Queda no Fluxo de Caixa Livre da Microsoft
A Melius Research observa que a queda do fluxo de caixa livre da Microsoft pode ser significativa no curto prazo. A empresa de pesquisa rebaixou a recomendação da gigante da tecnologia, conhecida como "Magnificent Seven", para uma classificação de manutenção. O analista Ben Reitzes também reduziu seu preço-alvo para R$ 430, o que implica que as ações podem ter um aumento de 7%.
Desempenho das Ações
Nos últimos 12 meses, as ações da Microsoft apresentaram uma queda de 2% e, ao longo do ano, a desvalorização foi de 17%. Reitzes sinaliza que há uma probabilidade considerável de que o fluxo de caixa livre da Microsoft não atinja as estimativas estabelecidas pelo mercado, ao mesmo tempo em que a sua unidade de assinaturas pode começar a fazer menos do que o esperado.
Comparação com Concorrentes
O analista acredita que a diminuição do fluxo de caixa livre da Microsoft tornará a empresa menos atrativa em comparação a seus concorrentes. Ele ressaltou que, "dada a escassez de fluxo de caixa livre, pode-se argumentar que os valores de ações dessas empresas são meramente reflexos de ‘sensações’ em relação às perspectivas de IA, que dependem do que pode ser um fluxo de caixa livre mais robusto nos anos 2030". Reitzes observou que talvez estejamos apenas nas fases iniciais de uma aversão dos investidores por "sensações", o que pode restaurar a valorização do fluxo de caixa livre.
Aposta em Semicondutores e Hardware
O analista reafirmou as suas recomendações de compra para empresas do setor de semicondutores de IA e para marcas selecionadas de hardware, como a Apple. Essas empresas se beneficiam diretamente dos gastos dos consumidores e, além disso, geram uma quantidade significativa de caixa.
Críticas ao Copilot
Além disso, Reitzes criticou a lentidão com que a Microsoft tem avançado com o Copilot, seu assistente potencializado por IA. Ele expressou surpresa ao constatar que o Copilot conta apenas com 15 milhões de usuários pagos após três anos de promoção. "A Anthropic desenvolveu o Cowork em 10 dias e muitos acreditam que ele funciona melhor com Excel e outros plug-ins em comparação ao Copilot", afirmou.
Impactos na Suite 365
Devido a iniciativas como o Cowork da Anthropic, o poderoso portfólio 365 da Microsoft pode enfrentar desafios. Reitzes sugeriu que a Microsoft pode precisar oferecer o Copilot gratuitamente para se manter relevante, o que impactaria negativamente o crescimento e as margens em seu segmento de Produtividade, que é o mais lucrativo.
Limitações em Azure
O analista também expressou sua perplexidade ao notar que a Microsoft não aumentou seus investimentos de capital para o ano. Essa decisão pode ter um efeito limitante sobre a Azure, a plataforma de computação em nuvem da Microsoft, afirmando que isso impedirá um desempenho superior nessa área.
Fonte: www.cnbc.com