Movimento dos Juros Futuros
Os juros futuros apresentaram queda generalizada nesta terça-feira, 25 de novembro, com a curva de juros registrando uma ligeira inclinação para baixo em praticamente todos os vencimentos. Esse movimento é resultado de um dia com maior apetite por risco, tanto em mercados internacionais quanto no Brasil. Investidores ajustaram suas expectativas, apostando em um ciclo de política monetária mais favorável em 2026. O clima prevalente foi de alívio, com agentes de mercado adotando uma posição ao mesmo tempo defensiva e otimista em relação a uma combinação de sinais locais e globais.
Destaques de Altas e Baixas
Entre os vértices da curva de juros que registraram as quedas mais acentuadas estavam os contratos com vencimento em janeiro de 2028 (BMF:DI1F28), que recuaram 0,55%, encerrando o dia a 12,745%. Na sequência, os contratos com vencimento em janeiro de 2029 (BMF:DI1F29) caíram 0,51%, fechando a 12,735%. Na parte intermediária da curva, também se destacaram os contratos com vencimento em janeiro de 2027 (BMF:DI1F27), que sofreram uma queda de 0,33%, finalizando a sessão a 13,505%. Nos vértices longos, os movimentos foram negativos, porém em menor intensidade, como nos contratos com vencimento em janeiro de 2035 (BMF:DI1F35), que caíram 0,26%, terminando a 13,345%.
Curto e Médio Prazo: Vértices Líquidos
Os vencimentos que tiveram maior volume de negociações no DI Futuro concentraram-se novamente na parte intermediária da curva. Os contratos com vencimento em janeiro de 2027 (BMF:DI1F27) se destacaram, movimentando um total de 641.355 contratos, consolidando sua posição como um dos vértices mais líquidos da B3. Em segundo lugar, aparecem os contratos com vencimento em janeiro de 2026 (BMF:DI1F26), com 603.012 contratos negociados, seguidos pelos contratos com vencimento em janeiro de 2028 (BMF:DI1F28), que somaram 580.395 contratos. Esses vencimentos foram fundamentais para medir o sentimento do mercado ao longo do pregão.
Longo Prazo: Cenário Fiscal e Político
No que diz respeito à parte mais longa da curva, onde a sensibilidade ao risco fiscal é geralmente maior, o volume de negociações foi mais moderado, mas ainda assim relevante. Os contratos com vencimento em janeiro de 2031 (BMF:DI1F31) contabilizaram 210.878 contratos, seguidos dos contratos com vencimento em janeiro de 2030 (BMF:DI1F30), com 69.673 contratos. Em contrapartida, os vencimentos mais distantes, que vão de 2033 a 2035, apresentaram liquidez menor, mas seguiram a tendência de queda, em um contexto político que continua a ser monitorado e com expectativas mais definidas sobre a futura política monetária.
Fatores que Influenciaram o Movimento dos Juros
A diminuição dos juros futuros é resultante de uma combinação de estímulos internacionais e sinalizações significativas no cenário doméstico. No exterior, a redução dos rendimentos dos Treasuries reforçou a percepção de que o Federal Reserve pode iniciar cortes de juros antes do que se esperava, proporcionando suporte aos ativos emergentes e contribuindo para o alívio nos preços dos DIs.
No Brasil, as declarações do diretor de Política Monetária do Banco Central exerceram um impacto significativo. Ao afastar a possibilidade de aumento da Selic e sinalizar que o balanço de riscos abre espaço para futuras discussões sobre flexibilização, o diretor renovou as apostas em um possível início de cortes já no primeiro trimestre de 2026. Esse discurso ajudou a aumentar o apetite por posições aplicadas e levou os vértices intermediários e longos a alcançarem novas mínimas.
Embora o ambiente esteja mais propício, uma parte do mercado permanece cautelosa em relação à pauta fiscal no Congresso. Os investidores continuam a prestar atenção nas negociações relacionadas aos gastos e na trajetória das contas públicas, fatores que ainda dificultam uma queda mais acentuada nos vencimentos longos da curva. Além disso, a expectativa pela divulgação do IPCA-15 nesta quarta-feira acrescentou um elemento de prudência, especialmente entre os players que preferem evitar grandes posições antes de eventos macroeconômicos relevantes.
Acompanhamento da Curva de Juros em Tempo Real
Os investidores têm a possibilidade de acompanhar todos os vértices do DI Futuro, as taxas atualizadas e gráficos completos da curva de juros através da Central de Juros Futuros. Isso permite uma visão mais clara do comportamento do mercado em tempo real.
Fonte: br.-.com
