Projeções do Itaú Unibanco para a Taxa Cambial
O Itaú Unibanco (ITUB4) divulgou um relatório no qual mantém suas projeções para a taxa cambial. Segundo o banco, a expectativa é que o dólar encerre 2026 cotado a R$ 5,30 e que em 2027 essa cifra suba para R$ 5,50. Apesar de o real ter apresentando um desempenho positivo recentemente, o cenário econômico global tem exercido pressão sobre a moeda brasileira.
Desempenho do Real e Cenário Externo
Em um contexto de melhor desempenho do real, o Itaú destaca que esse resultado foi impulsionado por uma melhora nos termos de troca e por uma percepção de risco doméstico que se mostra mais construtiva. Essa evolução é semelhante à observada em outros ativos brasileiros. No entanto, o banco alerta para que o cenário externo continua a pressionar a moeda nacional, uma vez que o fortalecimento do dólar está atrelado ao aumento das taxas de juros nos Estados Unidos.
Importância da Política Fiscal
No Brasil, a definição sobre a condução da política fiscal no próximo mandato será um fator determinante para a trajetória futura do câmbio, segundo a análise do Itaú Unibanco. A instituição enfatiza que a forma como o governo irá abordar a política econômica será fundamental para estabelecer o equilíbrio nas contas do país.
Revisão das Expectativas para o Setor Externo
Em relação à balança comercial, o Itaú revisou suas expectativas, agora projetando um saldo comercial de US$ 89 bilhões para 2026 e US$ 84 bilhões para 2027. Essas novas estimativas são superiores às previsões anteriores de US$ 84 bilhões e US$ 80 bilhões, respectivamente. O déficit em conta corrente, por sua vez, foi ajustado para US$ 64 bilhões em 2026 e US$ 75 bilhões em 2027, em comparação aos números anteriores de US$ 65 bilhões e US$ 72 bilhões.
O banco justifica essa revisão ao considerar que o terceiro trimestre do ano teve um desempenho mais robusto, com os preços das exportações se mantendo elevados por um período mais longo. Entretanto, esse incremento na balança comercial é compensado, em parte, pelo crescimento das importações de menores valores e pelo aumento do déficit na conta de juros.
Expectativa de Piora do Saldo em Conta Corrente
Como resultado dessas revisões, o Itaú projeta uma piora no saldo em conta corrente ao longo do próximo ano, atribuída à diminuição do superávit comercial e ao aumento nos déficits de serviços e rendas. Essa expectativa se deve à elevação dos gastos associados a importações e outros fatores que influenciam a conta corrente.
Projeções Fiscais do Banco
No que diz respeito à política fiscal, o Itaú manteve sua previsão de um resultado primário em déficit de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) para 2026 e de -0,6% para 2027. Essa projeção é feita em um contexto de alta incerteza sobre a trajetória futura da política econômica do país nos anos vindouros.
No curto prazo, o banco avalia que o balanço de riscos mostra-se assimétrico e tende a piorar. Entre os fatores que podem impactar essa situação, destaca-se a possível frustração quanto à agenda de aumento das receitas, além da eventual postergação da reoneração dos combustíveis, especialmente se os preços internacionais dos combustíveis permanecerem elevados por um período prolongado.
Ajuste Fiscal e Incertezas Econômicas
No cenário base, o Itaú considera que os anúncios recentes sobre a ampliação dos benefícios sociais podem ser compensados por cortes ou redução de gastos em outras áreas do orçamento. A necessidade de um ajuste fiscal relevante, com o intuito de estabilizar a dívida pública, continua sendo uma preocupação constante. A incerteza que permeia as diretrizes da política econômica nos próximos anos é entendida como um fator crítico.
A análise do banco ressalta que, no curto prazo, existe um risco considerável relacionado à possível postergação da reoneração dos combustíveis. No médio prazo, a necessidade de um ajuste fiscal substancial para estabilizar a dívida pública segue como um ponto que merece atenção redobrada, dada a incerteza que ronda as diretrizes futuras da política econômica no Brasil.
Fonte: www.estadao.com.br
