Desempenho dos Fundos de Renda Fixa
Grande parte dos fundos de renda fixa no Brasil apresentou resultados inferiores em relação aos seus benchmarks, que são indicadores de referência, durante um período de 10 anos que se encerrou em junho de 2026. Esses dados foram extraídos do estudo SPIVA da América Latina, divulgado pela S&P Global na quinta-feira (10). Desde 2002, esse levantamento compara semestralmente o desempenho dos fundos de gestão ativa com índices que correspondem a suas categorias de investimento.
Resultados dos Fundos de Títulos Corporativos e Públicos
Na classificação de renda fixa, 93,6% dos fundos de títulos corporativos brasileiros apresentaram uma performance abaixo do Índice de Debêntures ANBIMA, amplamente conhecido como IDA, durante os dez anos analisados. Em relação aos fundos de títulos públicos, 93,4% desses investimentos registraram desempenhos inferiores ao Índice de Mercado ANBIMA (IMA).
Entretanto, ao observar somente o primeiro semestre de 2026, a situação demonstrou ser mais favorável, com a maioria dos fundos de renda fixa conseguindo resultados superiores aos benchmarks. Nesse período, apenas 24,5% dos fundos de títulos corporativos apresentaram desempenho inferior ao IDA, enquanto 37,6% dos fundos de títulos públicos ficaram abaixo do IMA.
Nos seis primeiros meses de 2026, os índices de referência de renda fixa no mercado brasileiro mostraram resultados positivos, com o IDA apresentando um crescimento de 4,4% e o IMA subindo 5,8%. Ambos os índices são produzidos pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).
Desempenho do Mercado Acionário
Caso o primeiro semestre tenha sido positivo para a renda fixa, o mesmo não se pode afirmar em relação ao setor acionário, cujo desempenho se revelou misto. As ações de empresas de grande capitalização, que são retratadas pelo S&P Brazil LargeCap, lideraram o desempenho no período, com uma alta de 3,0%. O índice S&P Brazil BMI, que acompanha tanto empresas de grande quanto de médio e pequeno porte, registrou um aumento de 1,6%, ao passo que o S&P Brazil MidSmallCap, focado em empresas de médio e pequeno porte, observou uma queda de 1,5%.
Ao longo do acumulado do ano até junho, a proporção de fundos ativos que não superaram os índices de referência variou entre as diferentes categorias de ações brasileiras. Para os fundos concentrados em ações de grande capitalização, 31,2% deles apresentaram um desempenho inferior ao índice correspondente, percentual que aumentou para 44,5% entre os fundos que investem em empresas de média e pequena capitalização. Já entre os fundos de ações brasileiras de maneira geral, 46,3% permaneceram abaixo do desempenho do índice.
Análise de Dispersão no Mercado Acionário
O estudo realizado aponta que a maior dispersão — que é uma medida das diferenças entre os retornos dos componentes de um índice — gerou tanto oportunidades quanto riscos no mercado acionário brasileiro ao longo do semestre. Por um lado, uma maior dispersão está frequentemente associada a um potencial maior de ganhos para investidores que conseguem selecionar ações com desempenhos superiores. Por outro lado, esse fenômeno também pode resultar em perdas ampliadas para aqueles que escolhem ações com rendimentos inferiores.
No que diz respeito ao desempenho a longo prazo, ou seja, no período de 10 anos, assim como ocorreu no segmento de renda fixa, a maioria dos gestores ativos de ações obteve resultados inferiores aos índices de referência correspondentes. Especificamente, entre os fundos de ações de grande capitalização, 67,4% não conseguiram superar o S&P Brazil LargeCap. Na categoria que abrange ações brasileiras em geral, a porcentagem de fundos que tiveram desempenho abaixo do S&P Brazil BMI foi de 89,15%. Por fim, 81,7% dos fundos que investem em ações de média e pequena capitalização não conseguiram alcançar o desempenho do S&P Brazil MidSmallCap.
Fonte: www.estadao.com.br
