HSBC Eleva Recomendações para Ações da BP e TotalEnergies
O banco HSBC aumentou a recomendação para as ações da BP (LSE:BP.) e da TotalEnergies (LSE:TTE, EU:TTE) de Neutra para Compra na última sexta-feira. A elevação se dá após o banco revisar suas projeções para os setores de petróleo, gás e refino, bem como para as estimativas de lucros e fluxo de caixa em sua cobertura global de petróleo.
Revisões nas Projeções de Preço do Petróleo
Os analistas da instituição, liderados por Kim Fustier, revisaram suas previsões para o preço do petróleo Brent em 2026, elevando a estimativa para aproximadamente US$ 90 por barril, em comparação aos US$ 80 anteriores. A previsão para 2027 também foi ajustada, indo de US$ 65 para US$ 85 por barril.
Essas revisões refletem a expectativa do HSBC de uma recuperação parcial e gradual dos fluxos através do Estreito de Ormuz.
Adicionalmente, o banco elevou sua previsão para o preço do gás TTF no segundo semestre de 2026, ajustando-o para US$ 22,50 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu), um aumento em relação aos US$ 16,70 anteriores. A estimativa para 2027 foi revisada de US$ 12 para US$ 17.
Estimativas de Lucros do Setor Petrolífero
Após as revisões nas previsões de preços das commodities, o HSBC ajustou suas estimativas de lucro por ação em todo o setor petrolífero, resultando em um aumento médio de 19% para 2026, 65% para 2027 e 33% para 2028. As estimativas de fluxo de caixa por ação também foram elevadas em média em 12%, 30% e 14%, respectivamente.
Conforme afirmado pelo HSBC, as maiores revisões ocorreram nas principais empresas petrolíferas internacionais, devido à sua exposição combinada às atividades de produção upstream, refino e comercialização.
Meta de Preço da BP
O preço-alvo para as ações da BP foi elevado de 570 pence para 640 pence, o que representa uma diferença de cerca de 18% em relação ao preço das ações utilizado na análise do banco. Os analistas destacaram que a BP deverá enfrentar menos pressão estratégica para vender ativos com o intuito de reduzir passivos. Eles argumentam que os preços mais altos do petróleo previstos indicam que a desalavancagem será menos dependente da alienação de ativos.
O HSBC apontou que as ações da BP estão sendo negociadas com um desconto de cerca de 26% em relação às ações da Shell (LSE:SHEL) e da TotalEnergies, com base no valor da empresa em relação ao fluxo de caixa ajustado (EV/DACF) de 2027. O novo preço-alvo pressupõe uma redução pela metade dessa diferença de avaliação.
No entanto, o banco informou que não espera que a BP retome as recompras de ações antes de 2028. Essa avaliação poderá ser alterada caso a administração adote uma definição mais flexível de “alavancagem”, desconsiderando títulos híbridos ou passivos relacionados ao desastre da Macondo.
Meta de Preço da TotalEnergies
O HSBC também elevou seu preço-alvo para as ações da TotalEnergies, passando de €80 para €93, o que representa uma diferença de 18,4% em relação ao preço mencionado em sua análise. A revisão de recomendação reflete uma mudança na avaliação relativa, observando que o prêmio de avaliação anterior da TotalEnergies em relação à Shell “desapareceu”.
O banco ressalta que a TotalEnergies poderá aumentar suas recompras de ações no futuro, embora isso ainda seja uma expectativa e não uma previsão oficial da empresa.
Recomendações para Outras Empresas do Setor
O HSBC manteve suas recomendações de compra para as ações da Shell, Repsol (TG:REP) e Chevron (NYSE:CVX). O banco aumentou seu preço-alvo para as ações da Chevron de US$ 218 para US$ 250, após revisões nas projeções de fluxo de caixa. Além disso, o HSBC observa que a Chevron apresenta a menor exposição ao Oriente Médio entre as cinco grandes petrolíferas analisadas pela instituição.
As expectativas do HSBC indicam que a Chevron aumentará seu programa anual de recompra de ações para US$ 15 bilhões, de um intervalo anterior que variava entre US$ 10 bilhões e US$ 12 bilhões.
As ações das empresas Eni (BIT:ENI), Equinor (NYSE:EQNR), Galp (EU:GALP) e ExxonMobil (NYSE:XOM) mantêm a recomendação de Manter, enquanto a OMV (TG:OMV) mantém a recomendação de Reduzir. O HSBC observou que a avaliação da Eni em relação a seus pares está atualmente justificada, considerando o desempenho das ações acumulado no ano, classificando-as como “com preço justo”.
Projeções de Distribuição de Lucros do HSBC
Dentro de sua cobertura do setor petrolífero, o HSBC aumentou suas projeções para a distribuição de lucros aos acionistas na maioria das empresas, excetuando-se a ExxonMobil e a BP. O banco destacou que seus preços-alvo revisados representariam uma diferença média de 12% em relação aos preços das ações vigentes no setor e de 21% para aquelas com recomendação de compra.
As metas de preço, classificações e previsões de commodities constituem as estimativas dos analistas do HSBC e estão sujeitas a alterações com base nas condições de mercado e no desempenho das empresas.
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