Atração por Ações que Pagam Dividendos
A crescente possibilidade de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve tem gerado um aumento no interesse por ações que pagam dividendos. Contudo, as estratégias adotadas por diferentes fundos de investimento variam significativamente. O Franklin Templeton Equity Income Fund (FISEX), por exemplo, foca na geração de renda através de investimentos em empresas de alta qualidade. Este fundo recebeu classificação de quatro estrelas pela Morningstar e ocupa o top quintile em termos de retornos totais neste ano e no ano passado, segundo a mesma fonte.
Foco em Empresas Líderes
O gerente de portfólio do Franklin Equity Income, Matt Quinlan, enfatiza a importância de escolher empresas que se destacam no mercado. "Queremos empresas que são líderes", afirmou ele, acrescentando que isso significa optar por aquelas que continuamente investem, inovam e expandem suas operações, tornando seus negócios mais robustos e sustentáveis ao longo do tempo.
Desempenho do Fundo
Atualmente, o valor do fundo oferece um rendimento de 1,27% em um prazo de 30 dias com uma razão de despesas líquidas de 0,83%. O retorno total do fundo foi de 13,8% até o momento neste ano, após um score de 18% em 2024, segundo dados da Morningstar.
Alternativas com Fundos do Mercado Monetário
É importante notar que os investidores ainda estão obtendo rendimentos sólidos com fundos do mercado monetário. Atualmente, a rentabilidade anualizada de sete dias dos fundos monetários da lista Crane 100, que abrange os 100 maiores fundos tributáveis, está em 3,95%. Este valor representa uma queda em relação aos rendimentos superiores a 5% registrados no ano passado, mas permanece significativamente acima do rendimento do FISEX.
Entretanto, as taxas dos fundos do mercado monetário e de outros instrumentos de curto prazo devem cair à medida que o Fed continuar a reduzir a taxa de juros dos fundos federais. O banco central já implementou um corte de 25 pontos base — ou 0,25 ponto percentual — em sua reunião de setembro e sinalizou a possibilidade de mais dois cortes ainda neste ano.
Diferenciação das Ações de Dividendos
Entretanto, Quinlan ressalta que as ações que pagam dividendos oferecem a possibilidade de apreciação de capital, um benefício que os investidores não conseguem obter com fundos monetários. “O fundo oferece a oportunidade de ganhar um fluxo de renda atraente e de investir ao lado de empresas líderes de mercado”, disse.
Seleção de Investimentos
Quinlan, junto de sua equipe, que inclui o gerente de portfólio Alan Muschott e o analista de pesquisa Daniel Nuckles, adota uma abordagem de seleção de investimentos de baixo para cima. Eles contam com uma equipe de aproximadamente 35 analistas distribuídos em sete setores distintos. Além de priorizar empresas de alta qualidade e orientadas para rendimento, o grupo busca intencionalmente assumir menos risco com menor volatilidade, o que resulta em retornos ajustados ao risco mais favoráveis. Apesar de não se concentrarem especificamente no crescimento dos dividendos ao escolher ativos, as empresas selecionadas têm um histórico de aumento consistente em seus dividendos.
Produtos Focados em Crescimento de Dividendos
A Franklin Templeton também disponibiliza produtos que têm um foco específico em crescimento de dividendos, como o Franklin Rising Dividends Fund e o recentemente lançado Franklin Dividend Growth ETF (FRIZ).
Inovação nas Estratégias de Renda
Para aumentar o rendimento e reduzir a volatilidade, Quinlan também incorpora notas vinculadas a ações e títulos preferenciais conversíveis no FISEX. As notas vinculadas a ações, um instrumento de dívida ligado a uma ação subjacente, ajudam a ampliar o universo de investimentos e permitem acesso a empresas com menor rendimento que ele considera promissoras. Esses instrumentos são limitados a cerca de 10% do fundo e, atualmente, estão posicionados em torno de 9%.
Quinlan disse: "O que fazemos muitas vezes é ter uma posição na ação subjacente e também uma posição em uma nota vinculada a ações". Ele considera essa estratégia como uma posição híbrida, que proporciona um rendimento mais elevado e menor volatilidade, mantendo acesso a empresas de alta qualidade.
As ações preferenciais conversíveis costumam representar de 3% a 5% do portfólio, com o peso atual na faixa superior dessa variação. Geralmente, esses títulos têm vencimentos de três anos e são mais voltados para rendimento. Quinlan observou que "esses títulos frequentemente apresentam rendimentos na faixa de 6%, e estão associados a empresas cujo desempenho subjacente é promissor, permitindo assim uma boa geração de renda e participação na valorização das ações subjacentes ao longo do tempo".
Oportunidades de Investimento
Atualmente, Quinlan identifica duas áreas com potencial de investimento: o setor financeiro e o setor industrial. No que diz respeito a este último, ele observa um aumento nos gastos com projetos de infraestrutura, especialmente à medida que as empresas retornam suas operações para os Estados Unidos. "Acreditamos no crescimento contínuo do número de pessoas voando em aeronaves, e isso sustentará a indústria aeroespacial", afirmou. Quinlan também mencionou diversas outras áreas industriais, incluindo centros de dados.
Entre os nomes industriais que fazem parte do fundo, estão Eaton e Parker-Hannifin. O setor financeiro apresenta vários ventos favoráveis, conforme mencionado, incluindo um aumento na atividade do mercado de capitais, que é benéfico para os bancos com operações substanciais nessa área. Além disso, espera-se que a desregulamentação promovida pela administração Trump beneficie o setor.
"Estamos vendo um crescimento bastante promissor nos dividendos", comentou Quinlan, fazendo referência ao aumento observado durante o verão, em resposta à aprovação dos testes de estresse do Fed. "Isso se deve ao fato de que essas instituições estão crescendo e possuem uma base de capital sólida", concluiu, destacando que JPMorgan Chase e Morgan Stanley são as duas principais participações do FISEX.
Fonte: www.cnbc.com