Elevação da Nota de Crédito da Prio
A agência classificadora de riscos Moody’s anunciou a elevação da nota de crédito global da Prio (PRIO3), que passou de ‘Ba2’ para ‘Ba3’. Essa atualização ocorreu após a petrolífera consolidar a aquisição adicional de 40% do campo Peregrino. O anúncio dessa aquisição foi feito pela empresa em maio de 2025, e sua conclusão ocorreu em novembro do mesmo ano, com um investimento estimado em cerca de R$ 1,5 bilhão.
A nota revisada também abrange as notas seniores sem garantia no valor de US$ 700 milhões, que têm vencimento em 2030, da PetroLux.
De acordo com o comunicado divulgado na segunda-feira (26), a Moody’s ampliou de Ba3 para Ba1 o rating das notas seniores garantidas lastreadas em US$ 169 milhões, com vencimento em 2026. Essa mudança reflete a posição privilegiada que os credores garantidos ocupam dentro da estrutura de capital da Prio.
As previsões para ambas as notas de crédito também foram alteradas, passando de positivas para estáveis.
Aumento da Participação da Prio
A aquisição mencionada elevou a participação da companhia no ativo para 80%, assegurando sua condição como operadora. Vale destacar que a aquisição de 40% do campo já havia sido realizada anteriormente, em dezembro de 2024, por um montante de US$ 1,9 bilhão. Na perspectiva da agência, a produção e o tamanho das reservas da Prio devem aumentar significativamente devido ao campo Peregrino.
A Moody’s revelou que, com essa aquisição, a Prio deve incorporar mais de 40 mil barris de óleo equivalente por dia (kboed) à sua produção, levando o total a mais de 150 mil barris diários. Esse aumento representa um crescimento de aproximadamente 58,8% em relação aos níveis de setembro de 2025. O campo Peregrino, que gera cerca de 100 kboed de petróleo, está situado próximo ao cluster Polvo e Tubarão Martelo.
A nova posição de 40% no ativo representa apenas a primeira parte de uma transação que foi anunciada no ano anterior. A previsão é que a aquisição dos 20% restantes do campo, que pertencem à Equinor, seja concretizada ainda neste ano, resultando na totalidade da propriedade do campo pela Prio.
No entanto, a Moody’s observa que a conclusão do acordo para os 20% finais está sujeito a condições precedentes que precisam ser atendidas.
Análise do Momento da Prio
Analistas da Moody’s destacam que, historicamente, a Prio apresenta índices de alavancagem extremamente baixos. Embora a empresa tenha contraído dívida para financiar a aquisição, o que elevou a alavancagem bruta ajustada pela Moody’s para 3,8 vezes nos doze meses encerrados em setembro de 2025, a expectativa é de que esse indicador diminua nos próximos 12 a 18 meses. A previsão é que alcance níveis entre 1,5 e 2,0 vezes, à medida que a empresa comece a se beneficiar do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) adicional proveniente do campo Peregrino.
Os ratings Ba2 atribuídos à Prio refletem a elevada eficiência operacional e a capacidade de geração de caixa da empresa, fatores que sustentam uma baixa alavancagem da dívida e bons índices de cobertura de juros. Adicionalmente, esses ratings são respaldados pela significativa flexibilidade em investimentos de capital, pela presença de um ambiente regulatório favorável e pelo fato de que o capital da empresa está listado na B3, o que contribui para fortalecer sua governança corporativa, segundo a análise dos especialistas.
“Os ratings Ba2 também são indicativos do expressivo aumento da produção da empresa e do volume das reservas provadas desenvolvidas após a aquisição de Albacora Leste e de uma parte substancial do campo de Peregrino”, afirma a Moody’s.
Fonte: www.moneytimes.com.br