Declarações do Governador do Federal Reserve sobre as Taxas de Juros
Perspectivas sobre a Manutenção das Taxas de Juros
O Governador do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou na quinta-feira que está inclinado a manter as taxas de juros inalteradas na reunião de setembro do banco central, desde que não haja surpresas nos próximos dados sobre a inflação.
Confiança nas Tendências de Inflação
Em seus comentários, que parecem contrastar com as declarações do Presidente Kevin Warsh na semana anterior, Waller demonstrou confiança nas tendências atuais da inflação. Ele afirmou que os impactos das tarifas provavelmente foram atenuados e que os preços mais altos da energia não tiveram um efeito substancial em outros setores da economia.
Waller reconheceu que a inflação está “significativamente acima” da meta de 2% do Fed, mas observou que as tendências recentes “sugerem que finalmente estamos vendo alguns sinais de desinflação.”
Possibilidade de Manutenção da Taxa
“Se isso continuar nos dados que devem ser divulgados nas próximas duas semanas, eu estaria inclinado a apoiar a manutenção da taxa de juros dos fundos federais em seu nível atual”, disse Waller em entrevista à Reuters.
Expectativa do Mercado
As probabilidades implícitas no mercado para um aumento das taxas na reunião de 15 e 16 de setembro caíram drasticamente após os comentários de Waller, com os traders agora precificando apenas 54,6% de chance, uma queda de aproximadamente 12 pontos percentuais, segundo o FedWatch do CME Group.
Reflexões sobre o Tempo de Espera
Waller fez uma referência a John Lennon: “Dê uma chance à desinflação. Podemos esperar uma reunião.” Ele questionou: “Qual é o custo de esperar uma reunião? Aumentar 25 pontos base, em uma reunião agora, não vai reduzir o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) para 2%.”
Aviso sobre Possíveis Mudanças
O responsável pela política monetária adicionou ressalvas, indicando que, se houver qualquer sinal entre agora e a reunião, ele poderia mudar de opinião. Os únicos relatórios significativos sobre a inflação que o Fed receberá são os índices de preços ao consumidor e ao produtor que o Bureau of Labor Statistics divulgará na próxima semana.
“Waller avaliou que a política atual está apenas levemente restringindo a demanda agregada e que pode não ser necessário um aumento significativo da inflação para que ele apoie uma política mais restritiva,” ele disse. “Se houver evidências de que o progresso em direção à inflação de 2% reverteu em agosto, um pequeno ajuste em nossa postura ajudaria a garantir que esse progresso seja retomado.”
Declarações de Kevin Warsh
As declarações de Waller vieram menos de uma semana após Kevin Warsh afirmar em um discurso no simpósio anual do Fed em Jackson Hole, Wyoming, que as recentes leituras mensais de inflação mais baixas “não indicam que as tendências subjacentes melhoraram de forma significativa.” Warsh acrescentou que, se as tendências não colaborarem, “ainda temos trabalho a fazer.”
Embora as declarações de Waller não tenham diferido muito das afirmações anteriores do presidente sobre a inflação, os mercados as interpretaram como uma postura mais agressiva em relação às taxas, levando a um forte aumento das expectativas de um aumento na reunião iminente.
Análise das Taxas de Inflação
Apesar de a inflação geral estar em 3,7% e a inflação núcleo em 3,3% para julho, Waller destacou que as tendências subjacentes estão “mais favoráveis do que os números centrais sugerem” e que os números anuais “não são o melhor guia para entender onde a inflação se encontra atualmente.” Ele observou que a taxa de inflação em três meses, conforme medido pelo indicador preferido do Fed, caiu de 4,76% em fevereiro para 3,05% atualmente.
“Isso é uma melhoria considerável, e a velocidade dessa trajetória descendente é encorajadora”, afirmou.
Ajustes Metodológicos em Dados Inflacionários
Waller mencionou que certos preços de “serviços não de mercado”, que são estimados em vez de observados, podem estar elevando os números da inflação. Além disso, as revisões na forma como o Bureau de Análise Econômica calcula o índice de preços de despesas de consumo pessoal devem levar a leituras de inflação divulgadas anteriormente este ano a serem mais baixas.
Fonte: www.cnbc.com
