Manutenção da Taxa de Juros pelo Banco Central da Índia
O banco central da Índia manteve sua taxa de política monetária inalterada em 5,5% na quarta-feira, em conformidade com as expectativas de economistas consultados pela Reuters. Essa decisão foi tomada enquanto a instituição avaliava os efeitos de cortes anteriores na taxa.
Análise da Inflação e Crescimento
Sanjay Malhotra, governador do Reserve Bank of India (RBI), afirmou que a inflação moderou significativamente no primeiro trimestre, mas que o crescimento poderia desacelerar na segunda metade do ano fiscal, em razão das incertezas relacionadas ao comércio global. Malhotra explicou que os efeitos do grande corte de taxa de 50 pontos-base realizado em junho ainda não se refletiram na economia. Segundo ele, a decisão de manter as taxas em seu patamar atual foi unânime entre os membros do comitê.
Opiniões de Especialistas
Anubhuti Sahay, chefe da pesquisa de economia da Índia no Standard Chartered Bank, destacou que o reconhecimento de que há espaço para cortes de taxa, ainda que sem um compromisso explícito sobre o cronograma para a próxima ação, é favorável ao entendimento de que os cortes anteriores precisam surtir efeito. Ela acrescentou que, dada a incerteza do ambiente externo e o espaço reduzido de 25 a 50 pontos-base para futuros cortes, o RBI deve agir com paciência em relação a novos cortes de taxa.
Comissão de Política Monetária
A Comissão de Política Monetária, órgão decisório do RBI, também mencionou a necessidade de fazer uma pausa em quaisquer ações políticas após um recente corte no imposto sobre bens e serviços (GST), ao mesmo tempo em que as incertezas relacionadas ao comércio ainda estão em curso.
Previsões de Crescimento Econômico
O RBI projetou que a economia deve crescer 6,8% no ano fiscal de 2026, com a expectativa de um crescimento de 7% no segundo trimestre, seguido de uma desaceleração para 6,4% e 6,2% nos dois trimestres subsequentes. As estimativas para o terceiro trimestre e além são "esperadas para serem ligeiramente inferiores ao que foi projetado anteriormente", principalmente devido a dificuldades relacionadas ao comércio, mesmo que essas perdas sejam parcialmente compensadas pelo estímulo proporcionado pela racionalização das taxas de GST, conforme afirmado por Malhotra. A taxa média de inflação foi revista para 2,6% para o ano fiscal de 2026.
Reação do Mercado
Após o anúncio, os índices de referência da Índia, Nifty 50 e Sensex, apresentaram um leve aumento de 0,7%. No mercado de câmbio, a rupia indiana estava sendo negociada a 88,67 em relação ao dólar americano.
Ciclo de Empréstimos e a Temporada Festiva
Um corte na taxa de juros em outubro teria sido oportuno, uma vez que marca o período de maior demanda por empréstimos por parte de empresas e famílias devido à temporada festiva, afirmou Sonal Varma, economista-chefe da Nomura Research, durante uma entrevista à CNBC na segunda-feira.
Tarifas Americanas sobre Importações Indianas
Em agosto, os Estados Unidos impuseram uma tarifa adicional de 25% sobre as importações da Índia, justificando essa medida pelas compras de petróleo russo feitas por Nova Délhi. Esse novo imposto elevou as tarifas totais para até 50%, um dos mais altos entre os parceiros comerciais de Washington. Os setores mais afetados pelas tarifas americanas incluem têxteis, joias e produtos marinhos. Embora as exportações para os EUA representem cerca de 2% do PIB da Índia, esses setores são intensivos em mão de obra, e uma deterioração nos negócios pode resultar em perda de empregos.
Ações do Governo Indiano
Para mitigar os impactos das tarifas, o governo indiano reduziu o GST sobre diversos itens em 22 de setembro, com o objetivo de estimular a demanda interna antes de um mês de celebrações festivas, que começa com o festival hindu de Navratri de nove dias, seguido pelo Diwali. A redução do GST deve tornar bens de consumo de rápida movimentação, automóveis e produtos agrícolas mais acessíveis.
Sustentação do Crescimento Econômico
No entanto, Varma destacou que os cortes de impostos apenas proporcionarão um impulso temporário à economia indiana e que a criação de empregos precisa melhorar para que se haja um aumento sustentado no consumo. O consumo doméstico da Índia representa mais de 60% do PIB, similar a outras economias desenvolvidas como os Estados Unidos e o Reino Unido, o que torna o país menos dependente das exportações. As reduções do GST devem ajudar a suavizar o impacto das tarifas impostas pelos EUA.
Projeções de Crescimento do PIB
Em setembro, o Goldman Sachs aumentou sua previsão de crescimento do PIB real da Índia em 60 pontos-base, passando a projetar um crescimento de 7,1% para o ano calendário de 2025 e 6,7% para o ano fiscal de 2026. Esta revisão favorável ocorreu após a divulgação de um crescimento do PIB indiano de 7,8% no trimestre de junho, que superou as expectativas do mercado.
Fonte: www.cnbc.com