Está mais difícil encontrar trabalho. E para as pessoas que têm empregos, sua renda não está subindo muito mais rápido do que a inflação. É uma sensação de estar se mantendo à tona para a classe média neste momento, e essa é a parte que não vejo mudando.”
O mercado de ações definitivamente não é sempre representativo da economia mais ampla, mas sua força ou fraqueza pode influenciar a percepção das pessoas sobre a economia. Quando os temores de uma bolha de IA derrubaram o mercado de ações nas semanas anteriores, essa fraqueza pode ter contribuído para uma crescente sensação negativa em relação à economia.
Isso começou no final do mês passado, quando a Palantir, uma empresa que utiliza IA para trabalho em contratos governamentais, reportou uma previsão pior do que o esperado. As ações de IA, que sustentaram o mercado mais amplo por vários anos, começaram a cair.
No entanto, essa situação mudou – ao menos por enquanto – após os resultados da Nvidia na quarta-feira, que mostraram que a demanda por seus chips de IA líderes na indústria não havia evaporado. Na verdade, a demanda continuou a aumentar. O lucro da empresa superou as expectativas de Wall Street, fazendo o Nasdaq e o mercado mais amplo voltarem a ganhar força na quinta-feira.
Wall Street, de modo geral, parece estar confusa. Após o Dow ter ganho 700 pontos na quinta-feira, ele perdeu todos esses ganhos e caiu mais de 200 pontos ao meio-dia. Mesmo os economistas estão confusos.
“O relatório de emprego desta manhã está acrescentando mais confusão do que clareza a um cenário extremamente nebuloso,” disse Mike Reid, economista sênior dos EUA da RBC.
Isso pode complicar a situação para o Federal Reserve. Ele pode olhar para os dados de emprego e os lucros de quinta-feira com uma perspectiva otimista e decidir que a economia não precisa de um corte nas taxas de juros em dezembro. Essa parecia ser a direção em que o Fed já estava indo, após os minutos da reunião de outubro, divulgados na quarta-feira, que mostraram um profundo ceticismo em relação a um corte nas taxas em dezembro. Mas isso também poderia manter altos os empréstimos ao consumidor, como hipotecas e empréstimos para automóveis.
Alternativamente, o Fed pode observar o aumento da taxa de desemprego, a desaceleração geral das contratações durante o verão e a fraqueza em vários setores e determinar que a economia precisa de um impulso adicional. Mas isso poderia agravar algumas das preocupações de inflação nos Estados Unidos.
Similarmente, sua situação financeira pessoal influencia sua percepção sobre a economia. Se você possui um emprego bem remunerado em um setor relativamente protegido de demissões, pode estar se sentindo bem e gastando bastante agora. Se não é o caso… provavelmente você não está.
Crescente é o número de pessoas na segunda categoria que estão enfrentando dificuldades reais – acumulando dívidas significativas e lutando para encontrar trabalho. Por isso, a administração Trump está cada vez mais levantando novas políticas, como a redução dos custos de habitação, envio de cheques de estímulo para as famílias americanas e corte de tarifas. Essas propostas são controversas, e os economistas estão divididos sobre sua eficácia, mas respondem a uma onda crescente de negatividade.
Não está claro como tudo isso se desenrolará. A economia teve falsos alarmes nos últimos anos. Mas o que é evidente é que muitos americanos desaprovam a situação econômica atual, e continuarão a se sentir insatisfeitos até que sintam que podem arcar com seus gastos novamente.
Fonte: www.cnn.com