Volatilidade nos Mercados Financeiros
Economistas alertaram que os mercados financeiros podem enfrentar um novo período de volatilidade nos próximos seis meses. Essa provável instabilidade ocorre em meio ao conflito entre o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e o Federal Reserve, o banco central americano, sobre a influência na política monetária.
Críticas ao Federal Reserve
As críticas constantes de Trump referentes ao conselho do Fed e ao seu presidente, Jerome Powell, têm se intensificado devido à falta de reduções nas taxas de juros. Além disso, suas tentativas de demitir a diretora Lisa Cook e a recente indicação do conselheiro econômico da Casa Branca, Stephen Miran, como diretor do Fed, estão minando a confiança dos investidores na autoridade do banco central.
Sree Kochugovindan, economista sênior de pesquisa da abrdn, comentou ao Reuters Global Markets Forum que, apesar da calmaria aparente do mercado por enquanto, a situação pode se deteriorar nos próximos meses. Ela destacou a relevância a longo prazo da mudança na composição do Fed prevista para fevereiro, especialmente se os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) começarem a desviar da conhecida “regra de Taylor”.
A Regra de Taylor
A “regra de Taylor” é uma fórmula adotada em 1993 pelo economista americano John Taylor, que define as taxas de juros de curto prazo com base na inflação e no potencial de crescimento econômico. O desvio dessa regra por parte do FOMC pode ter implicações significativas para a política monetária dos EUA.
Estrutura do Federal Reserve
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, defendeu que a estrutura do Fed dificulta tentativas de um presidente de “manipular o tabuleiro”. Contudo, há relatos sugerindo que Trump pode estar buscando essa influência ao reformular como os 12 presidentes dos bancos regionais são escolhidos e renomeados.
O risco de um conselho do Fed com maioria alinhada a Trump dificultar a recondução de certos presidentes regionais em fevereiro do próximo ano é “provavelmente subvalorizado”, conforme declarou Michael Brown, estrategista sênior de pesquisa da Pepperstone. Ele acrescentou que, embora o processo seja visto como um exercício de aprovação automática, ele pode ser mais influenciado politicamente desta vez.
Desmantelamento Potencial do Fed
Steven Blitz, economista-chefe dos EUA na TS Lombard, considerou que a iniciativa do governo Trump representa um “desmantelamento potencial do Fed”, o que vai além da discussão sobre a independência do banco central. Essa abordagem pode afetar a política monetária e, consequentemente, a economia do país de maneiras significativas.